下落する国際通貨ユーロ

ドルが最近苦戦しているとしても、ユーロの状況はそれほど良くはありません。 ECB総裁が書いた報告書の紹介は、警告文で終わっている。

The Euro, a declining international currency. If the dollar has been struggling lately, the euro is not faring much better. The introduction of the report written by the ECB president ends with a cautionary note.

下落する国際通貨ユーロ。ドルが最近苦戦しているとしても、ユーロの状況はそれほど良くはありません。 ECB総裁が書いた報告書の紹介は、警告文で終わっている。

“Some countries are increasingly seeking to bypass the main invoicing currencies for international trade and traditional cross-border payment systems (SWIFT). The accumulation of gold as a reserve asset has continued, particularly in countries closely linked to Russia, as well as in non-standard reserve currencies. Overall, this suggests that the international currency status of the euro should not be taken for granted.”

「一部の国では、国際貿易や従来の国境を越えた決済システム（SWIFT）のために主要な請求通貨をバイパスしようとする傾向が強くなっています。準備資産としての金の蓄積は、特にロシアと密接な関係にある国々や非標準準備通貨で継続している。全体として、これはユーロの国際通貨としての地位を当然のことと考えるべきではないことを示唆しています。」

According to the report, the single currency accounts for 20% of global foreign exchange reserves, down 0.5% year-over-year. Given that global reserves amount to $11,450 billion.

報告書によると、この単一通貨は世界の外貨準備高の20％を占め、前年比0.5％減少した。世界の埋蔵量が11兆4,500億ドルであることを考えると。

Let us recall in passing that Europe has frozen €250 billion owned by Russia, without which the euro’s share drops to 17.7%…

ついでながら、ヨーロッパがロシアが保有する2,500億ユーロを凍結し、それがなければユーロのシェアは17.7％に低下したことを思い出しましょう。

The dollar’s share is 58.4%. However, this figure is misleading as it is inflated by the dollar appreciation. The IMF recently provided a figure of 55% at constant exchange rates.

ドルのシェアは５８．４％。ただし、この数字はドル高によって膨らんでいるので誤解を招きます。 IMF は最近、固定為替レートで 55% という数字を提示しました。

The yen’s share reaches 5.7%, while the Chinese yuan (2.3%) remains tiny compared to the economic weight of the Asian giant.

円のシェアは5.7％に達するが、中国人民元（2.3％）はアジアの巨大企業の経済的重みと比較すると依然として小さい。

The ECB warns that geopolitical risk plays an increasingly important role in the management of foreign exchange reserves. In this regard, it highlights a recent HSBC survey of 91 central banks representing 65% of global reserves. It shows that “geopolitical escalation” is the most important factor affecting reserves composition.

ECBは、外貨準備の管理において地政学リスクがますます重要な役割を果たしていると警告している。この点に関して、世界の外貨準備の65％を占める91の中央銀行を対象としたHSBCの最近の調査に焦点を当てている。これは、「地政学的なエスカレーション」が埋蔵量の構成に影響を与える最も重要な要因であることを示しています。

And gold?

そして金？

The ECB also highlights in its report a survey published by the Official Monetary and Financial Institutions Forum in June 2023, indicating that nearly 40% of central banks plan to increase their yuan reserves over the next ten years.

ECBは報告書の中で、2023年6月に政府通貨・金融機関フォーラムが発表した調査結果も強調しており、中央銀行の40％近くが今後10年間で人民元準備を増やす計画であることを示している。

However, it is gold that currently has the wind in its sails. Purchases are at an all-time high. The yellow metal now represents nearly 20% of total foreign exchange reserves. Central banks bought more than 1,000 tons of gold in 2023.

しかし、現在風を吹いているのは金です。購入額は過去最高となっている。イエローメタルは現在、外貨準備高全体のほぼ20％を占めている。中央銀行は2023年に1,000トン以上の金を購入した。

China was the largest buyer (225 tons). The Sino-Russian tango strategy is clearly to restore the Gold Standard, or at least solidify their currencies to do without the greenback.

最大の購入者は中国（225トン）だった。中国とロシアのタンゴ戦略は明らかに、金本位制を復活させるか、少なくとも米ドルなしで自国通貨を安定させることである。

For example, over 80% of bilateral trade between Iran and Russia was settled in national currency, according to the Russian Deputy Prime Minister. According to Russian sources, 20 countries have joined its Financial Messaging System (SPFS), the local alternative to the SWIFT network developed by the Russian Central Bank.

例えば、ロシアの副首相によると、イランとロシア間の二国間貿易の80％以上は自国の通貨で決済されたという。ロシアの情報筋によると、ロシア中央銀行が開発したSWIFTネットワークの現地代替手段である金融メッセージングシステム（SPFS）に20カ国が参加したという。

The yuan, however, appears to be the first choice. The ECB notes that India failed to sustainably settle its imports from Russia in rupees. “By mid-2023, major Indian refineries had begun using the yuan to pay for Russian crude oil imports”, the report states.

しかし、人民元が第一の選択肢となるようだ。 ECBは、インドがロシアからの輸入品をルピーで持続的に決済できなかったと指摘している。 「2023年半ばまでに、インドの大手製油所はロシアからの原油輸入の支払いに人民元を使い始めた」と報告書は述べている。

When will bitcoin be in reserve?

ビットコインはいつ準備されますか?

Bitcoin is already a reserve currency for small countries like El Salvador and Bhutan. For example, El Salvador holds over 5,000 bitcoins.

ビットコインはすでにエルサルバドルやブータンなどの小国にとって基軸通貨となっている。たとえば、エルサルバドルは5,000以上のビットコインを保有しています。

Additionally, some countries hold significant amounts due to seizures. It is estimated that 565,000 bitcoins are held by various countries such as the United States, China, Bulgaria, etc. This amounts to $40 billion. That is 0.34% of global foreign exchange reserves.

さらに、一部の国は差し押さえにより多額の資金を保有しています。 565,000 ビットコインが米国、中国、ブルガリアなどのさまざまな国で保有されていると推定されており、これは 400 億ドルに相当します。これは世界の外貨準備高の0.34％に相当する。

We could also dare to say that all bitcoins are foreign exchange reserves. Indeed, a country’s reserves are used when its citizens purchase something abroad. From this perspective, bitcoin is a reserve currency in potential. With a capitalization equivalent to $1,250 billion, bitcoin represents 10% of global foreign exchange reserves!

あえて言えば、すべてのビットコインは外貨準備であると言えます。実際、国の準備金は国民が海外で何かを購入するときに使用されます。この観点から見ると、ビットコインは潜在的な基軸通貨です。ビットコインの時価総額は 1 兆 2,500 億ドルに相当し、世界の外貨準備高の 10% を占めています。

Bitcoin is also a payment network performing massive transfers. Bitcoin transactions amounted to approximately 1,000 billion dollars in 2023. To compare, Visa and Mastercard process $9,000 billion per year.

ビットコインは、大規模な送金を実行する決済ネットワークでもあります。ビットコイン取引は 2023 年に約 1 兆ドルに達しました。比較すると、Visa と Mastercard は年間 9 兆ドルを処理しています。

Bitcoin has formidable advantages to stand out in the face of payment systems fragmentation. Stateless, uncensorable, and an absolute store of value, it is poised to become the international reference currency.

ビットコインには、決済システムの断片化に直面しても際立った強力な利点があります。無国籍で検閲不可能で、絶対的な価値の保存手段であるこの通貨は、国際基準通貨となる準備が整っています。

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Bitcoin, geopolitical, economic and energy journalist

ビットコイン、地政学、経済、エネルギージャーナリスト