ビットコインの時価総額は過去1年間に拡大しています

暗号通貨スペースでのビットコインの時価総額が拡大しています

Written by: Huang Shiliang

書かれた：Huang Shiliang

Over the past year, Bitcoin's market capitalization in the cryptocurrency space has been expanding, and now it is now the highest in the past five years, exceeding 63%.

過去1年間、Cryptocurrencyスペー​​スにおけるビットコインの時価総額は拡大しており、現在では過去5年間で最も高く、63％を超えています。

Maybe this number is the biggest blow to ETH investors, not the ETH price itself, at least it hit me to the point where I can almost hide under the covers and cry, if I started lying flat on BTC five years ago, how can I be like this today.

たぶん、この数は、ETHの価格自体ではなく、ETH投資家にとって最大の打撃であるかもしれません。少なくとも、私がカバーの下に隠れて泣くことができるように私を襲ったのでしょう。

Ever since the ETH/BTC exchange rate dropped by 4%, I've been asking myself, is this thing going to go down any longer? What should I do? TMD, I was so angry that I kept asking until it was less than 2%, completely speechless.

ETH/BTCの為替レートが4％低下して以来、私は自問してきましたが、これはもう下がってしまうでしょうか？どうすればいいですか？ TMD、私はとても怒っていたので、2％未満になるまで完全に言葉を失い続けました。

We need to think hard about this question, will Bitcoin's market capitalization lead remain the same for a long time? Investing in cryptocurrencies is not lying flat on BTC and pulling down, don't look into anything else.

この質問について一生懸命考える必要があります。ビットコインの時価総額のリードは長い間同じままですか？暗号通貨への投資は、BTCに平らに横たわっていないため、引き下げてはいけません。他のことを調べないでください。

I would like to compare the situation in other areas and whether the leading companies in other industries have been dominant for a long time.

他の分野の状況と、他の業界の大手企業が長い間支配的であるかどうかを比較したいと思います。

The easiest thing to think of is, of course, gold, and I asked ChatGPT and Gemini to investigate the market value distribution of precious metals separately, as shown in the following table:

最も簡単なことは、もちろんゴールドであり、私はChatGptとGeminiに、次の表に示すように、貴金属の市場価値分布を個別に調査するように頼みました。

Table 1: Distribution of market capitalization of precious metals

表1：貴金属の時価総額の分布

Gold's market capitalization dominance is largely due to its brand, which has been used as a currency and store of value for thousands of years. Brand is an inherent imagination in the hearts of human beings, and this barrier is very high.

ゴールドの時価総額の支配は、主にそのブランドによるものであり、これは数千年にわたって通貨と価値の貯蔵庫として使用されてきました。ブランドは人間の心に固有の想像力であり、この障壁は非常に高いです。

I feel like Bitcoin is more like this.

ビットコインはこのようなものだと思います。

Second, it is worth comparing the proportion of fiat currencies in the global foreign exchange reserve currencies. ChatGPT and Gemini are out again.

第二に、世界の外国為替通貨におけるフィアット通貨の割合を比較する価値があります。 ChatgptとGeminiが再び出ています。

Table 2: Currency structure of global foreign exchange reserves for the fourth quarter of 2024

表2：2024年の第4四半期の世界的な外国為替準備金の通貨構造

The core reason for the absolute monopoly of the US dollar is that the United States is the world's largest economy, the depth of the US bond market is irreplaceable, and the world's major international trade, especially oil, is denominated in US dollars. In addition, the auxiliary factors are the politics, culture, and Fed of the United States, which are too awesome.

米ドルの絶対的な独占の中心的な理由は、米国が世界最大の経済であり、米国債券市場の深さはかけがえのないものであり、世界の主要な国際貿易、特に石油が米ドルで宗派されていることです。さらに、補助的要因は、米国の政治、文化、および連邦政府であり、あまりにも素晴らしいです。

But the trend now may be to decline the monopoly of the dollar, mainly challenged by the yuan.

しかし、現在の傾向は、主に元によって挑戦されているドルの独占を拒否することかもしれません。

Compared to Bitcoin's market capitalization in the cryptocurrency space, Bitcoin does not have the advantage of the US dollar, and Bitcoin does not create the most useful thing in the blockchain world. On the contrary, Ethereum, the second in the market, is a bit like the US dollar, providing various infrastructure and use cases for the entire industry.

暗号通貨スペースにおけるビットコインの時価総額と比較して、ビットコインには米ドルの利点がなく、ビットコインはブロックチェーンの世界で最も有用なものを作成しません。それどころか、市場の2番目のイーサリアムは米ドルに少し似ており、業界全体にさまざまなインフラストラクチャとユースケースを提供しています。

Let's take a look at the situation of the major well-known companies.

主要な有名企業の状況を見てみましょう。

Note that for the sake of comparison, I'm using the company's share of "captured value", i.e., it's not market share (concepts like user volume) or the market capitalization distribution of stocks that are directly related to making money.

比較のために、私は会社の「捕獲された価値」のシェア、つまり、それは市場シェア（ユーザー量などの概念）またはお金を稼ぐことに直接関連する株式の時価総額分布ではないことに注意してください。

Table 3: Share of well-known firms' earning power among their peers

表3：同僚の間で有名な企業の収益力のシェア

From the above three types of cases, we can summarize several major mechanisms of value capture.

上記の3種類のケースから、バリューキャプチャのいくつかの主要なメカニズムを要約できます。

Brands and premiums: iPhone, Moutai, gold, BTC is undoubtedly the same

ブランドとプレミアム：iPhone、Moutai、Gold、BTCは間違いなく同じです

Technology/capital barriers: NVIDIA, TSMC

テクノロジー/資本の障壁：Nvidia、TSMC

Network effects: AWS, Google

ネットワーク効果：AWS、Google

Resource scarcity or sovereign endorsement: gold, US dollar (Bitcoin may be related to this)

資源の希少性またはソブリンの支持：金、米ドル（ビットコインはこれに関連している可能性があります）

Economies of scale: Amazon Web Services, TSMC foundry, NVIDIA GPUs

規模の経済：Amazon Web Services、TSMC Foundry、Nvidia GPUS

I think the core factor that Bitcoin's market capitalization occupies an absolute leading advantage in the blockchain is: brand.

ビットコインの時価総額がブロックチェーンの絶対的な主要な利点を占める中核的な要因は、ブランドだと思います。

The ability of brands to capture value in the same industry can be accounted for by iPhones at 85% and gold at 90%.

同じ業界で価値を獲得するブランドの能力は、iPhoneで85％、金が90％で金を説明できます。

If the competition among currencies in the cryptocurrency industry ultimately depends on brands, then Bitcoin's current market capitalization of 63% is not high.

暗号通貨業界の通貨間の競争が最終的にブランドに依存している場合、ビットコインの現在の時価総額63％は高くありません。

If that's the case, the ETH Holder is really going to cry.

その場合、ETH所有者は本当に泣きます。

But can we believe that the brand is the core of the coin and blockchain?

しかし、ブランドがコインとブロックチェーンの中核であると信じることができますか？

Shouldn't it be decentralization, network effects, user volume, application scenario landing, etc.?

地方分権化、ネットワーク効果、ユーザーボリューム、アプリケーションシナリオ着陸などではないでしょうか？

I don't have a final answer yet.

私はまだ最後の答えを持っていません。

But never underestimate the value of your brand.

しかし、あなたのブランドの価値を過小評価しないでください。