アルゴリズムの安定性とは何ですか？彼らはどのようにアンカーを維持しますか？

アルゴリズムStablecoinsは、市場の状況に応じてトークン供給を調整することにより、通常、米ドルに固定された安定した価値を維持するためにアルゴリズムを使用します。

2025/04/12 11:35

アルゴリズムの安定コインは、暗号通貨エコシステム内の魅力的で革新的なセグメントを表しています。これらのデジタル資産は、通常、従来の担保ではなくアルゴリズムを使用して、通常、米ドルのようなフィアット通貨に固定されている安定した価値を維持するように設計されています。このアプローチは、物理的資産やFIAT埋蔵量に裏付けられたものなど、他のタイプのstablecoinsと区別します。この記事では、アルゴリズムの安定性のメカニズムを掘り下げて、彼らがどのように固定を維持するかと、安定性を達成するために採用するさまざまな方法を探ります。

アルゴリズムの安定性の理解

アルゴリズムの安定コインは、アルゴリズムを使用して需要と供給を管理する一種の暗号通貨であり、それによって安定した価値を維持します。フィアット通貨やその他の暗号通貨などの資産に裏付けられている担保付きスタブコインとは異なり、アルゴリズムの安定性は、市場の状況に応じて供給を調整するためにコードの力だけに依存しています。この方法は、通常、米ドルのようなフィアット通貨であるターゲットに固定されたstablecoinの価値を維持することを目的としています。

アルゴリズムの安定コインの背後にある概念は、トークンの供給を動的に調整することにより、需要の変動に対抗し、安定した価格を維持することが可能であるという考えに根ざしています。これは、さまざまなメカニズムを通じて達成され、次のセクションで詳しく説明します。

アルゴリズム安定性の種類

アルゴリズムの安定性にはいくつかのタイプがあり、それぞれがPEGを維持するために異なる戦略を採用しています。最も一般的なタイプには次のものがあります。

• Rebase Stablecoins ：これらのStablecoinsは、各ユーザーが定期的に保持しているトークンの総電源を定期的に調整し、ペグを維持するためにトークンの数を増やすか減少させます。
• Seigniorage Style Stablecoins ：これらのStablecoinsは、1つのトークンがStablecoin自体であり、もう1つはStablecoinの供給を管理するために使用されるガバナンスまたはボンドトークンです。
• 分数アルゴリズムの安定コイン：これらの安定性は、アルゴリズムと埋蔵量の混合を使用して安定性を維持するアルゴリズムメカニズムと部分的な副次化を組み合わせます。

アルゴリズムの各タイプのStablecoinには、PEGを維持するための独自のアプローチがあり、これらの違いを理解することは、それらがどのように機能するかを把握するために重要です。

スタブコインをアンカーを維持する方法

Rebase Stablecoinsは、循環中のトークンの総供給を定期的に調整することにより動作します。 「Rebase」と呼ばれるこのプロセスは、Stablecoinの値がターゲットPEGの上または下にあるかどうかに応じて、各ホルダーが所有するトークンの数を増やまたは減少させることができます。

• Stablecoinの値がPEGを上回っている場合、リベースメカニズムは総供給を増加させ、各トークンの価値を希釈し、価格をターゲットに戻します。
• 逆に、Stablecoinの価値がPEGを下回ると、Rebaseメカニズムは総供給を減らし、各トークンの値を増加させ、価格をターゲットに戻します。

供給のこの動的な調整は、Stablecoinsがターゲット値、通常は米ドルに固定を維持するのに役立ちます。リベースの頻度は異なる場合があり、一部のスタブコインは毎日調整され、他の段階はあまり頻繁ではありません。

セニオラージスタイルのスタブコインとそのメカニズム

Seigniorage Style Stablecoinsは、デュアルトークンシステムを含むより複雑なメカニズムを採用しています。このシステムは、Stablecoin自体と、しばしばガバナンスまたは債券トークンと呼ばれるセカンダリトークンで構成されています。

