Les détenteurs de Bitcoin à court terme ne s'accumulent plus, selon la dernière analyse

La récente vague de prix de Bitcoin a atteint un seuil critique sur la chaîne: les détenteurs à court terme (STH) ont commencé à distribuer leurs pièces

Short-Term Holders (STH) of Bitcoin (BTC) are no longer accumulating the cryptocurrency, and instead, they are distributing their coins, according to the latest analysis from Alphractal.

Les détenteurs à court terme (STH) de Bitcoin (BTC) n'accumulent plus la crypto-monnaie, et à la place, ils distribuent leurs pièces, selon la dernière analyse d'Alphractal.

This shift marks a potentially pivotal moment in the current cycle, as it indicates a cooling off period for newer market entrants, while seasoned traders, the Long-Term Holders (LTH), are still holding strong.

Ce changement marque un moment potentiellement essentiel dans le cycle actuel, car il indique une période de refroidissement pour les nouveaux entrants du marché, tandis que les commerçants assaisonnés, les détenteurs à long terme (LTH), sont toujours forts.

1. Supply Held by Long and Short-Term Holders

1. Alimentation détenue par des détenteurs à court et à court terme

In the first chart, Alphractal highlights the behavior of LTH and STH relative to BTC's price.

Dans le premier tableau, Alphractal met en évidence le comportement de LTH et STH par rapport au prix de BTC.

As seen above:

Comme vu ci-dessus:

• STH supply (blue line) typically peaks shortly before cycle tops and then begins to decline, signaling the start of distribution. At present, we're seeing a failure in STH accumulation, even with price increases.

• L'alimentation STH (ligne bleue) culmine généralement peu de temps avant le cycle, puis commence à baisser, signalant le début de la distribution. À l'heure actuelle, nous constatons un échec de l'accumulation de STH, même avec des augmentations de prix.

• LTH supply (red line) remains at higher levels, which is common in the later stages of a cycle, as seasoned holders are not distributing aggressively yet.

• L'offre LTH (ligne rouge) reste à des niveaux plus élevés, ce qui est courant dans les derniers stades d'un cycle, car les porteurs assaisonnés ne se distribuent pas encore agressivement.

This divergence implies increasing risk of a top.

Cette divergence implique un risque croissant de haut.

2. Accumulation vs Distribution of Short-Term Holders

2. Accumulation vs distribution des détenteurs à court terme

The second chart captures the daily flow of coins between accumulation (green) and distribution (red) among Short-Term Holders.

Le deuxième graphique capture le flux quotidien de pièces entre l'accumulation (vert) et la distribution (rouge) parmi les détenteurs à court terme.

Since early 2025, distribution events have begun to outpace accumulation in the on-chain flow, especially during periods of strong price performance.

Depuis le début de 2025, les événements de distribution ont commencé à dépasser l'accumulation dans le flux sur chaîne, en particulier pendant les périodes de fortes performances des prix.

This dynamic aligns with the observation that many recent buyers are opting to take profits, rather than continue accumulating despite the upward price momentum.

Cette dynamique s'aligne sur l'observation que de nombreux acheteurs récents choisissent de réaliser des bénéfices, plutôt que de continuer à s'accumuler malgré la dynamique à la hausse des prix.

3. Realized Price Comparison: LTH vs STH

3. Comparaison des prix réalisés: LTH VS STH

The third chart is perhaps the most interesting from a macro perspective. It compares the realized price (average cost basis) of LTHs and STHs.

Le troisième tableau est peut-être le plus intéressant d'un point de vue macro. Il compare le prix réalisé (base du coût moyen) des LTH et STH.

As of now:

À partir de maintenant:

• LTH Realized Price is around $42,000.

• Le prix réalisé est d'environ 42 000 $.

• STH Realized Price is around $63,000.

• Le prix réalisé STH est d'environ 63 000 $.

These levels represent critical psychological and technical boundaries.

Ces niveaux représentent des frontières psychologiques et techniques critiques.

Onchain Curiosity

Curiosité en ondes

A recurring pattern highlighted by Alphractal: Every time the STH Realized Price crosses above the LTH Realized Price, a new bull market has followed. This powerful on-chain signal confirms the importance of realized price metrics in identifying macro shifts.

Un schéma récurrent mis en évidence par l'alphractal: chaque fois que le prix réalisé STH traverse le LTH réalisé le prix, un nouveau marché haussier a suivi. Ce puissant signal sur chaîne confirme l'importance des mesures de prix réalisées dans l'identification des décalages macro.

What's Next?

Quelle est la prochaine étape?

While STHs are now distributing and historical signals point to a late-stage bull cycle, it's crucial to remember that Bitcoin reached new all-time highs in 2021 even amid similar distribution behavior.

Bien que les STH distribuent maintenant et que les signaux historiques indiquent un cycle de taureau à un stade avancé, il est crucial de se rappeler que Bitcoin a atteint de nouveaux sommets de tous les temps en 2021, même au milieu d'un comportement de distribution similaire.

However, current signals suggest a potential significant correction could begin after October 2025, aligning with halving symmetry and macro on-chain patterns.

Cependant, les signaux actuels suggèrent qu'une correction significative potentielle pourrait commencer après octobre 2025, s'alignant sur la symétrie de moitié et les modèles macro sur chaîne.

In such a dynamic, investors should remain attentive to supply dynamics and potential reversals in price trends.

Dans une telle dynamique, les investisseurs devraient rester attentifs à la dynamique de l'offre et aux inversions potentielles des tendances des prix.

The charts from Alphractal provide a unique perspective on the changing hands of Bitcoin and the potential implications for the cryptocurrency's price movements.

Les graphiques d'alphractal fournissent une perspective unique sur les mains changeantes du bitcoin et les implications potentielles pour les mouvements de prix de la crypto-monnaie.

As the market continues to evolve, understanding these on-chain metrics can be crucial for navigating the crypto domain.

Alors que le marché continue d'évoluer, la compréhension de ces métriques en chaîne peut être cruciale pour naviguer dans le domaine cryptographique.