ビザレポート：ステーブルコイン取引の90％以上が偽物の可能性

Visa Inc.とAllium Labsが発表したステーブルコインの取引量データは、90％以上が本物のユーザーによるものではない可能性を示唆しており、支払い方法としてステーブルコインが広く採用されることに疑問を投げかけている。ステーブルコイン取引の正確な追跡は二重カウントにより困難であり、データ監視方法の改善の必要性が浮き彫りになっています。 PayPalやStripeなどのフィンテック大手からの関心にもかかわらず、ステーブルコインはユーザーフレンドリーの欠如などの採用障壁に依然として直面しており、アクセシビリティを高めるためにさらなる開発と機能強化が必要です。

Stablecoins: Unmasking the Truth Behind Transaction Volumes and the Road to Widespread Adoption

ステーブルコイン：取引量の背後にある真実を明らかにし、普及への道

In the realm of digital currencies, stablecoins have emerged as a promising solution for mitigating the volatility associated with traditional cryptocurrencies. Pegged to underlying assets such as fiat currencies or precious metals, stablecoins aim to provide a stable and reliable alternative for payments and value transfer. However, a recent metric developed by Visa Inc. and Allium Labs has shed light on a disconcerting truth: a vast majority of stablecoin transaction volumes may not be driven by genuine user activity. This revelation challenges the widespread belief that stablecoins are on the cusp of widespread adoption as a payment method.

デジタル通貨の分野では、ステーブルコインは、従来の暗号通貨に伴うボラティリティを軽減するための有望なソリューションとして浮上しています。ステーブルコインは法定通貨や貴金属などの原資産に固定されており、支払いや価値の移転に安定した信頼性の高い代替手段を提供することを目指しています。しかし、Visa Inc.とAllium Labsが開発した最近の指標は、ステーブルコインの取引量の大部分が本物のユーザー活動によって動かされていない可能性があるという、当惑させる真実を明らかにしました。この啓示は、ステーブルコインが決済方法として広く普及しつつあるという広く信じられていることに疑問を呈するものである。

Unveiling the True Nature of Stablecoin Transactions

ステーブルコイン取引の正体を明らかにする

The Visa-Allium Labs metric analyzed approximately $2.2 trillion worth of stablecoin transactions in April 2023 and found that only a paltry $149 billion, or roughly 6.8%, could be attributed to "organic payments activity." This implies that the remaining 93.2% of transactions may have been generated by bots, large-scale traders, or other non-genuine sources.

Visa-Allium Labsの指標は、2023年4月の約2兆2000億ドル相当のステーブルコイン取引を分析し、「有機的な決済活動」に起因すると考えられるのはわずか1490億ドル（約6.8％）のみであることが判明した。これは、トランザクションの残りの 93.2% がボット、大規模トレーダー、またはその他の非本物のソースによって生成された可能性があることを意味します。

This finding has sent shockwaves through the industry, raising questions about the authenticity of stablecoin transaction volumes and their true potential as a payment mechanism. While proponents of stablecoins have touted their potential for disrupting the payments landscape with fast, low-cost transactions, the data suggests that the widespread adoption of stablecoins as a means of payment is still a distant reality.

この発見は業界に衝撃を与え、ステーブルコインの取引量の信頼性と、支払いメカニズムとしての真の可能性について疑問を引き起こしました。ステーブルコインの支持者たちは、ステーブルコインが高速かつ低コストの取引で決済環境を破壊する可能性を宣伝しているが、データはステーブルコインが決済手段として広く普及するのはまだ遠い現実であることを示唆している。

Challenges in Tracking Stablecoin Transactions

ステーブルコイン取引の追跡における課題

Accurately tracking the real value and volume of stablecoin transactions poses a unique set of challenges. Unlike traditional financial transactions, which are often recorded on centralized platforms, stablecoin transactions can occur across multiple platforms and exchanges, leading to potential double-counting and inflated transaction volumes. For instance, if $100 of USDC (Circle Internet Financial Ltd.'s stablecoin) is converted to PYUSD (PayPal's stablecoin) on a decentralized exchange like Uniswap, the on-chain recording could show a total stablecoin volume of $200. This highlights the need for improved methods of tracking stablecoin transactions accurately to gain a more realistic understanding of their true usage.

ステーブルコイン取引の実際の価値と量を正確に追跡するには、特有の一連の課題が生じます。集中プラットフォームで記録されることが多い従来の金融取引とは異なり、ステーブルコイン取引は複数のプラットフォームや取引所にまたがって発生する可能性があり、二重カウントや取引量の増大につながる可能性があります。たとえば、100 ドルの USDC (Circle Internet Financial Ltd. のステーブルコイン) が Uniswap のような分散型取引所で PYUSD (PayPal のステーブルコイン) に変換された場合、オンチェーンの記録にはステーブルコインの総量が 200 ドルと表示される可能性があります。これは、ステーブルコインの実際の使用状況をより現実的に理解するために、ステーブルコインのトランザクションを正確に追跡する改善された方法の必要性を浮き彫りにしています。

Implications for the Payments Industry

決済業界への影響

The revelation of the low percentage of genuine user transactions in stablecoins has significant implications for the payments industry. Visa, as a major player in the payments landscape, could face potential losses if stablecoins were to gain widespread acceptance. Analysts at Bernstein predict that the total value of all stablecoins in circulation could reach $2.8 trillion by 2028, an almost 18-fold increase from the current combined circulation. However, if the majority of these transactions are not driven by genuine users, the actual impact on the payments industry may be considerably lower.