• Stablecoinの価値がPEGを超えると、プロトコルは新しいStablecoinsを発行し、セカンダリトークンと引き換えにそれらを販売します。これにより、Stablecoinの供給が増加し、その価値がPEGに戻ります。
• Stablecoinの価値がPEGの下に落ちると、プロトコルは後退し、セカンダリトークンを使用してStablecoinsを燃やします。これにより、Stablecoinの供給が減少し、その価値がPEGに戻ります。

セカンダリトークンは、スタブコインの供給を管理する上で重要な役割を果たしており、その価値は馬鹿げた需要に基づいて変動する可能性があります。このシステムにより、Seigniorage Style Stablecoinsは、より複雑な需要と供給のバランスを通じて固定を維持できます。

分数アルゴリズムの安定コインとそのアプローチ

分数アルゴリズムの安定コインは、アルゴリズムアプローチと部分的な担保化を組み合わせています。これらの馬小屋は、アルゴリズムとリザーブの組み合わせを使用してPEGを維持し、両方の方法の強さを活用することを目的とするハイブリッドソリューションを提供します。

• 分数安定性のアルゴリズムコンポーネントは、他のアルゴリズムの安定性と同様に、市場の状況に応じてトークンの供給を調整します。
• 担保されたコンポーネントは、通常、他の暗号通貨またはフィアット通貨の形で保護区のバッファーを提供します。これは、アルゴリズムの調整が不十分な場合は安定性の価値を安定させるために使用できます。

このハイブリッドアプローチにより、アルゴリズムの柔軟性と担保のセキュリティのバランスをとることにより、分数アルゴリズムの安定性を維持できます。アルゴリズムと付属コンポーネントの正確な比率は、Stablecoinの特定の設計によって異なります。

アルゴリズムの安定性の課題とリスク

アルゴリズムの安定性は、安定性を維持するための革新的なアプローチを提供しますが、課題やリスクがないわけではありません。重要な問題には次のものがあります。

• ボラティリティ：アルゴリズムが供給を効果的に調整できない場合、アルゴリズムの安定性は急速な価格変動の影響を受けやすい場合があります。
• 複雑さ：アルゴリズムの安定コインで使用されるメカニズムは、複雑で理解が困難であり、ユーザーの混乱と不信につながる可能性があります。
• 規制当局の不確実性：アルゴリズムの安定コインの規制環境はまだ進化しており、発行者とユーザーの両方にリスクをもたらす可能性があります。

これらの課題を理解することは、これらのデジタル資産の安定性と信頼性に影響を与える可能性があるため、アルゴリズムの安定性の使用を検討する人にとって不可欠です。

よくある質問

Q：アルゴリズムの安定性を日常のトランザクションに使用できますか？

A：はい、ペグを効果的に維持していれば、アルゴリズムの安定性を日常のトランザクションに使用できます。ただし、彼らの受け入れは、商人の採用とその安定性に対するユーザーの信頼に依存します。

Q：分散化の観点から、アルゴリズムの安定性は従来のスチールコインと比較してどのように比較されますか？

A：アルゴリズムの安定性は、一般に、集中埋蔵量に依存していないため、従来のstableコインよりも分散化されていると見なされます。ただし、配置されているアルゴリズムとガバナンス構造の有効性は、分散化のレベルに影響を与える可能性があります。

Q：市場におけるアルゴリズムの安定コインの成功例はありますか？

A：はい、市場で牽引力を獲得したいくつかのアルゴリズムの安定性があります。例には、リベースメカニズムを使用するAmpleforth（AMPL）と、Seigniorageスタイルのアプローチを採用するベースキャッシュ（BAC）が含まれます。これらの安定性は、ペグを維持する際にさまざまな成功の程度を示しています。

Q：アルゴリズムのStablecoinがPEGの維持に失敗した場合はどうなりますか？

A：アルゴリズムのStablecoinがPEGを維持できない場合、ユーザー間の大幅なボラティリティと信頼性の喪失につながる可能性があります。そのような場合、Stablecoinの価値はターゲットから逸脱する可能性があり、ユーザーは自分のポジションを終了しようとする場合があり、不安定性をさらに悪化させます。