ビットコイン分散財務の夜明け（defi）

いくつかのset折にもかかわらず、勢いは、デジタルゴールドを超えてビットコインの可能性のロックを解除することで構築されています。

Decentralized finance (DeFi) on Bitcoin is no longer a pipe dream. Despite some setbacks, momentum is building to realize the potential of the orange coin beyond digital gold.

ビットコインの分散財務（defi）は、もはやパイプの夢ではありません。いくつかのset折にもかかわらず、勢いはデジタルゴールドを超えたオレンジコインの可能性を実現するために構築されています。

Of course, no one really cares, and for good reason. To be honest, it’s still a bit messy.

もちろん、誰も本当に気にしません。正直に言うと、それはまだ少し面倒です。

While Ethereum has managed to build a massive DeFi economy, with over $1.5 trillion in liquidity locked up in cold wallets, Bitcoin has lagged behind. The absence of DeFi smart contracts, the lack of a decentralized wrapper/bridge (wBTC), and Bitcoin’s status as digital gold limited the development of an ecosystem around the orange currency.

Ethereumは、1.5兆ドル以上の流動性がコールドウォレットに閉じ込められており、大規模なDefi経済を構築することができましたが、ビットコインは遅れをとっています。 Defi Smart Contractsの欠如、分散型ラッパー/ブリッジ（WBTC）の欠如、およびデジタルゴールドとしてのビットコインのステータスは、オレンジ通貨を中心に生態系の開発を制限しました。

But things are changing.

しかし、物事は変化しています。

As a wave of new protocols launch on and around Bitcoin, we’re seeing the foundations of a truly BTC-native DeFi stack emerge. These projects, such as Babylon, Lombard, SatLayer, and Solv Protocol, are leading the way in terms of technology and total value locked (TVL), each solving a different piece of the DeFi Lego.

ビットコインとその周辺での新しいプロトコルが発売される波として、真にBTCネイティブのdefiスタックの基礎が出現しています。 Babylon、Lombard、Satlayer、Solv Protocolなどのこれらのプロジェクトは、テクノロジーと総価値ロック（TVL）の観点から先導しており、それぞれがDefi LEGOの異なる部分を解決しています。

Babylon: Bitcoin’s Collateral Layer

バビロン：ビットコインの担保層

Perhaps best known for being the first native Bitcoin staking protocol, Babylon can be compared to Ethereum’s Beacon Chain, but designed specifically for Bitcoin. It has over $5 billion in TVL.

おそらく、最初のネイティブビットコインステーキングプロトコルであることで最もよく知られているバビロンは、イーサリアムのビーコンチェーンと比較できますが、ビットコイン専用に設計されています。 TVLには50億ドル以上があります。

What’s special about Babylon is that it allows users to stake BTC directly on the Bitcoin mainnet, without the need for a bridge or wrapper. The coins remain where they are, stored in a non-custodial manner.

バビロンの特別な点は、ユーザーがブリッジやラッパーを必要とせずにビットコインメインネットに直接BTCを賭けることができることです。コインは、存在しない方法で保管されている場所に残ります。

However, Babylon is not just about staking for the sake of staking. Its main innovation is to extend the security of Bitcoin to other blockchains, whether it is an EVM chain, a Rollup, or an application chain.

しかし、バビロンは、ステーキングのためにステーキングすることだけではありません。その主な革新は、EVMチェーン、ロールアップ、アプリケーションチェーンなど、ビットコインのセキュリティを他のブロックチェーンに拡張することです。

Bitcoin holders can now help secure the network and earn rewards from the chain they are securing by locking up their coins.

ビットコインホルダーは、ネットワークを確保し、コインをロックすることで確保しているチェーンから報酬を獲得できるようになりました。

Lombard: Liquid Staking for Bitcoin

ロンバード：ビットコイン用の液体ステーキング

It’s the Lido of Bitcoin. Babylon does the staking; Lombard makes it composable.

それはビットコインのlidoです。バビロンはステーキングをします。ロンバードはそれを構成可能にします。

As a result, Lombard, which has $1.9 billion in Bitcoin-related TVL, is built on Babylon. It allows users to stake BTC through Babylon and receive LBTC, a liquid staking token that represents the staked position.

その結果、ビットコイン関連のTVLに19億ドルのロンバードがバビロンに建設されています。これにより、ユーザーはバビロンを介してBTCを賭けて、染色された位置を表す液体のステーキングトークンであるLBTCを受け取ることができます。

In fact, as we said before, BTC staked through Babylon remain locked on the BTC network. Therefore, they are "useless" without the consensus mechanism to verify other networks. They cannot be used in DeFi. This is exactly where Lombard comes in. Now, users can get liquid staked BTC (LBTC) and start trading, lending, mining and all other similar things.

