暗号通貨を評価する際に見るべき最も重要な指標は何ですか？

時価総額、取引量、および鎖のメトリックは、暗号の価値、流動性、ネットワーク活動を評価し、情報に基づいた投資決定を導きます。

2025/08/13 11:36

時価総額：総価値を理解する

暗号通貨を評価するとき、時価総額は最も基本的なメトリックの1つです。この図は、循環供給総額をコインあたりの現在の価格に乗算することによって計算されます。たとえば、暗号通貨の流通に1,000万枚のコインがあり、それぞれが50ドルの価格である場合、時価総額は5億ドルになります。このメトリックは、投資家が暗号通貨の相対的なサイズと安定性を評価するのに役立ちます。 Bitcoinやイーサリアムなどの時価総額は、多くの場合、より高い流動性とボラティリティが低いより確立されたプロジェクトを示しています。時価総額の小さいコインは、成長の可能性が高くなる可能性がありますが、価格操作と取引量の減少によりリスクが高くなります。情報に基づいた評価を行うには、同じセクター（Defi、ゲーム、インフラストラクチャなど）内の時価総額を比較することが重要です。

取引量：市場活動の測定

取引量は、特定の期間（通常は24時間）にわたって取引される暗号通貨の合計値を反映しています。高い取引量は、投資家の強い関心と市場の流動性を示唆しています。つまり、価格に大きな影響を与えることなく、資産を売買できます。時価総額が高いが、ボリュームが少ないコインは、停滞または積極的な参加の欠如を示している可能性があります。逆に、ボリュームの急増は、今後の価格の動きを示すことができます。これは、多くの場合、ニュースや技術開発に結びついています。ボリュームを効果的に評価するには、時価総額、つまり市場とキャップの比率と比較してください。 0.1を超える比率は、多くの場合、高い売上高とアクティブな取引を示します。ボリュームデータの信頼できるソースには、 CoingeckoとCoinmarketcapが含まれます。これは、偽のボリュームまたは膨張したボリュームを除外しながら、複数の交換からデータを集約します。

循環供給と最大供給

循環供給と最大供給の違いは、暗号通貨の希少性とインフレモデルを理解する上で重要な役割を果たします。循環供給とは、現在市場と公共の手で利用可能なコインの数を指します。最大供給は、そのようなキャップが存在する場合、存在するコインの上限です。たとえば、 Bitcoinの最大供給は2100万供給で、デフレ構造が作成されます。対照的に、 Ethereumのような一部のトークンにはハードキャップがなく、代わりにEIP-1559などのメカニズムを介して発行管理に依存しています。新しいコインが循環に入るレート（インフレ率として知られている）を監視することが重要です。特に需要が歩き続けない場合、高インフレ率は時間の経過とともに価値を希薄化する可能性があります。常に公式のブロックチェーンエクスプローラーまたはプロジェクトドキュメントを確認して、電源メトリックを確認してください。

オンチェーンメトリック：ブロックチェーンデータからの洞察

オンチェーンメトリックは、ブロックチェーンから直接引き出されるリアルタイムデータを提供し、価格と量を超えて透明性を提供します。重要な指標には次のものがあります。

• アクティブアドレス：毎日トランザクションに参加する一意のアドレスの数。上昇傾向は、ネットワークの使用の増加を示唆しています。
• トランザクションカウント：トランザクションの量が多いと、頻繁な支払いやスマートコントラクトの相互作用など、ユーティリティが反映される場合があります。
• ネットワーク値とトランザクション（NVT）比：在庫のP/E比と同様に、NVTは時価総額を毎日のトランザクションボリュームで分割します。高いNVTは過大評価を示す可能性がありますが、低いNVTは過小評価を示唆する可能性があります。
• ハッシュレート（ワークプルーフコイン用） ：ネットワークを保護する計算能力を測定します。ハッシュレートの上昇は、より強いセキュリティとマイナーの信頼を意味します。
  GlassNode 、 Santiment 、 Dune Analyticsなどのツールにより、ユーザーはこれらのメトリックを探索できます。たとえば、Bitcoinのアクティブアドレスを確認するには、GlassNodeのダッシュボードに移動し、BTCを選択し、「供給」カテゴリで「毎日アクティブアドレス」をフィルターします。誤解を避けるために、データソースが評判が高いことを確認してください。
  

