La capitalisation boursière de Bitcoin s'est développée au cours de la dernière année

La capitalisation boursière de Bitcoin dans l'espace de crypto-monnaie s'est développée

Written by: Huang Shiliang

Écrit par: Huang Shiliang

Over the past year, Bitcoin's market capitalization in the cryptocurrency space has been expanding, and now it is now the highest in the past five years, exceeding 63%.

Au cours de la dernière année, la capitalisation boursière de Bitcoin dans l'espace de crypto-monnaie s'est développée, et maintenant elle est maintenant la plus élevée au cours des cinq dernières années, dépassant 63%.

Maybe this number is the biggest blow to ETH investors, not the ETH price itself, at least it hit me to the point where I can almost hide under the covers and cry, if I started lying flat on BTC five years ago, how can I be like this today.

Peut-être que ce nombre est le plus grand coup pour les investisseurs de l'ETH, pas le prix de l'ETH lui-même, au moins il m'a frappé au point où je peux presque me cacher sous les couvertures et pleurer, si j'ai commencé à mentir à plat sur BTC il y a cinq ans, comment puis-je être comme ça aujourd'hui.

Ever since the ETH/BTC exchange rate dropped by 4%, I've been asking myself, is this thing going to go down any longer? What should I do? TMD, I was so angry that I kept asking until it was less than 2%, completely speechless.

Depuis que le taux de change ETH / BTC a chuté de 4%, je me demande, est-ce que cette chose va baisser? Que dois-je faire? TMD, j'étais tellement en colère que je n'arrêtais pas de demander jusqu'à ce que ce soit moins de 2%, complètement sans voix.

We need to think hard about this question, will Bitcoin's market capitalization lead remain the same for a long time? Investing in cryptocurrencies is not lying flat on BTC and pulling down, don't look into anything else.

Nous devons réfléchir dur à cette question, le lead de la capitalisation boursière de Bitcoin restera-t-il le même pendant longtemps? Investir dans les crypto-monnaies ne gisse pas à plat sur BTC et à tirer, ne regarde rien d'autre.

I would like to compare the situation in other areas and whether the leading companies in other industries have been dominant for a long time.

Je voudrais comparer la situation dans d'autres domaines et si les principales entreprises d'autres industries dominaient depuis longtemps.

The easiest thing to think of is, of course, gold, and I asked ChatGPT and Gemini to investigate the market value distribution of precious metals separately, as shown in the following table:

La chose la plus simple à penser est, bien sûr, de l'or, et j'ai demandé à Chatgpt et Gemini d'étudier séparément la valeur marchande des métaux précieux séparément, comme indiqué dans le tableau suivant:

Table 1: Distribution of market capitalization of precious metals

Tableau 1: Distribution de la capitalisation boursière des métaux précieux

Gold's market capitalization dominance is largely due to its brand, which has been used as a currency and store of value for thousands of years. Brand is an inherent imagination in the hearts of human beings, and this barrier is very high.

La domination de la capitalisation boursière de Gold est en grande partie due à sa marque, qui a été utilisée comme monnaie et réserve de valeur depuis des milliers d'années. La marque est une imagination inhérente dans le cœur des êtres humains, et cette barrière est très élevée.

I feel like Bitcoin is more like this.

J'ai l'impression que le bitcoin ressemble plus à ça.

Second, it is worth comparing the proportion of fiat currencies in the global foreign exchange reserve currencies. ChatGPT and Gemini are out again.

Deuxièmement, il vaut la peine de comparer la proportion de monnaies fiduciaires dans les devises mondiales de réserve de change. Chatgpt et Gemini sont à nouveau sortis.

Table 2: Currency structure of global foreign exchange reserves for the fourth quarter of 2024

Tableau 2: Structure des devises des réserves mondiales de change pour le quatrième trimestre de 2024

The core reason for the absolute monopoly of the US dollar is that the United States is the world's largest economy, the depth of the US bond market is irreplaceable, and the world's major international trade, especially oil, is denominated in US dollars. In addition, the auxiliary factors are the politics, culture, and Fed of the United States, which are too awesome.

