Bitcoin（Crypto：BTC）は、「資産のリスク」から「リスクオフ」資産に静かに変換されました

その歴史の多くで、ビットコイン（暗号：BTC）は、資産の究極の「リスク」と考えられてきました。それは非常に揮発性であり、ブームとバストのサイクルが発生しやすいです。

The price of (CRYPTO: BTC) has come a long way since the beginning of the year. After falling to lows of around $15,000 in March, the cryptocurrency has since rebounded to levels above $50,000.

（Crypto：BTC）の価格は、年の初めから長い道のりを歩んできました。 3月に約15,000ドルの最低値に落ちた後、暗号通貨は50,000ドルを超えるレベルにリバウンドしました。

At the same time, the global economy has been hit by a series of new shocks, including the threat of new tariffs on Chinese goods. The announcement of these tariffs in May sparked a massive rally in the price of gold, which many investors view as the ultimate safe haven asset.

同時に、世界経済は、中国製品に対する新しい関税の脅威など、一連の新しいショックに見舞われています。 5月のこれらの関税の発表は、金の価格の大規模な集会を引き起こしました。多くの投資家は、究極の安全な避難所の資産と見なしています。

However, there is another asset class that could be even better suited to serve as a hedge against economic and geopolitical uncertainty: Bitcoin.

ただし、経済的および地政学的な不確実性に対するヘッジとして機能するためにより適した別の資産クラスであるビットコインがあります。

The unique characteristics of Bitcoin

ビットコインのユニークな特徴

The Bitcoin currency is global, digital, decentralized, and non-sovereign. The supply of new Bitcoin is carefully controlled by an algorithm, and no central bank or sovereign government can change this.

ビットコイン通貨は、グローバル、デジタル、分散型、および非ソブリンです。新しいビットコインの供給はアルゴリズムによって慎重に制御されており、中央銀行やソブリン政府はこれを変更することはできません。

Moreover, the total lifetime supply of Bitcoin is capped at 21 million coins, and nearly 20 million coins are already in circulation. This inherent scarcity is further reduced every four years, when Bitcoin undergoes a halving event. This event, which is also controlled algorithmically, is inherently disinflationary, because it cuts the rate of new Bitcoin supply in half.

さらに、ビットコインの総寿命供給は2100万コインで締めくくられており、2,000万件近くのコインがすでに循環しています。この固有の希少性は、ビットコインが半分のイベントを受ける4年ごとにさらに減少します。アルゴリズム的にも制御されているこのイベントは、新しいビットコインの供給の速度を半分に削減するため、本質的に解雇です。

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Crypto enthusiasts have declared for more than a decade that, as a result of these characteristics, Bitcoin should be considered “digital gold.” And this argument is finally starting to go mainstream. If you dive deep enough into different Bitcoin valuation models used by top institutional investors, you’ll often find a proxy metric that takes into account the digital gold thesis.

暗号愛好家は、これらの特性の結果として、ビットコインは「デジタルゴールド」と見なされるべきであると10年以上にわたって宣言してきました。そして、この議論はついに主流になり始めています。トップの機関投資家が使用するさまざまなビットコイン評価モデルに十分に深く潜り込むと、デジタルゴールドの論文を考慮したプロキシメトリックを見つけることがよくあります。

For example, in its current Bitcoin valuation model, Ark Invest uses a metric called Digital Gold. This takes into account the total market cap of physical gold, and then projects a “penetration rate” for Bitcoin. In its bull-case scenario, this penetration rate is 60%.

たとえば、現在のビットコイン評価モデルでは、Ark InvestはDigital Goldと呼ばれるメトリックを使用しています。これは、物理的な金の総時価総額を考慮し、ビットコインの「浸透率」を投影します。ブルケースのシナリオでは、この浸透率は60％です。

This would leave the Bitcoin price at around $2.4 million by 2030, which might sound like a ridiculously high price target. But it's not as though such price targets have never been mentioned before. In fact, a price target of $500,000 might actually be on the low side. There are plenty of price forecasts out there suggesting that Bitcoin could hit $1 million by 2030.

これにより、ビットコインの価格は2030年までに約240万ドルになります。これは、途方もなく高い価格目標のように聞こえるかもしれません。しかし、それはそのような価格目標が前に言及されたことがないというわけではありません。実際、500,000ドルの価格目標は実際にはロー側にある可能性があります。 2030年までにビットコインが100万ドルに達する可能性があることを示唆する価格予測がたくさんあります。

This would also leave Bitcoin with a market cap of around $50 trillion, which is about double the current size of the U.S. stock market.

また、これにより、ビットコインには約50兆ドルの時価総額が残ります。これは、米国の株式市場の現在の規模の約2倍です。

Of course, there are no guarantees here that Bitcoin will ever hit such a high price target, and the time frame could be long. But if we assume that Bitcoin will account for 50% of the “store of value” market, then we can use a scaling factor of 0.5 to arrive at an implied valuation of $10 trillion for Bitcoin. When we divide that valuation by the number of coins outstanding (approximately 20 million), that leads to a theoretical Bitcoin price target of $500,000.

もちろん、ビットコインがこのような高価格目標を達成することと時間枠が長くなる可能性があるという保証はここにありません。しかし、ビットコインが「価値のストア」​​市場の50％を占めると仮定した場合、0.5のスケーリング係数を使用して、ビットコインの10兆ドルの暗黙の評価に到達できます。その評価を未払いのコインの数（約2,000万）で割ると、理論的なビットコイン価格目標は500,000ドルになります。

This is also a multiple of the price target suggested by macroeconomic analysis. For example, in a recent note, economists at Standard Chartered pointed out that the dollar value of the world's foreign exchange reserves currently stands at around $10 trillion.

これは、マクロ経済分析によって提案された価格目標の倍数でもあります。たとえば、最近のメモでは、Standard Charteredのエコノミストは、世界の外国為替準備金のドル価値は現在約10兆ドルであると指摘しました。

Now, if we assume that a portion of these reserves, say, $5 trillion, might shift into cryptocurrencies as a hedge against dollar-denominated market risk, we can arrive at a price target for Bitcoin of around $250,000. This price target is valid as long as the aggregate market cap of the major cryptocurrencies (Bitcoin, Ethereum, Litecoin, etc.) converges to about 20 million coins.

現在、これらの埋蔵量の一部（たとえば5兆ドルが、ドルが宗派した市場リスクに対するヘッジとして暗号通貨に移行する可能性があると仮定した場合、約250,000ドルのビットコインの価格目標に到達することができます。この価格目標は、主要な暗号通貨（ビットコイン、イーサリアム、ライトコインなど）の総時価総額が約2,000万コインに収束する限り、有効です。

If the current tariff situation worsens, and money continues to flow out of dollar-denominated assets, some of that money is almost certainly going to flow into Bitcoin.

現在の関税の状況が悪化し、お金がドルに支配された資産から流れ続けている場合、そのお金の一部はほぼ間違いなくビットコインに流れ込んでいます。

So, in a strange and surprising way, tariff uncertainty might continue to push the price of Bitcoin higher this year. The cryptocurrency is finally earning its proposed status as an effective hedge against dollar-based market risks.

したがって、奇妙で驚くべき方法で、関税の不確実性は今年、ビットコインの価格を高く押し続けるかもしれません。暗号通貨は、ドルベースの市場リスクに対する効果的なヘッジとしての提案されたステータスを最終的に獲得しています。