ビットコインの2025年の勢いのどれだけが基礎によって推進されていますか？

2025年の世界経済は綱渡りをしています。米国による貿易規則の意図的なリエンジニアリングは、不確実性の新しい層を作成しました

How much of Bitcoin’s 2025 momentum is being driven by fundamentals, and how much by macro systems that no longer offer reliable direction? A closer look at the changing liquidity tides, new tariffs, and outlook on Bitcoin price.

Bitcoinの2025年の勢いのどれだけが基礎によって駆動されており、信頼できる方向性を提供しなくなったマクロシステムによってどれだけ駆動されていますか？変化する流動性の潮、新しい関税、およびビットコインの価格に関する見通しを詳しく見る。

The global economy in 2025 is increasingly fragile as a new layer of uncertainty is being added with the U.S. making sweeping changes to trade rules. These changes may spark a recession sooner than anticipated, which has central banks, corporations, and policymakers on high alert.

2025年の世界経済は、新しい不確実性の層が追加されており、米国が貿易規則を大幅に変更しているため、ますます脆弱になっています。これらの変化は、予想よりも早く不況を引き起こす可能性があります。

President Trump’s administration has been rolling out a series of trade policies, including 145% tariffs on Chinese goods and a broad import tax that could effectively raise the average effective U.S. tariff rate by roughly 16 percentage points.

トランプ大統領の政権は、中国製品に対する145％の関税や、平均的な有効な米国の関税率を約16パーセントポイント上げる可能性のある広範な輸入税など、一連の貿易政策を展開しています。

These changes are part of a broader realignment of the post-globalization playbook, with Washington shifting its stance on trade, immigration, climate policy, and foreign aid to create a new economic sphere.

これらの変更は、グローバル化後のプレイブックのより広範な再編成の一部であり、ワシントンは貿易、移民、気候政策、および新しい経済圏を作成するための外国援助に関するスタンスを変えています。

However, these changes are also increasing the odds of a recession. According to Goldman Sachs, the chances of a U.S. recession over the next twelve months have risen to 45%, while the projections for 2025 have been slashed.

ただし、これらの変化は不況の可能性も高まっています。ゴールドマン・サックスによると、今後12か月間の米国の不況の可能性は45％に上昇しましたが、2025年の予測は削減されました。

Earlier this year, Goldman had predicted a modest slowdown in late 2024 or early 2025, with economists anticipating a brief period of negative growth. But with the rapid shifts in trade policy and their downstream impact on manufacturing costs, goods prices, and consumer spending, that calculus has changed.

今年の初めに、ゴールドマンは2024年後半または2025年初頭にささやかな減速を予測し、エコノミストは短時間の負の成長を予想していました。しかし、貿易政策の急速な変化と、製造コスト、商品価格、消費者支出に対する下流の影響により、その計算は変化しました。

As a result, Goldman has now slashed its forecast for U.S. GDP growth in 2025 to just 0.5%, a stark reduction from the 1.4% it had projected previously.

その結果、ゴールドマンは2025年の米国GDP成長の予測をわずか0.5％に削減しました。

Its economists also expect unemployment to tick up to 4.7% by the fourth quarter of 2025, an increase from the 3.7% prediction in the prior report.

また、エコノミストは、2025年の第4四半期までに失業率が最大4.7％に達すると予想しており、以前の報告書の3.7％の予測から増加しています。

On the other hand, they see core PCE inflation holding at 3.5%, remaining above the Federal Reserve’s 2% target despite three broad-based interest rate cuts from the central bank.

一方、彼らは、中央銀行からの3つの広範な金利削減にもかかわらず、連邦準備制度の2％の目標を上回っている3.5％でコアPCEインフレ保持を見ています。

Those cuts, which analysts have described as “insurance cuts” to cushion the economic impact of tariffs, are expected to be delivered by the fourth quarter of 2025. But with the labor market still showing strength and inflation remaining sticky, the Fed’s scope for action is limited.

アナリストが関税の経済的影響を緩和するための「保険削減」として説明したこれらの削減は、2025年の第4四半期までに提供されると予想されています。

Its actions will also largely depend on the broader macroeconomic trends, which are becoming less clear.