La raison fondamentale du monopole absolu du dollar américain est que les États-Unis sont la plus grande économie mondiale, la profondeur du marché des obligations américaines est irremplaçable et que le principal commerce international mondial, en particulier le pétrole, est libellé en dollars américains. De plus, les facteurs auxiliaires sont la politique, la culture et la Fed des États-Unis, qui sont trop impressionnants.

But the trend now may be to decline the monopoly of the dollar, mainly challenged by the yuan.

Mais la tendance peut maintenant être de refuser le monopole du dollar, principalement contestée par le yuan.

Compared to Bitcoin's market capitalization in the cryptocurrency space, Bitcoin does not have the advantage of the US dollar, and Bitcoin does not create the most useful thing in the blockchain world. On the contrary, Ethereum, the second in the market, is a bit like the US dollar, providing various infrastructure and use cases for the entire industry.

Par rapport à la capitalisation boursière de Bitcoin dans l'espace de crypto-monnaie, Bitcoin n'a pas l'avantage du dollar américain, et Bitcoin ne crée pas la chose la plus utile dans le monde de la blockchain. Au contraire, Ethereum, le second du marché, est un peu comme le dollar américain, fournissant diverses infrastructures et cas d'utilisation pour l'ensemble de l'industrie.

Let's take a look at the situation of the major well-known companies.

Jetons un coup d'œil à la situation des grandes entreprises bien connues.

Note that for the sake of comparison, I'm using the company's share of "captured value", i.e., it's not market share (concepts like user volume) or the market capitalization distribution of stocks that are directly related to making money.

Notez que dans un souci de comparaison, j'utilise la part de la société de "valeur capturée", c'est-à-dire que ce n'est pas une part de marché (des concepts comme le volume d'utilisateurs) ou la distribution de capitalisation boursière des actions directement liées à la gagnante de l'argent.

Table 3: Share of well-known firms' earning power among their peers

Tableau 3: Partage du pouvoir de gain bien connu parmi leurs pairs

From the above three types of cases, we can summarize several major mechanisms of value capture.

À partir des trois types de cas ci-dessus, nous pouvons résumer plusieurs mécanismes majeurs de capture de valeur.

Brands and premiums: iPhone, Moutai, gold, BTC is undoubtedly the same

Marques et primes: iPhone, Moutai, Gold, BTC est sans aucun doute la même

Technology/capital barriers: NVIDIA, TSMC

Barrières technologiques / capitaux: Nvidia, TSMC

Network effects: AWS, Google

Effets du réseau: AWS, Google

Resource scarcity or sovereign endorsement: gold, US dollar (Bitcoin may be related to this)

Rareté des ressources ou approbation souverain: or, dollar américain (le bitcoin peut être lié à cela)

Economies of scale: Amazon Web Services, TSMC foundry, NVIDIA GPUs

Economies of Scale: Amazon Web Services, TSMC Foundry, NVIDIA GPUS

I think the core factor that Bitcoin's market capitalization occupies an absolute leading advantage in the blockchain is: brand.

Je pense que le facteur de base selon lequel la capitalisation boursière de Bitcoin occupe un avantage absolu dans la blockchain est: la marque.

The ability of brands to capture value in the same industry can be accounted for by iPhones at 85% and gold at 90%.

La capacité des marques à capturer la valeur dans la même industrie peut être prise en compte par les iPhones à 85% et l'or à 90%.

If the competition among currencies in the cryptocurrency industry ultimately depends on brands, then Bitcoin's current market capitalization of 63% is not high.

Si la concurrence entre les monnaies de l'industrie des crypto-monnaies dépend finalement des marques, la capitalisation boursière actuelle de Bitcoin de 63% n'est pas élevée.

If that's the case, the ETH Holder is really going to cry.

Si tel est le cas, le titulaire de l'ETH va vraiment pleurer.

But can we believe that the brand is the core of the coin and blockchain?

Mais pouvons-nous croire que la marque est au cœur de la médaille et de la blockchain?

Shouldn't it be decentralization, network effects, user volume, application scenario landing, etc.?

Cela ne devrait-il pas être une décentralisation, des effets de réseau, un volume d'utilisateurs, un atterrissage de scénarios d'application, etc.?

I don't have a final answer yet.

Je n'ai pas encore de réponse finale.

But never underestimate the value of your brand.

Mais ne sous-estimez jamais la valeur de votre marque.