2025年の恒星（XLM）の複雑な風景をナビゲートします

ブロックチェーンネットワークは、現実世界の資産（RWA）ハブとして牽引力を獲得し続けていますが、集中化と潜在的な市場操作に関する懸念も強化されています。

Stellar (XLM) is navigating a complex landscape in 2025. While the blockchain network continues to gain traction as a real-world asset (RWA) hub, concerns around centralisation and potential market manipulation are also intensifying.

Stellar（XLM）は2025年に複雑な風景をナビゲートしています。ブロックチェーンネットワークは、現実世界の資産（RWA）ハブとして牽引力を獲得し続けています。

Stellar has recorded an 84% rise in RWA-linked value this year, surpassing $500 million. However, with nearly 80% of XLM supply controlled by just ten wallets, analysts warn of volatility risks if large holders move to sell.

Stellarは今年、RWA関連の価値が84％増加し、5億ドルを超えています。ただし、XLM供給のほぼ80％がわずか10のウォレットで制御されているため、アナリストは、大規模な保有者が販売するかどうかのボラティリティリスクを警告しています。

Meanwhile, daily wallet growth and rising exchange balances suggest expanding adoption but also potential sell pressure. As institutional products integrate with Stellar and retail participation climbs, investors remain split on whether the current distribution model can support long-term price stability without triggering major corrections.

一方、毎日の財布の成長と交換のバランスの上昇は、採用の拡大だけでなく、販売圧力の潜在的な圧力も示唆しています。制度的製品が星や小売参加が上昇すると統合されるため、投資家は、現在の流通モデルが主要な修正を引き起こすことなく長期的な価格安定性をサポートできるかどうかについて分裂したままです。

XLM supply is largely controlled by top wallets

XLM供給は、主に上部のウォレットによって制御されます

The top 10 wallets hold around 25 billion XLM out of a total of 30.9 billion in circulation, which equates to roughly 80% of the available token supply.

上位10個のウォレットは、合計309億回の循環のうち約250億xLMを保持しており、これは利用可能なトークン供給の約80％に相当します。

This significant imbalance raises questions about decentralisation and network resilience. In contrast, 90% of holders reportedly own fewer than 100 XLM, giving them little to no influence over market trends.

この重要な不均衡は、地方分権化とネットワークの回復力に関する疑問を提起します。対照的に、保有者の90％が100 xLM未満を所有していると伝えられており、市場動向にほとんど影響を与えないと述べています。

This extreme concentration could have serious implications for XLM’s price stability. If a small number of holders were to liquidate significant volumes, the market could face sharp corrections.

この極端な集中は、XLMの価格安定性に深刻な意味を持つ可能性があります。少数の保有者がかなりの量を清算する場合、市場は急激な修正に直面する可能性があります。

The risk is further amplified by rising exchange balances, with XLM held on Binance growing from 180 million in late 2023 to 1 billion by May 2025, according to stellar expert. This increase indicates higher trading interest but also the possibility of mounting sell pressure.

Stellar Expertによると、リスクは交換収支の上昇によりさらに増幅され、XLMは2023年後半の1億8,000万人から2025年5月までに成長しています。この増加は、取引の利益率が高いことを示していますが、販売圧力を高める可能性も示しています。

RWA tokenisation pushes Stellar adoption

RWAトークン化は恒星の採用を推進します

Despite supply concerns, Stellar has made clear inroads into the tokenisation of real-world assets — a sector that is drawing institutional capital and crypto-native investment in 2025.

供給の懸念にもかかわらず、Stellarは、2025年に制度的資本と暗号出力を引き起こしているセクターである現実世界の資産のトークン化に侵入しました。

Stellar currently ranks as the third-largest protocol by RWA market capitalisation, trailing only Ethereum and ZKsync Era.

Stellarは現在、RWAの時価総額によって3番目に大きいプロトコルとしてランク付けされており、イーサリアムとZksync時代のみを追跡しています。

Institutional-grade products like the Franklin Templeton OnChain US Government Money Fund, valued at $497 million, and Circle’s USDC stablecoin with $345 million on the Stellar chain have helped push the total RWA value on Stellar to over $500 million.

Franklin Templeton Onchain US Government Money Fundのような機関級製品は、4億9,700万ドルの価値があり、CircleのUSDC Stablecoinは3億4500万ドルで恒星チェーンで、RWAの合計価値を5億ドルを超えることができました。

This is up from $275 million in January, marking an 84% increase within five months.

これは1月の2億7,500万ドルから増加し、5か月以内に84％の増加を示しています。

Such rapid growth indicates that more traditional financial institutions are considering Stellar as an alternative to Ethereum for tokenized assets. Faster transactions and lower costs remain key attractions.

このような急速な成長は、より伝統的な金融機関が、トークン化された資産のイーサリアムに代わるものとして星を考慮していることを示しています。より速い取引とコストの削減は、重要なアトラクションのままです。

On-chain growth supports the adoption trend

オンチェーンの成長は、養子縁組の傾向をサポートします

The Stellar network has also shown strong user base expansion. Stellar’s active accounts grew from 7.2 million in 2023 to 9.5 million by May 2025.

恒星ネットワークは、強力なユーザーベースの拡張も示しています。 Stellarのアクティブアカウントは、2023年の720万から2025年5月までに950万に増加しました。

This represents an average addition of about 5,000 wallet addresses daily. The growth helps counterbalance the impact of concentrated holdings as demand rises across a broadening user base.

これは、毎日約5,000のウォレットアドレスの平均追加を表しています。この成長は、需要が広範なユーザーベース全体で上昇するにつれて、集中保有の影響を相殺するのに役立ちます。

This daily activity suggests more than speculative trading. It indicates rising confidence in Stellar’s long-term utility, particularly in the RWA sector.

この毎日の活動は、投機的な取引以上のものを示唆しています。これは、特にRWAセクターにおけるStellarの長期的な有用性に対する自信が高まっていることを示しています。

While increased circulating supply often raises concerns about dilution or dumping, in Stellar’s case, it appears aligned with deliberate expansion strategies aimed at onboarding more institutional and retail users.

循環供給の増加はしばしば希釈または投棄に関する懸念を引き起こしますが、Stellarの場合、より多くの機関および小売ユーザーを搭載することを目的とした意図的な拡張戦略と一致しているようです。

Investors remain split on centralisation risks

投資家は集中リスクに分割されたままです

While Stellar’s RWA integrations and active user growth highlight ongoing demand, the risk associated with token concentration cannot be overlooked. If the top holders, or “whales,” choose to exit positions, price shocks are likely.

StellarのRWA統合とアクティブなユーザーの成長は継続的な需要を強調していますが、トークン濃度に関連するリスクは見落とすことはできません。トップホルダー、または「クジラ」が位置を出ることを選択した場合、価格ショックが可能性があります。

However, if network development continues alongside strategic RWA partnerships, the Stellar blockchain could retain and grow its niche within the broader crypto asset ecosystem.

ただし、ネットワーク開発が戦略的RWAパートナーシップとともに続く場合、恒星のブロックチェーンは、より広範な暗号資産エコシステム内でそのニッチを維持し、成長させることができます。

Although Stellar’s fundamentals appear strong, investors are likely to remain cautious until the network addresses its centralisation risks. Efforts to increase token distribution, improve governance, or introduce staking mechanisms may help mitigate future volatility.

Stellarの基礎は強いように見えますが、投資家はネットワークが集中化のリスクを扱うまで慎重であり続ける可能性があります。トークンの分布を増やしたり、ガバナンスを改善したり、ステーキングメカニズムを導入したりする努力は、将来のボラティリティを軽減するのに役立つ可能性があります。