無期限契約、ヘッジ、および代替手段: ニューヨーカーの見解

無期限契約は、私たちが期待するヘッジのヒーローであるとは限りません。リスクを分析し、暗号保護のためのより賢明な代替案を探ってみましょう。

Perpetual Contracts, Hedging, and Alternatives: A New Yorker's Take

無期限契約、ヘッジ、および代替手段: ニューヨーカーの見解

Alright, folks, let's get real about perpetual contracts. They're supposed to be these super-efficient hedging tools, right? But recent market mayhem is showing us they might be more like a ticking time bomb. Time to ditch the hype and explore some smarter ways to protect your crypto stash.

さて、皆さん、永久契約について真剣に考えましょう。それらは非常に効率的なヘッジツールであるはずですよね？しかし、最近の市場の混乱は、それらが時限爆弾のようなものである可能性を示しています。誇大広告を捨てて、暗号通貨の隠し場所を保護するためのより賢い方法を検討しましょう。

The Perilous Promise of Perpetual Contracts

永久契約の危険な約束

So, what's the deal? Perpetual contracts, those derivatives with no expiration date, were supposed to be a game-changer. But events like the "10.11" incident – where billions in leveraged positions got wiped out – have exposed some serious flaws. These aren't just theoretical risks; they're real-world disasters waiting to happen.

それで、どういうことですか？無期限契約、つまり有効期限のないデリバティブは、状況を一変させるものになるはずだった。しかし、レバレッジをかけた数十億のポジションが消滅した「10.11」事件のような出来事は、いくつかの重大な欠陥を露呈させた。これらは単なる理論上のリスクではありません。それらは現実世界で起こるのを待っている災害なのです。

ADL: The Anti-Hedging Mechanism

ADL: アンチヘッジメカニズム

Automatic deleveraging (ADL) sounds like something out of a sci-fi movie, but it's very real, and it's bad news for hedgers. When an exchange can't cover losses from bankrupt positions, it forcefully closes profitable ones. Guess who's targeted? That's right, your carefully constructed hedge. Suddenly, you're holding a naked position in a volatile market. Not ideal.

自動デレバレッジ (ADL) というと SF 映画の中の話のように聞こえますが、これは非常に現実的なものであり、ヘッジャーにとっては悪いニュースです。取引所は破産したポジションによる損失をカバーできない場合、収益性の高いポジションを強制的に閉鎖します。誰が狙われていると思いますか？そう、慎重に作られた生垣です。突然、不安定な市場で裸のポジションを保持することになります。理想的ではありません。

Imagine this: You're long on Bitcoin, and you short a BTC contract to hedge. Then, BAM! The market goes crazy, and ADL liquidates your short position. Now you're stuck with a leveraged long position and a rapidly dwindling portfolio. Thanks, ADL!

これを想像してみてください。あなたはビットコインをロングしていて、ヘッジのために BTC 契約をショートしています。それから、バム！市場は混乱し、ADL はあなたのショート ポジションを清算します。現在、あなたはレバレッジをかけたロングポジションと急速に減少するポートフォリオに悩まされています。ありがとう、ADL！

Market Maker Mayhem

マーケットメーカーの騒乱

Market makers, those supposed pillars of stability, aren't always reliable either. During the "10.11" incident, order book depth for major trading pairs plummeted. Why? Because market makers, facing ADL themselves, pulled their liquidity to cut losses. So, when you need it most, that liquid market you were counting on? Gone. Vanished. Poof.

安定の柱とされるマーケットメーカーも、必ずしも信頼できるわけではない。 「10.11」事件の間、主要な取引ペアのオーダーブックの厚みは急減しました。なぜ？なぜなら、マーケットメーカーは自らADLに直面し、損失を削減するために流動性を引き上げたからである。では、最も必要なときに、頼りにしていた流動性の高い市場はどうなるのでしょうか？消えた。消えた。ふーん。

Oracle Issues and Cross-Margining Catastrophes

オラクルの問題とクロスマージンの大惨事

And let's not forget oracle failures. When exchange pricing systems go haywire, liquidations can happen even if your assets are fundamentally sound. Plus, cross-margining – where all your positions are backed by your entire account – can turn isolated risks into portfolio-wide disasters. One bad apple really can spoil the whole bunch.

そして、オラクルの失敗も忘れてはいけません。取引所の価格設定システムが混乱すると、資産が基本的に健全であっても清算が発生する可能性があります。さらに、すべてのポジションが口座全体によって裏付けられるクロスマージンは、孤立したリスクをポートフォリオ全体の災害に変える可能性があります。 1 つの悪いリンゴが本当に全体を台無しにする可能性があります。

The 1x Leverage Illusion

1倍レバレッジの幻想

Thinking 1x leverage is safe? Think again. The XPL/PLASMA incident showed that even a conservative hedge can get wrecked by price manipulation. Whales can pump up the price, drain the order book, and liquidate your position faster than you can say "decentralized finance."

