コインベースの研究によると、デジタル資産に対する企業の食欲が成長するにつれて、ビットコインの市場の可能性は建設的なままです

より明るいマクロ経済の背景、デジタル資産に対する企業の食欲の高まり、および規制の明確さの向上は、暗号の建設的な見通しを促進することで

The crypto market is expected to see a constructive outlook in the second half of 2025, fueled by a more upbeat macroeconomic backdrop, growing corporate appetite for digital assets, and increased regulatory clarity, according to a report by Coinbase Research.

Coinbase Researchのレポートによると、暗号市場は、より明るいマクロ経済の背景、デジタル資産に対する企業の食欲の高まり、規制の明確性の増加に促進され、2025年後半に建設的な見通しが見られると予想されています。

The report, titled "Coinbase Research: Macro and Micro Point to a Bright Second Half for Crypto," notes that after a bumpy first quarter, marked by a brief contraction in U.S. GDP and trade disruptions, data now point to stronger growth.

「Coinbase Research：Macro and Micro Point to bright a Crypto」というタイトルのレポートは、米国のGDPと貿易の混乱の短い収縮によってマークされたでこぼこの第1四半期の後、データがより強い成長を示していると指摘しています。

The Atlanta Fed's GDPNow tracker has jumped to 3.8% QoQ as of early June, a sharp upgrade from earlier in the year. This shift, alongside expectations of Federal Reserve rate cuts and a less aggressive trade policy, has eased recession fears and strengthened investor sentiment.

Atlanta FedのGDPNOWトラッカーは、6月上旬の時点で3.8％のQOQにジャンプしました。これは、年初からの急激なアップグレードです。このシフトは、連邦準備制度のレート削減と積極的でない貿易政策の期待とともに、不況の恐怖を和らげ、投資家の感情を強化しました。

Declining dollar dominance and inflation protection use-cases may also boost bitcoin's

ドルの支配とインフレ保護の使用ケースの減少もビットコインを後押しする可能性があります

Meanwhile, public companies are increasingly adding crypto to their balance sheets, aided by a 2024 rule change allowing "mark-to-market" accounting for digital assets.

一方、公開企業は、2024年のルール変更により、バランスシートに暗号を追加しており、デジタル資産の「マークから市場への」を考慮しています。

While this trend is expanding demand, it’s also introducing new systemic risks. Firms that fund crypto buys with convertible debt may be forced to sell if refinancing options dry up or prices fall sharply.

この傾向は需要を拡大していますが、新しい体系的なリスクも導入しています。 Cryptoに資金を提供する企業は、転換可能な債務で購入する企業は、借り換えオプションが乾燥したり、価格が急激に下がると、販売を余儀なくされる場合があります。

"Firms may also face pressure to realize gains if stock prices become "too high" relative to peers, potentially impacting management compensation and equity-based financing options," the report said.

「企業はまた、株価がピアに比べて「高すぎる」場合、利益を実現するよう圧力に直面する可能性があり、管理補償と株式ベースの資金調達オプションに影響を与える可能性がある」と報告書は述べた。

Furthermore, if a large number of firms choose to invest in the same coins, it could lead to a potential "crowding-in" effect, where limited liquidity in certain coins drives up prices excessively.

さらに、多数の企業が同じコインに投資することを選択した場合、特定のコインの限られた流動性が価格を過度に引き上げる潜在的な「混雑」効果につながる可能性があります。

Regulatory clarity

規制の明確さ

Regulatory developments are also expected to reshape the market, the report said.

報告書によると、規制の発展も市場を再構築すると予想されています。

The Senate recently passed the GENIUS Act, a bipartisan stablecoin bill now heading to the House. A broader market structure bill, the CLARITY Act, aims to define the roles of the Securities and Exchange Commission (SEC) and Commodity Futures Trading Commission (CFTC) in overseeing digital assets. If passed, it could clarify rules for both issuers and investors.

上院は最近、天才法を可決しました。これは、現在下院に向かっている超党派の馬鹿げた法案です。より広範な市場構造法案であるClarity Actは、デジタル資産の監督における証券取引委員会（SEC）および商品先物取引委員会（CFTC）の役割を定義することを目的としています。合格した場合、発行者と投資家の両方のルールを明確にすることができます。

Separately, the SEC is considering more than 80 crypto ETF applications, including multi-asset funds and proposals involving staking and altcoins. Some rulings could be made as early as July, and the rest are likely to be finalized by October.

それとは別に、SECは、マルチアセットファンドやステーキングやアルトコインを含む提案を含む80を超えるCrypto ETFアプリケーションを検討しています。いくつかの判決は早くも7月に行われる可能性があり、残りは10月までに確定する可能性があります。

Overall, bitcoin appears poised to benefit from both macro and structural tailwinds in the second half of the year, while the outlook for altcoins will depend on navigating a more complex and still-evolving regulatory and liquidity environment, according to the report.

全体として、Bitcoinは、年の後半にマクロと構造の両方の追い風の両方から利益を得る態勢を整えているように見えますが、Altcoinsの見通しは、レポートによると、より複雑でまだ進化している規制および流動性環境のナビゲートに依存します。

"While a broad crypto ETF approval could broaden participation in the ecosystem and be a positive development for the industry, the implications for price are less clear-cut and will depend on the specific products approved and the overall market conditions at the time," the researchers said.

「幅広い暗号ETFの承認は、生態系への参加を拡大し、業界にとって前向きな発展になる可能性がありますが、価格の影響はそれほど明確ではなく、当時の特定の製品と市場全体の状況に依存します」と研究者は述べました。