암호화에서 SEC의 역할은 무엇입니까?

SEC는 Howey Test를 사용하여 분류를 결정하고 연방법 준수를 보장하는 Howey 테스트를 사용하여 증권으로 자격을 갖춘 암호 화폐를 규제합니다.

2025/07/29 12:08

cryptocurrency 공간에서 SEC의 감독을 이해합니다

증권 거래위원회 (SEC)는 미국의 금융 시장을 규제하는 데 중추적 인 역할을하며 그 영향은 암호 화폐 생태계 로 확장됩니다. 디지털 자산이 주류 채택을 얻음에 따라 SEC는 암호 화폐와 관련된 토큰 제공, 거래소 및 투자 수단이 연방 증권법을 준수하도록하는 데 점점 더 중점을두고 있습니다. 이 규제 기관은 주로 투자자를 보호하고, 공정 시장을 유지하며, 자본 형성을 촉진하는 것과 관련이 있습니다.

암호화 산업에서 SEC 의 중심 책임 중 하나는 특정 디지털 자산이 미국 법에 따라 보안 자격을 갖추는 지 여부를 결정하는 것입니다. 이 결정은 토큰이 보안으로 분류되면 다양한 등록, 공개 및보고 요구 사항을 준수해야하기 때문에 중요합니다. SEC는 일반적으로 Howey 테스트를 사용하여 거래가 투자 계약을 구성하는지 여부를 평가합니다. 이는 보안의 한 형태입니다.

암호화 산업의 SEC 집행 조치

SEC는 암호화 공간에 관련된 회사와 개인에 대해 수많은 집행 조치를 취했습니다 . 이러한 조치는 종종 SEC에 등록하지 못하거나 토큰의 특성을 잘못 표현한 초기 코인 제품 (ICO)을 대상으로합니다. 대부분의 경우 SEC는 이러한 제품이 연방법을 위반하여 등록되지 않은 유가 증권 제안 이라고 주장했습니다.

예를 들어, SEC는 Telegram 및 Kik과 같은 회사에 대한 소송을 제기하여 토큰 판매가 등록되지 않은 유가 증권 제안이라고 주장했습니다. 이 사례는 등록되지 않은 토큰 판매에 대한 SEC의 공격적인 입장을 강조하고 암호화 신생 기업 및 플랫폼에 대한 법적 준수 의 중요성을 강조합니다.

경우에 따라 SEC는 자금을 투자자에게 반환하고, 벌금을 지불하고, 토큰을 등록하기로 합의한 회사와 합의에 도달했습니다 . 이러한 합의는 비준수가 상당한 법적 및 재정적 결과를 초래할 수 있다는 광범위한 시장에 대한 경고 역할을합니다.

암호화 교환 및 거래 플랫폼 규제

암호화 공간에서 SEC 의 또 다른 중요한 기능은 디지털 자산 교환을 감독하는 것입니다. 교환 자체는 종종 CFTC (Commodity Futures Trading Commission) 또는 주 수준 규제 기관의 관할하에 있지만, SEC는 이러한 플랫폼에서 유가 증권이 거래 될 때 관련됩니다.

SEC는 많은 암호화 거래소에서 시장 조작, 사기 및 투자자 보호 부족 에 대한 우려를 표명했습니다. 더 큰 투명성, 유가 증권법 준수 및 유가 증권으로 간주되는 디지털 자산의 거래를 촉진하는 플랫폼 등록을 요구했습니다.

SEC는 또한 등록되지 않은 유가 증권을 나열한 거래소에 대해 조치를 취했습니다 . 경우에 따라 기관은 유가 증권 규정을 준수하지 못한 플랫폼에 대한 중단 명령 또는 소송을 시작했습니다.

암호화 프로젝트에 대한 지침과 규칙 결정

시행 외에도 SEC는 암호화 프로젝트가 연방법에 따른 의무를 이해하는 데 도움이되는 지침을 발표했습니다 . 2019 년 SEC는 디지털 자산이 보안인지 여부를 분석하기위한 프레임 워크를 발표했습니다. 여기에는 이익 기대, 타사 노력의 역할 및 거래의 경제 현실과 같은 요소가 포함됩니다.

또한 SEC는 '디지털 자산의'투자 계약 '분석을위한 프레임 워크'를 발표했으며 Howey 테스트가 디지털 토큰에 어떻게 적용되는지 간략하게 설명합니다. 이 문서는 보안을 구성하는 요소와 그렇지 않은 것에 대한 명확성을 제공하지만, 결합되지 않고 해석 될 수는 있지만.

암호화 프로젝트를 시작하려는 신생 기업과 개발자는 법률 고문과 상담 하고 토큰 및 플랫폼이 SEC 규정을 준수하도록하는 것이 좋습니다. 그렇게하지 않으면 규제 조사, 벌금 또는 형사 고발이 발생할 수 있습니다.

다른 규제 기관 및 업계 플레이어와의 상호 작용

SEC는 암호화 규제 환경 내에서 분리되지 않습니다 . CFTC, FINRA 및 IRS 와 같은 다른 기관과 종종 디지털 자산 공간의 겹치는 문제를 해결합니다.

CFTC는 Bitcoin 및 Ethereum을 포함하여 분류 된 경우 상품을 규제 하지만 SEC는 유가 증권을 규제하여 경우에 따라 관할 구역의 모호성을 초래합니다. 이러한 중첩은 시장 참가자들에게 불확실성을 창출했으며 명확한 규제 프레임 워크를 요구했습니다.

또한 SEC는 블록 체인 개발자, 벤처 자본가 및 법률 전문가를 포함한 업계 이해 관계자와 협력하여 암호화 시장의 진화하는 특성을 이해했습니다. 이러한 상호 작용은 규제 속도가 종종 기술 개발에 뒤떨어져 있지만 혁신의 혁신과 투자자 보호의 균형을 맞추는 것을 목표로합니다.

자주 묻는 질문

Q : SEC가 모든 암호 화폐를 규제합니까?

A : 아니요, SEC는 미국 법에 따라 유가 증권으로 자격이있는 암호 화폐를 규제합니다 . 모든 디지털 자산이 유가 증권으로 간주되는 것은 아니며 일부는 CFTC 와 같은 다른 규제 기관의 관할권에 속합니다.

Q : cryptocurrency가 보안이자 상품 일 수 있습니까?

A : 그렇습니다. 제안 및 사용 상황에 따라 다릅니다. 예를 들어 Bitcoin 및 ETHER 는 CFTC 에 의해 상품으로 분류되었지만, 이전의 토큰 제품은 SEC 에 의해 유가 증권으로 간주되었습니다.

Q : 암호화 스타트 업은 SEC 규칙을 준수하기 위해 무엇을해야합니까?

A : 신생 기업은 법적 조언을 구하고 , 토큰이 유가 증권인지를 결정하고, 그렇다면, 제안을 등록하거나 면제받을 자격이 있어야합니다 . 또한 토큰을 나열하는 플랫폼이 연방 증권법을 준수하도록해야합니다.

Q : SEC는 암호화의 맥락에서 보안을 어떻게 정의합니까?

A : SEC는 Howey 테스트를 적용합니다 .이 테스트는 다른 사람의 노력으로부터의 이익을 기대하는 투자가 일반 기업에 돈의 투자와 관련이 있는지 여부를 결정합니다. 그렇다면 자산은 보안 으로 분류 될 수 있습니다.