レバレッジ1倍は安全だと思いますか？もう一度考えてみましょう。 XPL/PLASMA事件は、保守的なヘッジであっても価格操作によって破綻する可能性があることを示した。クジラは、「分散型金融」と言うよりも早く、価格をつり上げ、注文簿を枯渇させ、ポジションを清算することができます。

So, What's a Crypto Investor to Do?

では、仮想通貨投資家は何をすべきでしょうか?

Okay, perpetual contracts might not be the hedging panacea we hoped for. But that doesn't mean you're doomed. Here are some guidelines for reducing (but not eliminating) risk:

確かに、永久契約は私たちが望んでいたヘッジの万能薬ではないかもしれません。しかし、それはあなたが運命にあるという意味ではありません。リスクを軽減する (排除するわけではない) ためのガイドラインをいくつか示します。

• Capital is King: Forget capital efficiency. To safely hedge, you need serious funds – like, 1.5 to 2 times your position size. If you're short on capital, don't even bother.
• Stop-Loss or Bust: Always, always set stop-loss and take-profit orders before opening a position. A delta-neutral strategy isn't "set it and forget it."
• Diversify, Diversify, Diversify: Don't put all your eggs in one exchange's basket. Spread your hedges across multiple platforms to mitigate operational risks.
• Leverage Limits: Keep it at 1x, max. If that seems inefficient, perpetual hedging isn't for you.
• Eyes on the Screen: Crypto markets don't sleep, and neither should your monitoring. If you can't monitor 24/7, hire a team, automate, or just walk away.

The Ultimate Alternative: Don't Hedge at All

究極の選択肢: ヘッジをまったくしない

Here's the harsh truth: For 95% of users, perpetual swaps are more speculative tool than hedge. They work great when you don't need them, but fail when you do. So, unless you're a specialized pro with deep pockets, consider ditching them altogether.

これは厳しい真実です。ユーザーの 95% にとって、永久スワップはヘッジよりも投機的なツールです。必要ないときはうまく機能しますが、必要なときは失敗します。したがって、あなたが豊富な資金を持つ専門のプロでない限り、それらを完全に捨てることを検討してください。

Smarter Strategies for Crypto Protection

暗号保護のためのより賢い戦略

Instead of relying on flawed hedging tools, focus on these strategies:

欠陥のあるヘッジツールに頼るのではなく、次の戦略に焦点を当ててください。

• Reduce Leverage: Simple, but effective. Less leverage means less risk.
• Allocate Assets Wisely: Diversify across truly diverse assets.
• Accept the Unhedgeable: Some risks just can't be hedged. Focus on avoiding them as much as possible.

Alternatives to Chumba Casino

チュンバ カジノの代替案

Chumba Casino has emerged as a leader in the U.S. sweepstakes market since its launch in 2017. It attracts over one million players worldwide due to its unique sweepstakes model, where you play using two types of virtual currencies: Gold Coins (GC) for fun, and Sweeps Coins (SC) for games that offer the chance to win real prizes. Here are the best alternatives to Chumba Casino:

Chumba Casino は、2017 年のサービス開始以来、米国の懸賞市場のリーダーとして浮上しています。そのユニークな懸賞モデルにより、世界中で 100 万人以上のプレイヤーを魅了しています。このモデルでは、楽しむためのゴールド コイン (GC) と、実際の賞品を獲得するチャンスを提供するゲーム用のスイープ コイン (SC) の 2 種類の仮想通貨を使用してプレイします。 Chumba Casino に代わる最良の選択肢は次のとおりです。

• Wild Casino
• Red Dog Casino
• El Royale
• Slots Empire
• Sun Palace Casino
• Stake.us
• Real Prize
• MegaBonanza
• WOW Vegas
• McLuck

The Bottom Line

結論

Let's stop pretending perpetual swaps are reliable hedging tools for everyday users. They're speculative instruments, useful for price discovery and arbitrage, but dangerous when used improperly. The "10.11" incident proved they transform market risk into operational risk, and those risks tend to trigger simultaneously. So, the best hedging strategy? Avoid hedging altogether. Reduce leverage, allocate wisely, and profit gradually. Now go enjoy that avocado toast.

永久スワップが日常ユーザーにとって信頼できるヘッジツールであるかのように振る舞うのはやめましょう。これらは投機的な手段であり、価格発見や裁定取引に役立ちますが、不適切に使用すると危険です。 「10.11」事件は、彼らが市場リスクをオペレーショナルリスクに変換し、それらのリスクが同時に引き起こされる傾向があることを証明しました。では、最良のヘッジ戦略は何でしょうか?ヘッジは完全に避けてください。レバレッジを減らし、賢く配分して、徐々に利益を上げてください。さあ、アボカドトーストを楽しんでください。