その行動はまた、より広範なマクロ経済的傾向に大きく依存しており、それはそれほど明確ではありません。

Japan's economic outlook has deteriorated due to slower external demand and increasingly cautious corporate investment, leading to lower forecasts for GDP growth in 2025 and 2026.

日本の経済的見通しは、外部需要の緩みとますます慎重な企業投資により悪化し、2025年と2026年のGDP成長の予測が低下しました。

The forecasts for Japan’s GDP growth in 2025 and 2026 have been slashed to 1.0% and 0.7%, respectively, a significant reduction from the previous predictions of 1.5% and 1.2%.

2025年と2026年の日本のGDP成長の予測は、それぞれ1.5％と1.2％の以前の予測から大幅に減少したことで、それぞれ1.0％と0.7％に削減されました。

This change is a consequence of the slower-than-expected recovery in external demand and the more sluggish pace of capital expenditure by Japanese companies.

この変化は、外部需要の予想よりも遅い回復と日本企業による資本支出のペースが低下したことの結果です。

As a major export-driven economy in the region, Japan is largely affected by any disruptions in the global economy, rendering it particularly vulnerable to the implications of a potential U.S.-led recession.

この地域における主要な輸出主導の経済として、日本は世界経済の混乱の影響を主に受け入れており、米国主導の潜在的な景気後退の影響に対して特に脆弱になります。

The Bank of Japan had been preparing to raise interest rates this year as it begins to exit an era of ultra-low monetary policy. However, the possibility of a recession may now force the bank to delay or abandon those plans.

日本銀行は、超低金融政策の時代を撤回し始めたため、今年金利を引き上げる準備をしていました。しかし、不況の可能性は、銀行がそれらの計画を遅らせるか放棄することを強制するかもしれません。

In the eurozone, economists at Goldman Sachs have revised down their outlook for 2025. They now anticipate the common currency bloc’s GDP to expand by 0.7%, a reduction from the 1.0% growth that was predicted in January.

ユーロ圏では、ゴールドマンサックスのエコノミストは2025年の見通しを修正しました。現在、共通通貨ブロックのGDPが0.7％拡大すると予想しており、1月に予測された1.0％の成長から減少しています。

The revised outlook is attributed to weaker-than-expected economic activity in the first quarter of 2025 and the anticipation of a more sluggish recovery in the second half of the year.

改訂された見通しは、2025年の第1四半期に予想よりも弱い経済活動と、後半のより鈍化した回復の予想に起因しています。

The economists have also lowered their outlook for inflation in the eurozone and adjusted their terminal rate expectations for the European Central Bank accordingly.

エコノミストはまた、ユーロ圏のインフレの見通しを下げ、それに応じて欧州中央銀行に対するターミナルレートの期待を調整しました。

They now see the CPI, a broad measure of inflation, coming in at 2.0% by the fourth quarter of 2025, down from the previous estimate of 2.2%.

彼らは現在、2025年の第4四半期までに2.0％で2.2％の2.2％から2.0％で入ってくるCPIを見ています。

Correspondingly, they have reduced their terminal rate expectations for the ECB to 2.0%, a slight decrease from the previous estimate of 2.1%. This anticipates that the ECB will need to raise rates by a smaller amount to contain inflation within its 2% target.

それに対応して、彼らはECBのターミナルレートの期待を2.0％に減らし、以前の推定2.1％からわずかに減少しました。これは、ECBが2％の目標内にインフレを抑えるために、より少ない金額で料金を引き上げる必要があると予想しています。

The British economy is also expected to face a bleaker outlook in 2025, with economists at Goldman Sachs slashing their GDP growth forecast.

また、イギリス経済は2025年にブリーカーの見通しに直面すると予想されており、ゴールドマンサックスのエコノミストはGDP成長予測を削減しています。

The new prediction stands at 0.2%, a significant reduction from the 0.8% growth that was anticipated at the beginning of

新しい予測は0.2％です。これは、の初めに予想されていた0.8％の成長から大幅に減少します。