ビットコインは狭い価格帯に限定されたままです

ビットコインは、迫り来る供給ショックの継続的な予測にもかかわらず、4月21日以降、91500ドルから95800ドルの間の狭い価格帯に限定されています。

Bitcoin has been trading in a narrow price range of $91,500 to $95,800 since April 21, despite predictions of a looming supply shock. While traders are anticipating a breakout, on-chain data tells a more nuanced story.

ビットコインは、迫り来る供給ショックの予測にもかかわらず、4月21日以来、91,500ドルから95,800ドルの狭い価格帯で取引されています。トレーダーはブレイクアウトを予想していますが、オンチェーンデータはより微妙なストーリーを伝えています。

Carmelo Aleman, a contributor at CryptoQuant, examined several on-chain metrics and concluded that Bitcoin is “still far from a true supply shock.” His analysis highlights the fact that although exchange reserves have decreased, this alone will not bring about genuine scarcity without major capital inflows.

Cryptoquantの貢献者であるCarmelo Alemanは、いくつかのオンチェーンメトリックを調べ、ビットコインは「まだ真の供給ショックからはほど遠い」と結論付けました。彼の分析は、交換用予備が減少したが、これだけでは主要な資本流入がなければ真の希少性をもたらさないという事実を強調しています。

Bitcoin reserves held on exchanges decreased from 2,942,077 BTC on November 11 to 2,490,318 BTC by April 28, marking a 15.35% reduction. Though the decline is significant, Aleman stressed that this reduction is not enough to force a supply crunch on its own.

取引所で開催されたビットコインリザーブは、11月11日の2,942,077 BTCから4月28日までに2,490,318 BTCに減少し、15.35％の削減を示しました。減少は重要ですが、アレマンは、この削減はそれ自体で供給クランチを強制するのに十分ではないと強調しました。

Capital Inflow Needed for Any Shock Scenario

ショックシナリオに必要な資本流入

Meanwhile, Bitcoin’s Realized Capitalization rose from $669.32 billion to $883.03 billion during the same timeframe. This figure represents the total capital invested, calculated using the price of each coin at the time it last moved. The rise signals growing network value, not just speculation.

一方、ビットコインの実現資本化は、同じ期間中に6693億ドルから883.0億3000万ドルに増加しました。この図は、最後に移動した時点で各コインの価格を使用して計算された投資された総資本を表しています。推測だけでなく、上昇はネットワーク価値を高めることを示しています。

Aleman stated that pushing Bitcoin’s price to between $130,000 and $140,000 would require the purchase of around 500,000 BTC at current prices. Yet, such a rally would likely provoke selling activity among miners. As prices climb, miners tend to cash out, introducing fresh supply that counters shrinking exchange reserves.

アレマンは、ビットコインの価格を130,000ドルから140,000ドルに押し上げるには、現在の価格で約500,000 BTCを購入する必要があると述べました。しかし、そのような集会は、鉱夫の間で販売活動を引き起こす可能性があります。価格が上昇すると、鉱山労働者はキャッシュアウトする傾向があり、縮小する取引所の埋蔵量に対抗する新鮮な供給を導入します。

He explained that “this behavior could counteract the decline in exchange reserves, since historically, miners tend to sell more as the price goes up.” In this way, even a sharp price increase might not result in true scarcity, since miners can flood the market when incentives are high.

彼は、「この行動は、歴史的に鉱山労働者が価格が上がるにつれてより多くを売る傾向があるため、交換準備金の減少に対抗する可能性がある」と説明した。このようにして、鉱夫がインセンティブが高いときに市場にあふれる可能性があるため、急激な価格の上昇でさえ真の不足をもたらさない可能性があります。

For Bitcoin to experience a true supply shock, Aleman concluded that the network’s Realized Capitalization would need to triple or quadruple. Without that scale of inflow, current market behavior does not support a genuine shock scenario.

ビットコインが真の供給ショックを経験するために、アレマンは、ネットワークの実現された大文字化がトリプルまたは四重層をする必要があると結論付けました。その流入の規模がなければ、現在の市場行動は真の衝撃シナリオをサポートしていません。

Bitcoin Technical Indicators Offer Hope Amid Caution

ビットコインのテクニカルインジケーターは、注意の中で希望を提供します

Despite the cautious forecast, not all signals are negative. Analyst Ali Martinez pointed to a potential shift in sentiment, highlighting that “Bitcoin momentum could shift bullish” once the MVRV ratio crosses above its 1-year simple moving average. This technical pattern has previously marked the start of strong upward trends.

慎重な予測にもかかわらず、すべての信号が負ではありません。アナリストのアリ・マルティネスは、感情の潜在的な変化を指摘し、MVRV比が1年間の単純な移動平均を超えると、「ビットコインの勢いが強気を変える可能性がある」と強調しました。この技術的なパターンは、以前は強い上昇傾向の始まりを示しています。

In a separate analysis, Martinez also shared the UTXO Realized Price Distribution (URPD) chart, which highlights key Bitcoin accumulation zones—specifically at $83,444 with 307,931 BTC, $93,198 with 639,830 BTC, and $97,532 with 433,937 BTC. These zones represent key levels where many investors bought in and could act as support or resistance.

別の分析では、マルティネスは、重要なビットコインの蓄積ゾーンを強調するUTXO実現価格分布（URPD）チャートも共有しました。特に、307,931 BTCで83,444ドル、639,830 BTCで93,198ドル、433,937 BTCの97,532ドルで93,198ドルです。これらのゾーンは、多くの投資家が買収し、サポートまたはレジスタンスとして機能する重要なレベルを表しています。

Of these, $97,530 stands out. With over 433,000 BTC traded at that level, Martinez identified it as a critical resistance point. Surpassing it could clear the way to break toward new highs, assuming demand remains strong.

これらのうち、97,530ドルが際立っています。 433,000を超えるBTCがそのレベルで取引されているため、マルティネスはそれを重要な抵抗点として特定しました。それを上回ると、需要が強いと仮定して、新しい高値に向かって侵入する方法をクリアする可能性があります。

The levels of $83,444 and $93,198 provide support, due to a dense concentration of holdings. These ranges suggest confidence from long-term holders and reinforce an overall positive sentiment, even as broader market conditions remain cautious.

83,444ドルと93,198ドルのレベルは、保有が密集しているため、サポートを提供します。これらの範囲は、より広い市場条件が慎重であるにもかかわらず、長期保有者からの信頼を示唆し、全体的な肯定的な感情を強化します。