ビットコインにとっては長く奇妙な年でした（BTC 2.53％）

ビットコインにとっては長く奇妙な年でした（BTC 2.53％） - そしてそれはたった3月です。年は多くのファンファーレから始まりました

It's been a long, strange year for Bitcoin (BTC 2.53%) -- and it's only March. The year started off with a lot of fanfare, as the cryptocurrency hit a new all-time high of $109,000 on Jan. 20. But it soon fell below $100,000. Then $90,000. And recently, it was below $80,000 briefly, before bouncing back just a bit.

ビットコインにとっては長く奇妙な年でした（BTC 2.53％） - そしてそれはたった3月です。 1月20日に暗号通貨が109,000ドルの新しい史上最高に達したため、年は多くのファンファーレで始まりましたが、すぐに100,000ドルを下回りました。その後、90,000ドル。そして最近、少し跳ね返る前に、それは短時間で80,000ドルを下回っていました。

But there's no time to panic. In fact, it might be time to buy the dip, and here's why.

しかし、パニックに陥る時間はありません。実際、ディップを購入する時が来たかもしれません。その理由は次のとおりです。

The Strategic Bitcoin Reserve to the rescue?

救助への戦略的なビットコインリザーブ？

The potential big catalyst for Bitcoin, of course, is the recent announcement of a Strategic Bitcoin Reserve. With an executive order from President Trump, the U.S. government has now moved to consolidate its holdings of Bitcoin. It will no longer be selling. That's a big move, given that the U.S. currently holds approximately 200,000 bitcoins.

もちろん、ビットコインの潜在的な大きな触媒は、戦略的なビットコインリザーブの最近の発表です。トランプ大統領からの大統領命令により、米国政府は現在、ビットコインの保有を統合するために移行しました。それはもはや販売されません。米国が現在約200,000のビットコインを保有していることを考えると、それは大きな動きです。

But the Strategic Bitcoin Reserve is underwhelming in many respects. It does not directly commit the U.S. government to buying it, which was what the whole idea of the reserve was supposed to be. As originally planned, the U.S. government was supposed to buy 200,000 bitcoins per year for the next five years, giving it a very substantial hoard at the end of that time period.

しかし、戦略的なビットコイン保護区は多くの点で圧倒されています。それは米国政府にそれを購入するように直接コミットするわけではありません。当初計画されていたように、米国政府は今後5年間、年間200,000件のビットコインを購入することになっていたため、その期間の終わりに非常に大きな買いだめを与えました。

So it's understandable that many crypto investors are disappointed about the Strategic Bitcoin Reserve. After briefly spiking higher on the news, the digital coin began to sell off.

したがって、多くの暗号投資家が戦略的なビットコインリザーブについて失望していることは理解できます。ニュースで一時的に高く急上昇した後、デジタルコインは売り切れ始めました。

Adding insult to injury, The Wall Street Journal editorial board called the reserve "fool's gold." That was particularly stinging, given that Bitcoin has typically been referred to as "digital gold."

怪我にs辱を加えると、ウォールストリートジャーナルの編集委員会は、「フールズゴールド」と呼ばれています。ビットコインが通常「デジタルゴールド」と呼ばれていることを考えると、それは特に刺激的でした。

From my perspective, the U.S. government is going to find a budget-neutral way (i.e., no taxpayer funds used) to buy new tokens, even if it means using some creative accounting moves. One methodology, according to Bloomberg, calls for the government to revalue its current gold holdings. Doing so could give it new leeway to buy Bitcoin. Others have suggested that any DOGE cost savings could be used to load up on Bitcoin.

私の観点から見ると、米国政府は、創造的な会計の動きを使用することを意味する場合でも、新しいトークンを購入するために、予算中立の方法（つまり、納税者の​​資金は使用されません）を見つけようとしています。ブルームバーグによると、1つの方法論は、政府が現在の金の保有を再評価するよう求めています。そうすることで、ビットコインを購入するための新しい余裕が得られる可能性があります。他の人は、Dogeのコスト削減を使用してビットコインにロードすることができることを示唆しています。

The downside of being a mainstream asset

主流の資産であることの欠点

For much of its history, Bitcoin was largely uncorrelated with any other asset. That was part of its appeal: It could zig when other assets zagged. And it meant that Bitcoin could continue to go up, regardless of the overall economy. This made it a very special type of asset.

