Les prix du Bitcoin sont tombés à près de 65 000 $ aujourd'hui. Vont-ils baisser ?

Les prix du Bitcoin ont reculé aujourd’hui, tombant à leur plus bas niveau depuis près d’un mois, divers facteurs se conjuguant pour alimenter leurs dernières baisses.

Bitcoin prices dropped to their lowest in nearly a month on Friday as various factors converged to fuel its latest declines.

Les prix du Bitcoin sont tombés vendredi à leur plus bas niveau en près d’un mois alors que divers facteurs ont convergé pour alimenter ses dernières baisses.

The world’s most prominent digital currency fell to $65,005 this afternoon, according to Coinbase data sourced from TradingView. At this point, the cryptocurrency had clocked its lowest prices since roughly mid-May.

La monnaie numérique la plus importante au monde est tombée à 65 005 dollars cet après-midi, selon les données Coinbase provenant de TradingView. À ce stade, la crypto-monnaie avait enregistré ses prix les plus bas depuis environ la mi-mai.

When asked to explain these latest price developments, analysts highlighted several factors, ranging from the recent decisions of the Federal Open Market Committee to developments in the futures markets.

Lorsqu'on leur a demandé d'expliquer ces dernières évolutions des prix, les analystes ont souligné plusieurs facteurs, allant des récentes décisions du Comité fédéral de l'open market à l'évolution des marchés à terme.

The Fed’s Potential ‘Policy Mistake’

La potentielle « erreur politique » de la Fed

One market observer suggested that the FOMC may have erred earlier this week when it opted to leave the target range for the federal funds rate unchanged and forecasted it would reduce this rate only once in 2024.

Un observateur du marché a suggéré que le FOMC avait peut-être commis une erreur plus tôt cette semaine en choisissant de laisser inchangée la fourchette cible du taux des fonds fédéraux et en prévoyant qu'il ne réduirait ce taux qu'une seule fois en 2024.

“There’s a strong emerging narrative of ‘did the Fed just make a policy mistake’ as on Wednesday they held rates at recent highs and dialed back projections for cuts for the rest of the year, just as a bunch of inflation and economic growth indicators came to light,” Seth Ginns, managing partner and head of liquid investments at CoinFund, stated via emailed comments.

"Il y a un fort discours émergent selon lequel 'la Fed vient-elle de commettre une erreur politique' alors que mercredi, elle a maintenu ses taux à des sommets récents et a revu à la baisse ses prévisions de réductions pour le reste de l'année, juste au moment où une série d'indicateurs d'inflation et de croissance économique arrivaient. à la lumière », a déclaré Seth Ginns, associé directeur et responsable des investissements liquides chez CoinFund, via des commentaires envoyés par courrier électronique.

Independent analyst Armando Aguilar also weighed in on this matter, elaborating on how this affected the sentiment surrounding bitcoin and the broader digital currency markets.

L'analyste indépendant Armando Aguilar s'est également prononcé sur cette question, expliquant comment cela affectait le sentiment entourant le bitcoin et les marchés plus larges des devises numériques.

“The FED leaving rates unchanged between 5.25-5.50% and forecasting fewer rate cuts this year dampened the hopes of BTC (bitcoin) rising towards new ATH (all-time high) levels,” he said through email.

"Le fait que la FED laisse ses taux inchangés entre 5,25 et 5,50 % et prévoit moins de baisses de taux cette année a douché les espoirs d'une hausse du BTC (bitcoin) vers de nouveaux niveaux ATH (plus haut historique)", a-t-il déclaré par courrier électronique.

“Instead, heightened fears of high interest rates contributed to less capital flows into crypto investment products,” Aguilar added.

"Au lieu de cela, les craintes accrues de taux d'intérêt élevés ont contribué à réduire les flux de capitaux vers les produits d'investissement cryptographiques", a ajouté Aguilar.

“Going from three rate cuts to potentially only one, traders priced out expectations on expected rate cuts which weigh on assets such as crypto.”

"En passant de trois baisses de taux à potentiellement une seule, les traders ont ignoré les attentes concernant les baisses de taux attendues qui pèsent sur des actifs tels que la cryptographie."

FOMC Impact On Real Yields

Impact du FOMC sur les rendements réels

Ginns elaborated on how the Fed’s recent decisions could impact real yields, which are yields adjusted for inflation.

