Ethereumは、ユーザーアクティビティが大幅に減少しています

過去数か月にわたって、Ethereumはブロックチェーンでのユーザーアクティビティの大幅な減少を経験してきました。

Over the past few months, Ethereum (ETH) has seen a significant slowdown in user activity on its blockchain. This lull has decreased the network’s burn rate—a mechanism that helps decrease ETH’s supply over time.

過去数か月にわたって、Ethereum（ETH）は、そのブロックチェーンでのユーザーアクティビティの大幅な減速を見てきました。この小康状態は、ネットワークの火傷率を低下させました。これは、ETHの供給を時間の経過とともに減らすのに役立つメカニズムです。

With fewer tokens being burned, ETH’s circulating supply has risen, putting inflationary pressure on the asset. As a result, the coin has struggled to maintain a stable price above the $2,000 level in recent months.

燃やされるトークンが少なくなると、ETHの循環供給が増加し、資産にインフレ圧力がかかります。その結果、コインはここ数ヶ月で安定した価格を2,000ドルを超える安定した価格を維持するのに苦労しています。

Low Burn Rate Equals More Coins in Circulation

低燃焼速度は、循環中のコインの多くに等しくなります

According to Ultrasoundmoney, 72,927 ETH, valued at $134 million at current market prices, have been added to ETH’s circulating supply in the past month alone.

UltrasoundMoneyによると、現在の市場価格で1億3,400万ドルと評価された72,927 ETHは、過去1か月だけでETHの流通供給に追加されました。

At press time, this sits at 120,730,199 ETH, significantly above pre-merge levels.

プレス時点では、これは120,730,199 ETHに位置し、事前マージレベルを大幅に上回っています。

This increase is being driven by a decline in user activity on the Ethereum network, reducing its burn rate. Ethereum’s burn mechanism, introduced through EIP-1559, destroys a portion of transaction fees to reduce the circulating supply of ETH.

この増加は、イーサリウムネットワーク上のユーザーアクティビティの低下により促進され、火傷率が低下しています。 EIP-1559を通じて導入されたEthereumの火傷メカニズムは、ETHの循環供給を減らすために取引手数料の一部を破壊します。

However, this mechanism is directly tied to network usage. So, when fewer transactions occur, less ETH is burned, resulting in ETH’s supply spiking.

ただし、このメカニズムはネットワークの使用に直接結びついています。したがって、トランザクションが少ない場合、ETHが燃やされると、ETHの供給が急増します。

According to Etherscan, the daily amount of ETH burnt has dropped by 95% year-to-date. In fact, the network recently recorded its lowest amount of coins burnt in a single day on April 20.

Etherscanによると、燃焼の毎日の量は年初から95％減少しています。実際、ネットワークは最近、4月20日に1日で燃焼したコインの最低量を記録しました。

Why Are Ethereum Users Leaving the Blockchain?

イーサリアムユーザーがブロックチェーンを離れるのはなぜですか？

Many users and developers are migrating from Ethereum to Layer-2 (L2) solutions like Optimism (OP) and Arbitrum. These networks offer significantly lower transaction fees and faster execution, reducing user activity on Ethereum’s mainnet.

多くのユーザーと開発者は、EthereumからLayer-2（L2）ソリューション（OP）やArbitrumなどのソリューションに移行しています。これらのネットワークは、取引手数料を大幅に削減し、実行をより速く提供し、Ethereumのメインネットでのユーザーアクティビティを削減します。

For example, as of April 30, the average transaction fee on Optimism’s mainnet was just $0.024. By contrast, completing a transaction directly on Ethereum cost users an average of $0.18 on the same day, which is over seven times more expensive.

たとえば、4月30日の時点で、楽観主義のメインネットの平均取引手数料はわずか0.024ドルでした。対照的に、Ethereumの直接取引を完了すると、ユーザーは同じ日に平均0.18ドルのコストがかかりますが、これは7倍以上高価です。

Moreover, thanks to the recent meme coin mania, so-called “Ethereum killers,” such as Solana (SOL), have gained significant traction over the past few months, drawing users away from the L1.

さらに、最近のMeme Coin Maniaのおかげで、Solana（SOL）などのいわゆる「イーサリアムキラー」は、過去数か月で大幅な牽引力を獲得し、ユーザーをL1から引き離しました。

Together, these trends have led to a decline in Ethereum’s transaction count, hence the network’s low burn rate.

一緒になって、これらの傾向はイーサリアムのトランザクションカウントの減少につながり、したがってネットワークの低い火傷率になりました。

How Do Ethereum’s Fundamentals Stack Up?

Ethereumのファンダメンタルズはどのように積み重ねられますか？

The drop in Ethereum’s user demand and the subsequent rise in ETH’s supply have raised important questions about the strength of its fundamentals.

