今日、ビットコイン価格は約65,000ドルまで下落しました。もっと下がるでしょうか？

ビットコイン価格は今日反落し、さまざまな要因が最近の下落に拍車をかけたため、ほぼ1カ月ぶりの安値に下落した。

Bitcoin prices dropped to their lowest in nearly a month on Friday as various factors converged to fuel its latest declines.

さまざまな要因が重なり、最近の下落を加速させたため、ビットコイン価格は金曜日、ほぼ１カ月ぶりの安値に下落した。

The world’s most prominent digital currency fell to $65,005 this afternoon, according to Coinbase data sourced from TradingView. At this point, the cryptocurrency had clocked its lowest prices since roughly mid-May.

TradingViewから得たCoinbaseのデータによると、世界で最も著名なデジタル通貨は今日の午後、65,005ドルまで下落した。この時点で、仮想通貨はおよそ5月中旬以来の安値を記録していた。

When asked to explain these latest price developments, analysts highlighted several factors, ranging from the recent decisions of the Federal Open Market Committee to developments in the futures markets.

こうした最新の価格動向について説明を求められたアナリストらは、連邦公開市場委員会の最近の決定から先物市場の動向に至るまで、いくつかの要因を強調した。

The Fed’s Potential ‘Policy Mistake’

FRBの潜在的な「政策ミス」

One market observer suggested that the FOMC may have erred earlier this week when it opted to leave the target range for the federal funds rate unchanged and forecasted it would reduce this rate only once in 2024.

ある市場関係者は、FOMCが今週初めにフェデラルファンド金利の目標レンジを据え置くことを選択し、この金利を2024年に一度だけ引き下げると予想したのは間違いだったのではないかと示唆した。

“There’s a strong emerging narrative of ‘did the Fed just make a policy mistake’ as on Wednesday they held rates at recent highs and dialed back projections for cuts for the rest of the year, just as a bunch of inflation and economic growth indicators came to light,” Seth Ginns, managing partner and head of liquid investments at CoinFund, stated via emailed comments.

「水曜日、インフレと経済成長の指標が多数発表される中、FRBは金利を最近の高値に据え置き、年内の利下げ見通しを下方修正したことから、『FRBは政策を間違えたのか』という強い見方が浮上している」コインファンドのマネジングパートナー兼流動性投資責任者のセス・ギンズ氏は電子メールでのコメントで述べた。

Independent analyst Armando Aguilar also weighed in on this matter, elaborating on how this affected the sentiment surrounding bitcoin and the broader digital currency markets.

独立アナリストのアルマンド・アギラール氏もこの問題に言及し、これがビットコインやより広範なデジタル通貨市場を取り巻くセンチメントにどのような影響を与えたかを詳しく説明した。

“The FED leaving rates unchanged between 5.25-5.50% and forecasting fewer rate cuts this year dampened the hopes of BTC (bitcoin) rising towards new ATH (all-time high) levels,” he said through email.

同氏は電子メールで「FEDが政策金利を5.25─5.50％の間で据え置き、今年の利下げ回数が少ないとの見通しにより、BTC（ビットコイン）が新たなATH（史上最高値）水準に向けて上昇するという期待が薄れた」と述べた。

“Instead, heightened fears of high interest rates contributed to less capital flows into crypto investment products,” Aguilar added.

「むしろ、高金利に対する不安の高まりが、仮想通貨投資商品への資本流入を減少させた」とアギラール氏は付け加えた。

“Going from three rate cuts to potentially only one, traders priced out expectations on expected rate cuts which weigh on assets such as crypto.”

「3回の利下げが1回だけになる可能性があり、トレーダーらは仮想通貨などの資産の重しとなる利下げ予想を織り込んでいる。」

FOMC Impact On Real Yields

FOMCが実質利回りに与える影響

Ginns elaborated on how the Fed’s recent decisions could impact real yields, which are yields adjusted for inflation.

