ビットコイン（BTC）の成長は減速しています - そしてそれは良いことです、とウィリー・ウーは言います

ビットコインの信者の間で反省と現実の両方をかき立てた最近の投稿で、オンチェーンアナリストのウィリーは、ビットコイン（BTC）が無限に指数関数的な資産であるという共通の認識に挑戦しました。

In a recent post that sparked both reflection and a touch of sadness among Bitcoin believers, on-chain analyst Willy Woo broached a subject that may make some feel a pang of nostalgia: Bitcoin’s growth is slowing down.

ビットコインの信者の間で反省と悲しみの両方を引き起こした最近の投稿で、オンチェーンのアナリスト、ウィリーはノスタルジアの痛みを感じるかもしれない主題をブローチしました。ビットコインの成長は減速しています。

As shared by Woo, updates on CAGR (Compound Annual Growth Rate) highlight a long-term trend of declining returns, which may be a natural maturation process for Bitcoin as it transitions into a new phase.

WOOが共有しているように、CAGR（複合年間成長率）の更新は、リターンの減少の長期的な傾向を強調しています。これは、ビットコインが新しいフェーズに移行する際の自然な成熟プロセスである可能性があります。

From Moonshots to Macro Maturity

ムーンショットからマクロの成熟まで

While Bitcoin’s CAGR used to exceed 100% annually, particularly during the explosive growth phase leading up to and following 2017, those days are now a distant memory.

ビットコインのCAGRは、特に2017年までの爆発的な成長段階では年間100％を超えていましたが、その日は遠い記憶になりました。

“We are well past the 2017 year where we’d see many 100s of percent growth,” said Woo, adding that the key inflection point was 2020, when institutional investors, corporations, and sovereign entities began accumulating BTC in earnest.

「私たちは2017年を過ぎて、何度も100％の成長が見られます」とウーは言いました。主要な変曲点は2020年、機関投資家、企業、主権団体が本格的にBTCを蓄積し始めたときだと付け加えました。

This marked a shift from retail-driven hype cycles to a more macroeconomic-driven adoption phase, impacting the pace of Bitcoin’s price appreciation.

これは、小売主導の誇大広告サイクルから、よりマクロ経済主導の採用段階への移行を示し、ビットコインの価格上昇のペースに影響を与えました。

CAGR Compressing: From 100%+ to 30–40%, Heading to 8%?

CAGR圧縮：100％+から30〜40％、8％に向かっていますか？

As shown in Woo’s Bitcoin Annualised Returns chart, Bitcoin’s 4-year average annual return has steadily declined. However, even with CAGR compressing from over 100% to the 30–40% range, and now settling around 17%, it’s still vastly outperforming traditional assets like the S&P 500 (7.8%).

WooのBitcoin Annualized Returns Chartに示されているように、Bitcoinの4年間の平均年間リターンは着実に減少しています。ただし、CAGRが100％以上から30〜40％の範囲から30〜40％の範囲に圧縮されていても、現在は約17％に落ち着いていても、S＆P 500（7.8％）のような従来の資産を大幅に上回っています。

Predicting that Bitcoin’s CAGR may ultimately stabilize around 8%, aligning more closely with traditional capital markets, Woo combines several factors:

ビットコインのCAGRが最終的に約8％を安定させる可能性があると予測すると、従来の資本市場とより密接に合わせて、Wooはいくつかの要因を組み合わせています。

“BTC is now traded as the newest macro asset in 150 years. It’ll continue to absorb capital until it reaches equilibrium.”

「BTCは現在、150年で最新のマクロ資産として取引されています。平衡に達するまで資本を吸収し続けます。」

Even with declining growth, no other publicly investable product over the past 15–20 years can match Bitcoin’s performance in that timeframe, rendering it the “best-performing asset.”

成長が減少しても、過去15〜20年にわたって他の公的投資可能な製品は、その時間枠でビットコインのパフォーマンスに匹敵することはなく、「最高のパフォーマンスの資産」になります。

Investors are advised to enjoy the ride, as capital gains will still be generated, albeit at a slower pace.

投資家は、キャピタルゲインが依然として生成されているからです。

Final Thoughts

最終的な考え

Bitcoin’s transition from a hyper-growth asset to a globally recognized macro store of value might reduce volatility and speculative frenzy, but that’s exactly what long-term capital prefers for making measured and sustained investments.

ビットコインのハイパー成長資産から世界的に認識されているマクロストアへの移行は、ボラティリティと投機的な狂乱を減らす可能性がありますが、それはまさに長期的な資本が測定および持続的な投資をするために好むものです。

“Maybe 15–20 years away, almost no publicly investable product can match BTC performance,” added Woo.

「たぶん15〜20年先で、公的に投資可能な製品がBTCのパフォーマンスに一致することはほとんどありません」とWoo氏は付け加えました。

In a world of institutional capital, macro trends, and digital monetary policy, Bitcoin might be slowing down, but it’s also growing up, evolving into a different stage of its technological and economic journey.

制度上の首都、マクロトレンド、デジタル金融政策の世界では、ビットコインは減速している可能性がありますが、成長しており、技術的および経済的旅の異なる段階に進化しています。