ビットコイン（BTC）価格は、リバウンドする前に平均コストベースを下回ります

1月のETFの発売後、ビットコインはリバウンド前に平均コストベースを下回りました。より重要な降伏が夏に続きました

This analysis segment focuses on theوياتحدث بتكوين price in the context of relevant on-chain metrics, aiming to provide a broader perspective on market trends.

この分析セグメントは、関連するオンチェーンメトリックのコンテキストで、件のより広範な視点を提供することを目的とした、関連するオンチェーンメトリックのコンテキストでの価格に焦点を当てています。

In 2024, we witnessed bitcoin’s price action closely tracking the average cost basis. Post the ETF launch in January, bitcoin dipped below this level before rebounding. A more significant capitulation followed in the summer with the yen carry trade unwind, seeing bitcoin fall to $49,000. However, this support at the average cost basis was defended.

2024年に、ビットコインの価格アクションが平均コストベースを密接に追跡するのを目撃しました。 1月にETFの発売を投稿すると、ビットコインはリバウンドの前にこのレベルを下回りました。より重要な降伏が夏に続き、円は貿易を巻き上げ、ビットコインが49,000ドルに低下しました。ただし、平均コストベースでのこのサポートは防御されました。

In 2023, price action remained closely tied to the average cost basis during support levels. Only during the Silicon Valley Bank crisis in March did price briefly break below this critical on-chain indicator.

2023年、価格措置はサポートレベル中の平均コストベースと密接に結びついたままでした。 3月のシリコンバレー銀行の危機の間にのみ、価格はこの重要なオンチェーンインジケーターを短時間下回りました。

Now, in contrast, by the depths of the 2018 bear market when bitcoin bottomed around $3,200, price at that point converged with the all-time realized price. This metric essentially aggregates the cost basis of all investors across cycles.

これとは対照的に、ビットコインが約3,200ドルのボトムを底にした2018年のベア市場の深さにより、その時点での価格は史上最高の価格で収束しました。このメトリックは、本質的にサイクル全体のすべての投資家のコストベースを集約します。

This long-term cost basis acts as a foundational support level in bear markets and gradually rises over time as new capital enters the market.

この長期コストベースは、ベア市場の基礎的なサポートレベルとして機能し、新しい資本が市場に参入するにつれて徐々に上昇します。

Point being, evaluating bitcoin solely by comparing cycle peaks, for example, from $69,000 in 2021 to just over $100,000 in 2025, misses the bigger picture.

ポイントは、たとえば2021年の69,000ドルから2025年の100,000ドルを超えるものまでのサイクルピークを比較することによってのみビットコインを評価することで、より大きな画像を見逃しています。

The more relevant insight is that the aggregate cost basis of all investors continues to climb, which in the long-term is a better indicator of the asset’s maturation and the increasing depth of capital committed to the network.

より関連性の高い洞察は、すべての投資家の総コストベースが上昇を続けているということです。これは、長期的には資産の成熟とネットワークにコミットする資本深度の増加を示すより良い指標です。