  開発者のアクティビティとコードベースの健康

  
  暗号通貨の長期的な実行可能性は、多くの場合、開発者のアクティビティに依存します。アクティブ開発は、継続的な改善、セキュリティの更新、およびイノベーションを示しています。これを評価するには：
• プロジェクトの公式Githubリポジトリにアクセスしてください。
• 定期的なコミット、プルリクエスト、貢献者の多様性を探してください。
• コア開発者が問題に対応しているかどうかを確認し、コミュニティと関わります。
• Github InsightsやLibraries.ioなどのプラットフォームを使用して、時間の経過とともにアクティビティの傾向を表示します。
  たとえば、 Polkadotのような健全なプロジェクトは、複数のリポジトリにわたって一貫した毎週のコミットメントを示しています。低いまたは散発的な活動は、停滞を示す可能性があります。さらに、コードの品質を調べる - 頻繁なバグ、ドキュメントの欠如、または単一の開発者からの集中貢献は、赤いフラグになる可能性があります。オープンソースの透明性により、誰でもコードを監査し、信頼を強化できます。
  

  トークンユーティリティとユースケース

  
  暗号通貨の有用性は、その固有の価値を決定します。質問：トークンはどのような問題を解決しますか？それはサービス、ガバナンスの権利、またはステーキング報酬へのアクセスを許可しますか？例えば：
• ChainLink（リンク）は、スマートコントラクトに実際のデータを提供するためにノードオペレーターを支払います。
• UNISWAP（UNI）により、保有者はプロトコルのアップグレードと料金構造に投票することができます。
• FileCoin（FIL）は、分散型ストレージサービスの支払いに使用されます。
  トークンが生態系に不可欠であるか、単に投機的かどうかを評価します。強力で実世界のアプリケーションを備えたプロジェクトは、価値をより良く維持する傾向があります。ホワイトペーパーと技術文書を精査して、トークンを理解します。トークンは、ネットワーク内でどのように配布され、権利が供給され、使用されていますか。あいまいなユースケースのトークンや、付加価値なしに既存のソリューションを複製するトークンは避けてください。
  

  よくある質問

  
  完全に希釈された時価総額と時価総額の違いは何ですか？
  完全に希釈された時価総額は、まだリリースされていないトークンを含むすべてのトークンが流通していると想定しています。現在の価格に最大供給を掛けることで計算されます。時価総額は、循環供給のみを考慮します。この区別は、将来のロック解除が価値を希薄化する可能性があるため、大きな未発行のトークンプールを持つプロジェクトにとって重要です。
  

  取引量が正確であるかどうかを確認するにはどうすればよいですか？
  
  CoingeckoやCryptocompareなどのプラットフォームを使用して、ボリュームスクラビングを適用して洗浄取引を除外します。複数のアグリゲーターを横断するデータを相互参照し、特定の交換の量の濃度を確認します。交換が総量の80％を報告した場合、その信頼性を調査します。

  開発者アクティビティが価格よりも測定が難しいのはなぜですか？
  
  開発者のアクティビティには、コードリポジトリの分析、頻度のコミット、および貢献者の関与が必要です。これは、価格ほど簡単に要約されていません。また、標準化されたメトリックを欠いているコードの品質やロードマップの実行の評価など、定性的判断も含まれます。

  低い取引量の暗号通貨は依然として良い投資になることができますか？
  
  それは可能ですが、リスクが高くなります。ボリュームが少ないことは、買い手と売り手が少なく、滑りや価格のボラティリティにつながることを意味します。このような資産は、操作の影響を受けやすいです。投資する前に、基礎についてより深いデューデリジェンスを実施します。