Ginns a expliqué comment les récentes décisions de la Fed pourraient avoir un impact sur les rendements réels, qui sont des rendements ajustés à l'inflation.

“Bitcoin has a strong inverse correlation with real yields,” he emphasized.

"Le Bitcoin a une forte corrélation inverse avec les rendements réels", a-t-il souligné.

“So if the Fed holds rates and inflation is decelerating, then real yields are moving higher, which is bad for bitcoin,” Ginns pointed out.

"Donc, si la Fed maintient ses taux et que l'inflation ralentit, alors les rendements réels augmentent, ce qui est mauvais pour le bitcoin", a souligné Ginns.

“The Fed has been pretty clear that they don’t want real yields to rise, so we’d expect them to become more dovish in public appearances in the coming weeks if we see continued datapoints about weaker inflation.”

"La Fed a clairement indiqué qu'elle ne souhaitait pas que les rendements réels augmentent, nous nous attendons donc à ce qu'elle devienne plus conciliante lors de ses apparitions publiques dans les semaines à venir si nous constatons une persistance des données sur une inflation plus faible."

Crypto Futures Market

Marché à terme des cryptomonnaies

Several analysts commented on how recent shifts in futures positions affected both bitcoin and the overall crypto markets.

Plusieurs analystes ont commenté la façon dont les récents changements dans les positions à terme ont affecté à la fois le Bitcoin et l'ensemble des marchés de la cryptographie.

“Open interest data in crypto exchanges shows a large build up of long positions post ETH Spot ETF approval,” Julio Moreno, head of research for CryptoQuant, said via Telegram. However, “a few days ago prices started to drop because of profit taking and then an influx of new short positions fueled today’s drop.”

"Les données d'intérêt ouvertes dans les échanges cryptographiques montrent une accumulation importante de positions longues après l'approbation de l'ETH Spot ETF", a déclaré Julio Moreno, responsable de la recherche pour CryptoQuant, via Telegram. Cependant, « il y a quelques jours, les prix ont commencé à baisser en raison de prises de bénéfices, puis un afflux de nouvelles positions courtes a alimenté la baisse d'aujourd'hui ».

Greg Magadini, director of derivatives for digital asset data provider Amberdata, also offered his two cents on the matter.

Greg Magadini, directeur des produits dérivés du fournisseur de données sur les actifs numériques Amberdata, a également offert son avis sur la question.

“Post ETH ETF positive sentiment we saw a big buildup in crypto futures open interest, but since then the macro environment has become more hawkish due to strong jobs and the recent FOMC rate decision and press conference,” he stated via email.

"Après le sentiment positif de l'ETH ETF, nous avons constaté une forte augmentation des intérêts ouverts à terme sur crypto, mais depuis lors, l'environnement macro est devenu plus belliciste en raison de l'emploi solide et de la récente décision sur les taux du FOMC et de la conférence de presse", a-t-il déclaré par e-mail.

“The market is now looking for only one rate cut in 2024. This combined with the realization that recent Bitcoin ETF inflows may be due to ‘basis trades’ instead of outright Bitcoin investments, we're seeing headwinds for higher prices,” said Magadini.

"Le marché s'attend désormais à une seule baisse de taux en 2024. Ceci, combiné à la prise de conscience que les récents afflux d'ETF Bitcoin pourraient être dus à des "opérations de base" plutôt qu'à des investissements purs et simples en Bitcoin, nous constatons des vents contraires pour des prix plus élevés", a déclaré Magadini. .

He elaborated, indicating via Telegram that “the macro environment has turned hawkish and people who bought futures on the SEC ETF decision are now stuck as sellers.”

Il a précisé, indiquant via Telegram que « l’environnement macroéconomique est devenu belliciste et que les personnes qui ont acheté des contrats à terme sur la décision de la SEC ETF sont désormais bloquées en tant que vendeurs ».

“Also the inflows into the BTC etf aren’t as directly bullish as first assumed, since it seems a lot of these inflows are paired against short CME futures,” Magadini added.

"De plus, les entrées dans l'ETF BTC ne sont pas aussi directement haussières qu'on le pensait au départ, car il semble qu'une grande partie de ces entrées soient associées à des contrats à terme courts sur le CME", a ajouté Magadini.

Disclosure: I own some bitcoin, bitcoin cash, litecoin, ether, EOS and SOL.

Divulgation : je possède du Bitcoin, du Bitcoin Cash, du Litecoin, de l'Ether, de l'EOS et du SOL.