実際、前にも言ったように、BTCはBabylonを介してBTCネットワークにロックされたままです。したがって、それらは他のネットワークを検証するコンセンサスメカニズムなしに「役に立たない」ものです。それらはdefiで使用することはできません。これはまさにロンバードが登場する場所です。現在、ユーザーはLiquid Satake BTC（LBTC）を取得し、取引、貸出、鉱業などのすべての同様のものを開始できます。

Lombard earns revenue by delegating BTC to Babylon validators, who in turn secure external networks and earn rewards, as mentioned earlier. These rewards are shared with LBTC holders. In simple terms, the more chains Babylon verifies, the higher the returns for stakers.

Lombardは、前述のように、BTCをBabylon Validatorsに委任することで収益を獲得し、外部ネットワークを確保し、報酬を獲得します。これらの報酬は、LBTC保有者と共有されます。簡単に言えば、バビロンが検証するチェーンが多いほど、ステーカーのリターンが高くなります。

Lombard is active in multiple ecosystems including Sonic, Sui, and Base, and has demonstrated its composability by partnering with protocols such as Aave, Pendle, Ether.Fi, and Corn. It also played an important role in the Boyco Berachain liquidity event, helping to kick-start early TVL.

Lombardは、Sonic、SUI、Baseを含む複数の生態系で活動しており、Aave、Pendle、Ether.fi、コーンなどのプロトコルと提携することにより、その複合性を実証しています。また、Boyco Berachainの流動性イベントで重要な役割を果たし、初期のTVLをキックスタートするのに役立ちました。

SatLayer: Bitcoin’s EigenLayer

satlayer：ビットコインの固有層

As the title suggests, SatLayer can be thought of as an Eigen Layer built on top of Babylon.

タイトルが示唆しているように、サットレイヤーはバビロンの上に構築された固有層と考えることができます。

Although its TVL is the smallest on the list at just $340 million, it introduces a new re-staking model. While Babylon locks BTC to secure external networks at the consensus layer, SatLayer allows users to re-stake LBTC to secure the application layer.

そのTVLはリストの中で最小で3億4,000万ドルですが、新しい再ステーキングモデルを導入しています。 BabylonはBTCをロックしてコンセンサスレイヤーで外部ネットワークを保護しますが、Satlayerを使用すると、ユーザーはLBTCを再ステークしてアプリケーションレイヤーを保護できます。

This opens the door to markets for yields derived directly from protected applications, for example, an oracle paying re-stakeholders to ensure data integrity, or a Rollup paying re-stakeholders to ensure transaction validity, or a bridge paying to avoid slashing or fraud.

これにより、保護されたアプリケーションから直接導出された利回りのために市場への扉が開かれます。たとえば、オラクルがデータの整合性を確保するために再財務を支払うこと、または取引の妥当性を確保するためのロールアップの再財務所有者、またはスラッシングや詐欺を避けるための橋の支払い。

SatLayer supports re-staking on the EVM and Sui networks.

Satlayerは、EVMおよびSUIネットワークの再ステーキングをサポートしています。

Do you see the full picture now?

今全体の写真が見えますか？

Are the similarities to Ethereum, Lido, and Eigen Layer beginning to emerge?

Ethereum、Lido、およびEigen層の類似点は出現し始めていますか？

However, it is important to note that both Lombard and SatLayer currently depend on Babylon, but not vice versa.

ただし、ロンバードとサットレイヤーの両方が現在バビロンに依存しているが、その逆ではないことに注意することが重要です。

SatLayer does not necessarily rely on Lombard, although given its decentralized nature, Lombard is currently the only solution it leverages.

Satlayerは必ずしもロンバードに依存しているわけではありませんが、その分散型の性質を考えると、ロンバードは現在、それがレバレッジする唯一のソリューションです。

Solv Protocol: BTC Reserves and DeFi Vaults

SOLVプロトコル：BTCは予約およびdefi baults

The Solv protocol, which has a TVL of $524.27 million in the BTC ecosystem, takes a different approach.

BTCエコシステムで5億2,427万ドルのTVLを持つSolVプロトコルは、別のアプローチを採用しています。

Similar to Lombard, it provides liquidity staking for BTC, but is not dependent on Babylon and focuses on building its own Bitcoin reserve strategy and other DeFi products.

Lombardと同様に、BTCの流動性ステーキングを提供しますが、バビロンに依存せず、独自のビットコインリザーブ戦略やその他のDefi製品の構築に焦点を当てています。

In fact, the SolvBTC token is a liquid representation of its BTC reserve strategy. Users deposit a wrapped version of BTC, and then Solv converts most of it into native BTC through institutional channels and stores it through centralized custody.

実際、SolVBTCトークンは、BTCリザーブ戦略の液体表現です。ユーザーはBTCのラップバージョンをデポジットし、SolVは機関のチャネルを介してそのほとんどをネイティブBTCに変換し、集中監護を介して保存します。

While Solv is not dependent on Babylon, it benefits from Babylon-related assets such as LBTC.

SolVはバビロンに依存していませんが、LBTCなどのバビロン関連資産の恩恵を受けています。