ステーブルコインでの本物のユーザートランザクションの割合が低いという暴露は、決済業界に重大な影響を及ぼします。決済業界の主要企業であるビザは、ステーブルコインが広く受け入れられた場合、潜在的な損失に直面する可能性がある。バーンスタインのアナリストは、流通しているすべてのステーブルコインの総額は2028年までに2兆8000億ドルに達する可能性があり、これは現在の流通総額のほぼ18倍に増加すると予測している。ただし、これらの取引の大部分が本物のユーザーによって行われていない場合、決済業界への実際の影響はかなり小さくなる可能性があります。

Prominent Players Embrace Stablecoins, but User-Friendliness Remains a Hurdle

著名なプレイヤーはステーブルコインを採用しているが、ユーザーフレンドリーさが依然としてハードルとなっている

Despite the challenges, prominent payment providers such as PayPal and Stripe have made notable strides in adopting stablecoins within their platforms. PayPal launched its own stablecoin, PYUSD, to facilitate instant and lower-cost transfers, while Stripe now allows merchants on its platform to accept stablecoins for online transactions. However, despite these developments, the demand for stablecoin-based payment solutions remains tepid, with many users perceiving the technology as lacking in user-friendliness.

課題にもかかわらず、PayPal や Stripe などの著名な決済プロバイダーは、プラットフォーム内でのステーブルコインの導入において顕著な進歩を遂げています。 PayPal は、即時かつ低コストの送金を容易にするために独自のステーブルコイン PYUSD を開始しました。一方、Stripe は現在、プラットフォーム上の販売者がオンライン取引でステーブルコインを受け入れることを許可しています。しかし、こうした発展にもかかわらず、ステーブルコインベースの決済ソリューションに対する需要は依然として鈍く、多くのユーザーはこのテクノロジーが使いやすさに欠けていると認識しています。

The sluggish adoption of stablecoins in the market is exemplified by the fact that a significant percentage of business payments in the United States are still made using checks. This highlights the need for further improvement in user experience and the importance of ensuring that existing payment systems work effectively.

市場におけるステーブルコインの普及が遅れていることは、米国におけるビジネス上の支払いのかなりの割合が依然として小切手を使用して行われているという事実によって例示されています。これは、ユーザーエクスペリエンスをさらに向上させる必要性と、既存の決済システムが効果的に機能することを保証することの重要性を浮き彫りにしています。

The Future of Stablecoins and the Payments Landscape

ステーブルコインの将来と決済の展望

While stablecoins hold long-term potential as a more stable and reliable alternative to cryptocurrencies for payments and value transfer, the data presented by Visa's metric serves as a wake-up call, prompting the need for continued development and improvement. The path toward widespread adoption of stablecoins as a means of payment lies in addressing issues of user-friendliness and ensuring the reliability and efficiency of existing payment infrastructure.

ステーブルコインは、決済や価値移転のための暗号通貨に代わるより安定した信頼性の高い代替手段として長期的な可能性を秘めていますが、Visaの指標によって示されたデータは警鐘として機能し、継続的な開発と改善の必要性を促しています。決済手段としてステーブルコインを広く採用するための道は、使いやすさの問題に対処し、既存の決済インフラの信頼性と効率を確保することにあります。

As the market evolves and technology advances, stablecoins may play a more significant role in reshaping the global payments landscape. However, it is crucial to approach their adoption with a measured perspective, focusing on enhancing existing payment rails and addressing user concerns.

市場が進化しテクノロジーが進歩するにつれて、ステーブルコインは世界の決済環境を再構築する上でより重要な役割を果たす可能性があります。ただし、既存の支払いレールを強化し、ユーザーの懸念に対処することに重点を置き、慎重な観点からその導入に取り組むことが重要です。

Conclusion

結論

The recent metric co-developed by Visa Inc. and Allium Labs has revealed a sobering truth about the state of stablecoin transaction volumes, challenging the widespread belief that stablecoins are on the verge of revolutionizing the payments industry. Accurate tracking of stablecoin transactions, improving user-friendliness, and addressing the challenges associated with their integration into existing payment infrastructure are key factors that need to be addressed for stablecoins to reach their long-term potential. While stablecoins hold promise as a more stable and reliable alternative to cryptocurrencies for payments and value transfer, their journey to mainstream adoption requires further development and refinement before they can truly disrupt the payments landscape.

Visa Inc.とAllium Labsが共同開発した最近の指標は、ステーブルコインの取引量の現状に関する厳粛な真実を明らかにし、ステーブルコインが決済業界に革命を起こそうとしているという広く信じられていることに疑問を呈した。ステーブルコイン取引の正確な追跡、使いやすさの向上、既存の決済インフラへの統合に伴う課題への対処は、ステーブルコインが長期的な可能性を発揮するために取り組む必要がある重要な要素です。ステーブルコインは、決済や価値移転のための暗号通貨に代わるより安定した信頼性の高い代替手段として期待されていますが、主流の採用に至るまでには、決済環境を真に破壊するためにはさらなる開発と改良が必要です。