ギンズ氏は、FRBの最近の決定が実質利回り（インフレ調整後の利回り）にどのような影響を与える可能性があるかについて詳しく説明した。

“Bitcoin has a strong inverse correlation with real yields,” he emphasized.

同氏は「ビットコインは実質利回りと強い逆相関がある」と強調した。

“So if the Fed holds rates and inflation is decelerating, then real yields are moving higher, which is bad for bitcoin,” Ginns pointed out.

「つまり、FRBが金利を維持し、インフレが減速すれば、実質利回りは上昇し、それはビットコインにとって悪影響となる」とギンズ氏は指摘した。

“The Fed has been pretty clear that they don’t want real yields to rise, so we’d expect them to become more dovish in public appearances in the coming weeks if we see continued datapoints about weaker inflation.”

「FRBは実質利回りの上昇を望んでいないことをかなり明確にしているため、インフレの鈍化に関するデータポイントが継続的に見られれば、今後数週間でFRBは公の場でよりハト派的になるだろう」と述べた。

Crypto Futures Market

仮想通貨先物市場

Several analysts commented on how recent shifts in futures positions affected both bitcoin and the overall crypto markets.

数人のアナリストは、最近の先物ポジションの変化がビットコインと仮想通貨市場全体の両方にどのような影響を与えたかについてコメントした。

“Open interest data in crypto exchanges shows a large build up of long positions post ETH Spot ETF approval,” Julio Moreno, head of research for CryptoQuant, said via Telegram. However, “a few days ago prices started to drop because of profit taking and then an influx of new short positions fueled today’s drop.”

「仮想通貨取引所の建玉データは、ETHスポットETFの承認後にロングポジションが大幅に蓄積していることを示している」とクリプトクアントのリサーチ責任者フリオ・モレノ氏はテレグラムを通じて語った。しかし、「数日前に利益確定のため価格が下落し始め、その後新たなショートポジションの流入が今日の下落に拍車をかけた」。

Greg Magadini, director of derivatives for digital asset data provider Amberdata, also offered his two cents on the matter.

デジタル資産データプロバイダーであるアンバーデータ社のデリバティブ部門ディレクターであるグレッグ・マガディーニ氏も、この件に関して2セントの寄付を申し出た。

“Post ETH ETF positive sentiment we saw a big buildup in crypto futures open interest, but since then the macro environment has become more hawkish due to strong jobs and the recent FOMC rate decision and press conference,” he stated via email.

同氏は電子メールで、「ETH ETF以降、仮想通貨先物建玉は大幅に増加したが、その後は好調な雇用と最近のFOMC金利決定と記者会見により、マクロ環境はよりタカ派的となった」と述べた。

“The market is now looking for only one rate cut in 2024. This combined with the realization that recent Bitcoin ETF inflows may be due to ‘basis trades’ instead of outright Bitcoin investments, we're seeing headwinds for higher prices,” said Magadini.

マガディーニ氏は「市場は現在、2024年に１回の利下げのみを期待している。これに、最近のビットコインETFの流入が完全なビットコイン投資ではなく『ベーシス取引』によるものである可能性があるという認識と相まって、価格上昇への逆風が見られている」と述べた。 。

He elaborated, indicating via Telegram that “the macro environment has turned hawkish and people who bought futures on the SEC ETF decision are now stuck as sellers.”

同氏はテレグラムを通じて「マクロ環境はタカ派化しており、SEC ETFの決定に基づいて先物を買っていた人々は今では売り手として立ち往生している」とテレグラムを通じて示唆した。

“Also the inflows into the BTC etf aren’t as directly bullish as first assumed, since it seems a lot of these inflows are paired against short CME futures,” Magadini added.

「また、BTC ETFへの流入は、当初想定されていたほど直接的な強気ではない。なぜなら、これらの流入の多くはCME短期先物と組み合わされているようだからだ」とマガディーニ氏は付け加えた。

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開示: 私はビットコイン、ビットコインキャッシュ、ライトコイン、イーサ、EOS、SOLをいくつか所有しています。