最新の経済データ燃料のスタグフレーションの恐怖として、市場は否定的になります

1時間前には、最新の経済データが盛り上がりの恐怖を高めたため、市場での別のポジティブな日のように見えました。

The promise of a positive Thursday in the markets has soured somewhat as the latest economic data has fueled further stagflation fears.

最新の経済データがさらなるスタグフレーションの恐怖を促進したため、市場でのポジティブな木曜日の約束はやや酸っぱくなりました。

In the days leading up to the government's own employment numbers, ADP's report on private-sector jobs created in April came in well below expectations on Thursday.

政府自身の雇用数に至るまでの数日間、4月に作成された民間部門の仕事に関するADPのレポートは、木曜日の期待を大きく下回っていました。

The report showed jobs at 62,000, compared to estimates of 108,000 and March's 147,000. It was also the weakest reading since July 2024.

報告書は、108,000の推定値と3月の147,000の推定値と比較して、62,000の雇用を示しました。また、2024年7月以来、最も弱い読み物でした。

Later in the session, the government's first estimate of first quarter GDP growth showed a decline of 0.3%, compared to economists' forecasts of 0.2%.

セッションの後半では、政府の第1四半期のGDP成長率の最初の推定では、エコノミストの0.2％の予測と比較して0.3％の減少が示されました。

While the quarter ended in March, economic actors — fully aware of coming tariffs — front-loaded imports earlier in the year. As any Econ 101 student can attest, rising imports (absent a corresponding gain in exports) are a drag on GDP growth.

四半期は3月に終了しましたが、経済的な関係者は、来る関税を完全に認識していますが、年の初めにフロントロードされた輸入品です。 ECON 101の学生が証明できるように、輸入の増加（輸出に対応する利益がない）は、GDPの成長を引き起こします。

Indeed, the export-import imbalance cut GDP growth by nearly 5 percentage points in the first quarter. Also weighing on the top-line reading was the Trump administration's efforts to lower the trade deficit, with government spending acting as a drag on GDP for the first time since 2022.

実際、輸出輸入の不均衡は、第1四半期にGDPの成長を5パーセントポイント近く削減しました。また、トップラインの読書に重くのしかかったのは、貿易赤字を下げるためのトランプ政権の努力であり、政府支出は2022年以来初めてGDPの抵抗として機能しました。

Turning to inflation, the Core PCE price index embedded within the GDP report showed a rise of 3.5%, compared to forecasts for a gain of 3.1%.output: The upbeat tone in Thursday's markets soured somewhat as the latest economic data had investors adjusting their stagflation fears.

インフレに目を向けると、GDPレポートに組み込まれたコアPCE価格指数は、3.1％のゲインの予測と比較して3.5％の増加を示しました。

Coming two days ahead of the government's own employment numbers, ADP's report on private-sector jobs created in April showed an increase of 62,000. This was significantly lower than economists' predictions of 108,000 and March's figure of 147,000. Moreover, it marked the weakest reading since July 2024.

政府自身の雇用数より2日前に来て、4月に作成された民間部門の雇用に関するADPの報告は、62,000の増加を示しました。これは、108,000のエコノミストの予測と3月の147,000の数値よりも大幅に低かった。さらに、2024年7月以来、最も弱い測定値をマークしました。

Later in the session, the government's first estimate of first quarter GDP growth revealed a decline of 0.3%, contrasting with economists' forecasts of 0.2%.

セッションの後半では、政府の第1四半期のGDP成長率の最初の推定では、0.3％の減少が明らかになり、エコノミストの予測は0.2％とは対照的でした。

While the quarter ended in March, economic actors, anticipating the upcoming tariffs, decided to accelerate their imports at the beginning of the year. As any Econ 101 student can attest, a surge in imports, unaccompanied by a parallel increase in exports, exerts a downward pull on GDP growth.

四半期は3月に終了しましたが、経済関係者は今後の関税を予想しており、年初に輸入を加速することを決定しました。 ECON 101の学生は証明できるように、輸出の並行して並行していない輸入の急増は、GDPの成長に下向きのプルを発揮します。

In fact, the disparity between exports and imports slashed GDP growth by nearly 5 percentage points in the first quarter. Additionally, the Trump administration's efforts to reduce the trade deficit, which involved government spending serving as a drag on GDP for the first time since 2022, further contributed to the decline.

実際、輸出と輸入の格差は、第1四半期にGDPの成長を5パーセントポイント近く削減しました。さらに、2022年以来初めてGDPのドラッグとしての政府支出を伴う貿易赤字を減らすためのトランプ政権の努力は、さらに減少に貢献しました。

Focusing on inflation, the Core PCE price index, a key measure of price stability, was reported to have risen by 3.5%. This finding exceeded economists' estimations of a 3.1% increase.

インフレに焦点を当て、価格安定性の重要な尺度であるコアPCE価格指数は、3.5％上昇したと報告されています。この発見は、3.1％の増加という経済学者の推定を超えました。