州の財務省はビットコイン（BTC）に投資し始めています

ニューハンプシャー州は、5月6日に法案に署名し、州の財務省がビットコインなどのデジタル資産に投資できるようにしました（BTC 2.12％）。

May 6 saw New Hampshire sign a bill that permits its state treasury to invest in digital assets like Bitcoin (BTC 0.00%). A day later, Arizona followed suit with a slightly different bill of its own. Now, there’s yet another set of policy catalysts from which the digital coin’s holders can benefit.

5月6日、ニューハンプシャー州は、州財務省がビットコイン（BTC 0.00％）などのデジタル資産に投資することを許可する法案に署名しました。 1日後、アリゾナは独自のわずかに異なる法案で訴訟に続きました。現在、デジタルコインの所有者が利益を得ることができるもう1つの政策触媒セットがあります。

Much like the federal government’s Strategic Bitcoin Reserve (SBR), none of these state-level reserves have been implemented as of yet. If they are, they could directly impact the coin’s pricing and supply dynamics.

連邦政府の戦略的ビットコインリザーブ（SBR）と同様に、これらの州レベルの埋蔵量はまだ実施されていません。もしそうなら、コインの価格設定と供給のダイナミクスに直接影響を与える可能性があります。

Let’s dive in and examine what these bills aim to do and why they matter.

これらの法案が何をするか、なぜ重要なのかを調べて、調べてみましょう。

State reserve bills differ from the federal policy

州準備法案は、連邦政府の政策とは異なります

The first thing to appreciate about the proposed state-level Bitcoin reserve policies is that they differ significantly from each other, as well as from the federal government’s SBR.

提案されている州レベルのビットコイン予備ポリシーについて最初に感謝することは、それらが連邦政府のSBRと同様に互いに大きく異なることです。

For instance, New Hampshire’s new law allows its state treasurer to use public funds to invest in precious metals like gold, silver, or platinum. It also opens the door to buying cryptocurrencies or “any digital asset with a market capitalization of over $500 billion,” which may enable the holding of stablecoins as well. Right now, only Bitcoin fulfills the market cap criteria, but that could change in the future.

たとえば、ニューハンプシャー州の新しい法律により、州の会計係は公的資金を使用して、金、銀、プラチナなどの貴金属に投資することができます。また、暗号通貨を購入したり、「5,000億ドルを超える時価総額のデジタル資産」を購入するための扉が開かれています。現在、ビットコインだけが時価総額の基準を満たしていますが、それは将来変化する可能性があります。

Arizona's new law takes a different approach, redirecting the proceeds from unclaimed property into Bitcoin and “top-tier digital assets.” There’s no indication that public funds can or will be allocated to buying such assets, or that seized coins will be retained rather than sold. That strategy will likely result in far less upward price pressure on the coin, but other states are evaluating other paths that might be more impactful.

アリゾナの新しい法律は、請求されていないプロパティからビットコインと「トップ層のデジタル資産」に収益をリダイレクトし、別のアプローチを取ります。公的資金がそのような資産の購入に割り当てられる、または割り当てられる、または押収されたコインが販売されるのではなく保持されるという兆候はありません。この戦略は、コインに対する価格の上昇圧力がはるかに少なくなる可能性がありますが、他の州はより影響を与える可能性のある他のパスを評価しています。

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The bill under consideration in Texas requires that the reserve be filled with funds appropriated by the legislature. North Carolina’s proposed bill calls both for holding on to seized digital assets and for potentially investing in them using state pension funds, but this bill doesn't mention Bitcoin specifically.

テキサスで検討中の法案は、準備金が議会によって割り当てられた資金で満たされることを要求しています。ノースカロライナ州の提案された法案は、押収されたデジタル資産を保持し、州の年金基金を使用してそれらに投資する可能性があることを求めていますが、この法案はビットコインについて特に言及していません。

Votes for these bills are coming up in the next few months, though it’s important to note that some attempts, like Montana’s, have already been voted down. Other states have seen their crypto reserve bills vetoed by the governor in question.