その歴史の多くについて、ビットコインは他の資産とほとんど相関していませんでした。それはその魅力の一部でした：他の資産がZaggedを獲得したとき、それはジグする可能性があります。そして、それは、経済全体に関係なく、ビットコインが上昇し続けることができることを意味しました。これにより、非常に特別なタイプの資産になりました。

Image source: Getty Images.

画像ソース：ゲッティイメージズ。

But something very important happened in January of last year. That was when the new spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) were launched, immediately making buying it as easy as buying a tech stock.

しかし、昨年の1月に非常に重要なことが起こりました。それは、新しいスポットビットコインエクスチェンジトレードファンド（ETF）が立ち上げられ、すぐにハイテク在庫を購入するのと同じくらい簡単に購入できるようになりました。

The product launch was wildly successful, and over $100 billion has flowed into these spot Bitcoin ETFs. Some of the biggest buyers were hedge funds, Wall Street investment banks, and investment management firms.

製品の発売は大成功を収め、1,000億ドル以上がこれらのスポットビットコインETFに流れ込みました。最大のバイヤーのいくつかは、ヘッジファンド、ウォールストリートの投資銀行、投資管理会社でした。

But there is a downside from going mainstream. It also makes the crypto much more susceptible to the daily ebbs and flows of macroeconomic news. The same people deciding which stocks to buy are also deciding which cryptos to buy. If there's news about tariffs, for example, that's going to affect Bitcoin. If there's news about a potential recession, then it is going to do the same.

しかし、主流になることからの欠点があります。また、暗号はマクロ経済ニュースの毎日の衰退や流れの影響をより受けやすくします。どの株を購入するかを決定したのと同じ人が、どの暗号を購入するかを決定しています。たとえば、関税に関するニュースがある場合、それはビットコインに影響を与えます。潜在的な景気後退についてのニュースがある場合、それは同じことをするでしょう。

The one factor that I'm watching right now is how much money is flowing into (and out of) the spot Bitcoin ETFs. These figures are reported by CoinShares every week and are easy to track.

私が今見ている1つの要因は、スポットビットコインETFにどれだけのお金が流れている（そして外に出ている）かです。これらの数字は毎週コインシェアによって報告されており、簡単に追跡できます。

If there are significant outflows, it's a pretty good bet that the crypto's price is going to have a hard time moving upward. And, conversely, if there are significant inflows, it suggests that Bitcoin will rebound soon. Right now, there have been four straight weeks of outflows, so things need to turn around fast.

大幅な流出がある場合、暗号の価格が上方に移動するのに苦労することはかなり良い賭けです。そして逆に、大きな流入がある場合、ビットコインがすぐに回復することを示唆しています。現在、4週間連続の流出があったので、物事は速く変える必要があります。

Where will Bitcoin be at the end of 2025?

2025年の終わりにビットコインはどこにありますか？

Some investors continue to cling to overly optimistic price estimates, confident that catalysts such as the Strategic Bitcoin Reserve are going to send the digital coin to the moon. They are fully expecting it to hit $150,000, and maybe even $200,000 this year. After all, it delivered triple-digit returns in 2023 and 2024 against a backdrop of economic weakness, so why not in 2025 as well?

一部の投資家は、過度に楽観的な価格の見積もりに固執し続けており、戦略的なビットコインリザーブなどの触媒がデジタルコインを月に送ると確信しています。彼らは、それが150,000ドルに達し、今年も200,000ドルに達することを完全に期待しています。結局のところ、それは2023年と2024年に経済的弱さを背景にトリプル桁のリターンをもたらしました。

The only problem is that the likelihood of it soaring to new all-time highs continues to decline. Right now, if you look at what online prediction sites are telling us, there is only a 27% chance of Bitcoin hitting $150,000 this year, and only a 17% chance of hitting $20

唯一の問題は、それが史上最高の高値に急上昇する可能性が低下し続けていることです。現在、オンライン予測サイトが私たちに言っていることを見ると、今年はビットコインが150,000ドルに達する可能性は27％しかなく、20ドルに達する可能性は17％しかありません。