Ethereumのユーザー需要の低下とその後のETHの供給の増加により、その基本の強さに関する重要な疑問が生じました。

When asked how Ethereum currently compares to other Layer-1 (L1) networks amid broader market weakness, Vincent Liu, Chief Investment Officer at Kronos Research, shared his perspective.

クロノス・リサーチの最高投資責任者であるビンセント・リューは、より広範な市場の弱さの中で、現在イーサリアムが他のレイヤー-1（L1）ネットワークと比較していることを尋ねられたとき、彼の視点を共有しました。

“Ethereum’s fundamentals remain strong relative to other Layer 1s, particularly when you consider its total value locked (TVL) of $368.921 billion, which positions it at the top of the leaderboard,” Liu said.

「Ethereumの基本は、他のレイヤー1と比較して強力なままです。特に、368.921億ドルの合計値（TVL）がリーダーボードの最上部に位置すると考える場合、」とLiは言いました。

Although Liu acknowledged that Ethereum ranks fifth in 24-hour fees, to be precise, with Tron (TRX), Solana (SOL), HyperLiquid (HLQ), Bitcoin (BTC), and BNB Chain (BNB) currently placing higher, he emphasized that the network still “demonstrates significant demand and usage.”

Liuは、Tron（Trx）、Solana（Sol）、Hyperliquid（HLQ）、Bitcoin（BTC）、およびBNB Chain（BNB）が現在高くなっている24時間の料金で5位にランクされていることを認めましたが、現在はBNBチェーン（BNB）が現在高くなっていますが、ネットワークはまだ「重要な需要と使用量を示す」と強調しました。

Temujin Louie, CEO of Wanchain, shares a similar perspective. While speaking with BeInCrypto, Louie noted:

WanchainのCEOであるTemujin Louieは、同様の視点を共有しています。 Beincryptoと話している間、Louieは指摘しました：

“Compared to other Layer 1s, fundamentals are still Ethereum’s strength. Unlike many Layer 1s with aggressive inflation as part of their design, Ethereum’s post-merge architecture makes it potentially deflationary. But the benefits of EIP-1559 depend on on-chain activity. Nonetheless, this is a structural advantage over most competing Layer 1s.”

「他のレイヤー1と比較して、ファンダメンタルズは依然としてイーサリアムの強さです。デザインの一部として積極的なインフレを備えた多くのレイヤー1とは異なり、Ethereumのマルジング後のアーキテクチャは潜在的にデフレを行います。しかし、EIP-1559の利点はオン鎖活動に依存します。

While increased activity across Layer-2 (L2) solutions and “Ethereum killers” like Solana may have contributed to a decline in user demand on Ethereum itself, Louie believes that the L1 network “remains a leader in decentralization and has a nearly unmatched track record that continues to secure its place in the market.”

レイヤー-2（L2）ソリューションとソラナのような「イーサリアムキラー」を介したアクティビティの増加は、イーサリアム自体に対するユーザーの需要の減少に貢献した可能性がありますが、LouieはL1ネットワークが「分散化のリーダーであり、市場での地位を確保し続けるほぼ比類のない実績がある」と考えています。

What About ETH Price?

ETH価格はどうですか？

Even with strong fundamentals, declining activity on Ethereum poses challenges for ETH in the short- to mid-term. Commenting on this, Liu explained that lower network activity generally signals weaker demand for ETH.

強い基礎があっても、イーサリアムでの活動の低下は、短期から中期においてETHの課題をもたらします。これについてコメントして、Liuは、ネットワークのアクティビティの低下は一般にETHの需要が弱いことを示していると説明しました。

At the same time, increased coin issuance on the network undermines Ethereum’s deflationary model, which was designed to support price appreciation.

同時に、ネットワークでのコイン発行の増加は、価格上昇をサポートするように設計されたEthereumのデフレモデルを損なうものです。

“This combination could result in bearish price movements,” Liu warned, “especially as investors look to alternative Layer 1s offering better scalability and lower fees.”

「この組み合わせは、弱気の価格の動きをもたらす可能性があります」とLiuは警告しました。「特に投資家が代替レイヤー1を見て、より良いスケーラビリティと低い料金を提供します。」

Kadan Stadelmann, CTO of Komodo Platform, also highlighted the role of macroeconomic factors:

Komodo PlatformのCTOであるKadan Stadelmannも、マクロ経済的要因の役割を強調しました。

“If Ethereum experiences an extended decrease in usage, the price could fall considerably depending on how much use drops, especially if the Fed continues its policy of quantitative tightening compared to quantitative

「イーサリアムが使用量の拡張された減少を経験した場合、特にFRBが定量的締め付け方針を定量的に比べて継続している場合、使用量によって価格が大幅に低下する可能性があります。