これらの法案の投票は今後数か月で登場しますが、モンタナ州のようないくつかの試みはすでに投票されていることに注意することが重要です。他の州では、問題の知事によって拒否された暗号予備法案を見ています。

In contrast to these proposed policies, the federal SBR does not allow for direct investment of public funds into Bitcoin or other cryptocurrencies in any way that would increase the size of the budget. However, it does mandate the retention of all of those assets if the government comes into possession of them via asset forfeitures.

これらの提案されたポリシーとは対照的に、連邦SBRは、予算の規模を拡大するいかなる方法でも、ビットコインまたは他の暗号通貨への公的資金の直接投資を許可していません。ただし、政府が資産の没収を介してそれらを所有している場合、これらすべての資産の保持を義務付けています。

From an investment standpoint, these different policies are likely to have somewhat different strengths in terms of their effect on Bitcoin. Opting to retain seized assets takes a supply of the coin off the market, at least until state governments opt to spend it. That could increase the asset’s price by reducing the outstanding float of supply. On the other hand, the states that are planning to directly invest public funds into Bitcoin have far more bullish implications for its price.

投資の観点から、これらの異なるポリシーは、ビットコインへの影響に関して、やや異なる強みを持つ可能性があります。少なくとも州政府がそれを使うことを選択するまで、押収された資産を保持することを選択することは、少なくとも市場から外れています。これにより、供給の傑出したフロートを削減することで、資産の価格を上げる可能性があります。一方、ビットコインに公的資金を直接投資することを計画している州は、その価格に対してはるかに強気の影響を持っています。

Either way, there is no way to interpret the swath of new policies under consideration as being bearish for Bitcoin in any way. While states may not necessarily be as dedicated to holding the coin for the long term as the federal government claims it will be if it implements the SBR, they’ll still be more reliable holders than flighty investors, who can often be scared into selling based on poor market sentiment.

いずれにせよ、考慮されている新しいポリシーの帯を、何らかの形でビットコインに弱気であると解釈する方法はありません。連邦政府がSBRを実装する場合は、連邦政府がそれが貧しい投資家よりも信頼性の高い保有者であると主張するように、国家は必ずしも長期的にコインを保持することに専念するとは限らないかもしれないが、貧弱な市場の感情に基づいて販売を怖がらせることができる。

Expect more policies to come

より多くのポリシーが来ることを期待してください

New Hampshire and Arizona are just the first couple of states to pass a digital asset reserve bill of some kind. Dozens of others are currently evaluating policies or voting on related bills. Some have already made more than one attempt at getting bills through the local legislature or past the governor’s veto. These attempts will probably continue through the rest of the year, and perhaps beyond.

ニューハンプシャーとアリゾナは、ある種のデジタル資産準備法案を通過した最初の数の州にすぎません。現在、数十人がポリシーを評価したり、関連する請求書の投票を評価しています。一部の人々は、すでに地元の議会を通じて法案を取得したり、知事の拒否権を過ぎて法案を取得しようとしたことを試みています。これらの試みは、おそらく今年の残りの期間、そしておそらくそれを超えて続くでしょう。

The immediate price impacts on Bitcoin itself will be insignificant at best.

ビットコイン自体への即時の価格の影響は、せいぜい取るに足らないものになります。

Over the long term, however, the effect of having more competition for supply, and of having more of the supply held in storage rather than being available for sale, may become significant. State budgets are similar in size to those of many institutional investors, which means that they can bring real capital to bear when they’re allowed to. And there isn’t much that’s a bigger validation of an asset’s value and long-term viability than if both the state and the federal government are going out of their way to hold onto it.

しかし、長期にわたって、供給のための競争を増やし、販売可能ではなく貯蔵に多くの供給を保持することの効果が重要になる可能性があります。州の予算は、多くの機関投資家の予算と同様です。つまり、許可されたときに実際の資本をもたらすことができます。そして、州と連邦政府の両方がそれを保持するために邪魔にならない場合よりも、それは資産の価値と長期的な実行可能性のより大きな検証であることはそれほど多くありません。