ビットコインは103,000ドルを超えて航行しますが、この一見めまいのある人物は単なるウォームアップかもしれません

舞台裏では、構造的な不均衡が設定されています：供給は太陽の下で雪のように溶けていますが、制度の需要は急上昇しています

May 2025. Bitcoin calmly sails past the 103,000 dollar mark. A seemingly dizzying figure, yet one that may be just a warm-up. For behind the scenes, a structural imbalance is setting in: supply is melting like snow in the sun, while institutional demand is skyrocketing.

2025年5月。ビットコインは103,000ドルのマークを過ぎて冷静に航海します。一見めまいがする姿ですが、ただのウォームアップかもしれません。舞台裏では、構造的な不均衡が設定されています。供給は太陽の下で雪のように溶けていますが、制度上の需要は急上昇しています。

Some are already talking about a point of no return. Others, like Bitwise or Strategy, are betting on a price explosion — up to 200,000 dollars before the end of next year. Myth or inevitable mechanism? What is certain is that the race is on, and the stakes are colossal.

一部の人はすでに戻りのないポイントについて話しています。他の人は、ビットワイズや戦略のように、価格爆発に賭けています。来年末までに最大200,000ドルです。神話または避けられないメカニズム？確かなことは、レースが始まっており、利害関係が巨大であることです。

The relentless arithmetic of an unbalanced market

不均衡な市場の容赦ない算術

At first glance, the market seems stable. But beneath the surface, a silent supply shock is tipping the ecosystem. Matthew Hougan, CIO of Bitwise, does not mince words: “The equation is simple: there isn’t enough bitcoin for everyone.”

一見、市場は安定しているようです。しかし、表面の下では、静かな供給ショックが生態系を傾けることです。 BitwiseのCIOであるMatthew Houganは、「方程式は単純です。すべての人に十分なビットコインがありません。」

And he has the numbers to back up his claims. In 2025, the annual production of BTC is capped at 165,000 units. Yet institutional players — ETFs at the forefront — have already absorbed far more than that amount. In the United States alone, inflows into Bitcoin ETFs exceed 6 billion dollars and continue to grow.

そして彼は彼の主張を裏付ける数字を持っています。 2025年、BTCの年間生産量は165,000ユニットで締めくくられています。しかし、制度的なプレーヤー - 最前線のETFは、すでにその量よりもはるかに多く吸収されています。米国だけでも、ビットコインETFへの流入は60億ドルを超えて成長し続けています。

Meanwhile, miners’ reserves are declining, and sales are increasingly rare. Liquidity is drying up, slowly but surely.

一方、鉱山労働者の準備金は減少しており、売上はますますまれになっています。流動性はゆっくりと、しかし確実に枯渇しています。

Result? Bitcoin remains stuck around $100,000, not for lack of interest, but because the market is digesting this new reality. And according to Hougan, once this consolidation is complete, the next target will mechanically be $200,000. Not in ten years. As soon as 2025.

結果？ビットコインは、関心がないためではなく、市場がこの新しい現実を消化しているため、約100,000ドルの詰まったままです。また、Houganによると、この統合が完了すると、次のターゲットは機械的に200,000ドルになります。 10年ではありません。 2025年のすぐに。

Strategy: the whale that redefines the rules of the game

戦略：ゲームのルールを再定義するクジラ

But that’s not all. Behind this supply shock hides a key player, almost invisible to the general public: Strategy. Under Michael Saylor’s leadership, the company is frenetically accumulating BTC, to the point of currently holding over 568,000 bitcoins. That’s more than 2.7% of the maximum supply, and it’s not over yet.

しかし、それだけではありません。この供給ショックの背後には、一般の人々にはほとんど見えないキープレーヤーが隠されています。戦略。マイケル・セイラーのリーダーシップの下で、同社は現在568,000を超えるビットコインを保持しているため、BTCを激しく蓄積しています。それは最大供給の2.7％以上であり、まだ終わっていません。

Over the past six months, Strategy has acquired nearly 380,000 BTC, more than double the network’s annual production. By doing so, it alone is causing an effect equivalent to a halving, creating an artificial shortage that fuels the bullish momentum.

過去6か月間、戦略は380,000近くのBTCを買収しました。これは、ネットワークの年間生産の2倍以上です。そうすることで、それだけでは半分に相当する効果を引き起こし、強気の勢いを促進する人為的不足を生み出します。

Analysts are certain: if this pace continues, Strategy could soon control the bitcoin lending markets. Its influence could be such that it indirectly sets the cost of capital in bitcoin. A first in modern monetary history. Bitcoin would then no longer be a decentralized currency in the strict sense, but an asset with gravity orbiting around a new center: the first BTC superpower.

アナリストは確かです。このペースが続くと、戦略はすぐにビットコインの貸付市場を制御できます。その影響は、ビットコインの資本コストを間接的に設定するようなものである可能性があります。現代の金融史上初の。その後、ビットコインは厳格な意味では分散通貨ではなく、新しいセンターの周りに重力が発生する資産である最初のBTCスーパーパワーになります。

The end of cycles for bitcoin? Welcome to the era of institutional hyper-liquidity

ビットコインのサイクルの終わり？制度上の過酸性の時代へようこそ

Forget the old four-year cycles, marked by dizzying rallies followed by brutal crashes. This model may belong to the past. According to Hougan, the massive presence of institutional players and financial products backed by BTC has transformed the very nature of the market.

めまいがする集会がマークされた古い4年サイクルを忘れて、残酷なクラッシュが続きます。このモデルは過去に属している可能性があります。 Houganによると、BTCに支援された機関のプレーヤーと金融商品の大規模な存在は、市場の性質を変えました。

The old rules — post-halving bull runs, -80% corrections, stagnation — no longer apply. The arrival of continuous liquidity, long-term retention strategies, and professional management disrupt patterns. Bitcoin is becoming a global reserve asset, no longer just a speculative product.

古いルール - ハービング後のブルの実行、-80％の修正、停滞 - はもはや適用されません。継続的な流動性、長期保持戦略、および専門的な管理の到来は、パターンを混乱させます。ビットコインはグローバルな準備資産になりつつあり、もはや単なる投機的な製品ではありません。

Add to that an unstable macroeconomic context, negative real interest rates, fiat currencies under pressure, and the picture becomes clear: bitcoin is evolving into a digital monetary standard, rare, solid, incorruptible.

それに加えて、不安定なマクロ経済的文脈、否定的な実質金利、圧力下のフィアット通貨、そして写真が明らかになります。ビットコインはデジタル通貨標準、まれで、固体、腐敗しないように進化しています。

Adam Back even talks about a BTC at 1 million dollars. An extreme prediction? Maybe. But in this new paradigm, fundamentals — not speculation — lead the dance. In this setup, the 200,000 dollars are not a marketing promise — they are the logical extension of a systemic imbalance.

アダムバックは、100万ドルのBTCについてさえ語っています。極端な予測？多分。しかし、この新しいパラダイムでは、憶測ではなくファンダメンタルズがダンスをリードしています。このセットアップでは、200,000ドルはマーケティングの約束ではありません。これらは、体系的な不均衡の論理的拡張です。