最新の分析によると、ビットコインの短期保有者はもはや蓄積していません

ビットコインの最近の価格の急増は重要なオンチェーンのしきい値に達しました：短期保有者（STH）はコインの配布を開始しました

Short-Term Holders (STH) of Bitcoin (BTC) are no longer accumulating the cryptocurrency, and instead, they are distributing their coins, according to the latest analysis from Alphractal.

Alphractalの最新の分析によると、ビットコイン（BTC）の短期保有者（STH）は暗号通貨を蓄積しなくなっており、代わりにコインを配布しています。

This shift marks a potentially pivotal moment in the current cycle, as it indicates a cooling off period for newer market entrants, while seasoned traders, the Long-Term Holders (LTH), are still holding strong.

このシフトは、現在のサイクルで潜在的に極めて重要な瞬間を示します。これは、新しい市場参加者の冷却期間を示しているため、経験豊富なトレーダーである長期保有者（LTH）はまだ強力です。

1. Supply Held by Long and Short-Term Holders

1。長期および短期保有者が保有する供給

In the first chart, Alphractal highlights the behavior of LTH and STH relative to BTC's price.

最初のチャートでは、AlphractalはBTCの価格に対するLTHとSTHの動作を強調しています。

As seen above:

上記のように：

• STH supply (blue line) typically peaks shortly before cycle tops and then begins to decline, signaling the start of distribution. At present, we're seeing a failure in STH accumulation, even with price increases.

•STH供給（青い線）は通常、サイクル上部の直前にピークに達し、その後減少し始め、分布の開始を示します。現在、価格の上昇があっても、STHの蓄積が失敗しています。

• LTH supply (red line) remains at higher levels, which is common in the later stages of a cycle, as seasoned holders are not distributing aggressively yet.

•LTH Supply（Red Line）はより高いレベルのままです。これは、ベテランの保有者がまだ積極的に分布していないため、サイクルの後期段階で一般的です。

This divergence implies increasing risk of a top.

この発散は、トップのリスクの増加を意味します。

2. Accumulation vs Distribution of Short-Term Holders

2。短期保有者の蓄積対分布

The second chart captures the daily flow of coins between accumulation (green) and distribution (red) among Short-Term Holders.

2番目のチャートは、短期保有者の間で蓄積（緑）と分布（赤）の間のコインの毎日の流れを捉えています。

Since early 2025, distribution events have begun to outpace accumulation in the on-chain flow, especially during periods of strong price performance.

2025年初頭以来、特に強い価格のパフォーマンスの期間中に、鎖の流れの蓄積を上回る流通イベントが開始されています。

This dynamic aligns with the observation that many recent buyers are opting to take profits, rather than continue accumulating despite the upward price momentum.

この動的は、最近の多くのバイヤーが、上向きの価格の勢いにもかかわらず蓄積を続けるのではなく、利益を得ることを選択しているという観察と一致しています。

3. Realized Price Comparison: LTH vs STH

3。実現価格比較：Lth vs Sth

The third chart is perhaps the most interesting from a macro perspective. It compares the realized price (average cost basis) of LTHs and STHs.

3番目のチャートは、おそらくマクロの観点から最も興味深いものです。 LTHSとSTHの実現価格（平均コストベース）を比較します。

As of now:

今のところ：

• LTH Realized Price is around $42,000.

•LTHの認識価格は約42,000ドルです。

• STH Realized Price is around $63,000.

•STHは、価格が約63,000ドルです。

These levels represent critical psychological and technical boundaries.

これらのレベルは、重要な心理的および技術的境界を表しています。

Onchain Curiosity

オンチェーンの好奇心

A recurring pattern highlighted by Alphractal: Every time the STH Realized Price crosses above the LTH Realized Price, a new bull market has followed. This powerful on-chain signal confirms the importance of realized price metrics in identifying macro shifts.

Alphractalによって強調された繰り返しのパターン：STHがLTHの価格を上回る価格が越えた場合、新しい強気市場が続きます。この強力なオンチェーン信号は、マクロシフトを識別する上で実現された価格指標の重要性を確認します。

What's Next?

次は何ですか？

While STHs are now distributing and historical signals point to a late-stage bull cycle, it's crucial to remember that Bitcoin reached new all-time highs in 2021 even amid similar distribution behavior.

STHは現在分布しており、歴史的なシグナルは後期段階のブルサイクルを示していますが、類似の分布行動の中であっても、2021年にビットコインが2021年に新しい史上最高に達したことを覚えておくことが重要です。

However, current signals suggest a potential significant correction could begin after October 2025, aligning with halving symmetry and macro on-chain patterns.

ただし、現在のシグナルは、2025年10月以降に潜在的な補正が開始され、半分の対称性とマクロオンチェーンパターンと一致する可能性があることを示唆しています。

In such a dynamic, investors should remain attentive to supply dynamics and potential reversals in price trends.

このようなダイナミクスでは、投資家は価格動向のダイナミクスと潜在的な逆転を供給することに注意を払う必要があります。

The charts from Alphractal provide a unique perspective on the changing hands of Bitcoin and the potential implications for the cryptocurrency's price movements.

Alphractalのチャートは、ビットコインのハンドの変化と暗号通貨の価格動きに対する潜在的な影響に関するユニークな視点を提供します。

As the market continues to evolve, understanding these on-chain metrics can be crucial for navigating the crypto domain.

市場が進化し続けるにつれて、これらのオンチェーンメトリックを理解することは、暗号ドメインをナビゲートするために重要です。