プロジェクトのトークノミクスはどうやって見つけますか?

トークンの配布について

1. チーム、アドバイザー、プライベートセール、パブリックセール、エコシステムファンド、流動性準備金などのカテゴリーにわたる初期割り当ての内訳を調査します。透明性のあるプロジェクトは、この情報をホワイトペーパーまたはトークンノミクス ダッシュボードで公開します。

2. インサイダーに割り当てられたトークンが権利確定スケジュールの対象であるかどうかを確認します。コア貢献者に即座に完全なロックが解除されるプロジェクトは、多くの場合、早期ダンピングのリスクが高いことを示しています。

3. 重要な部分が、短期的なマーケティングや投機的な助成金ではなく、長期的なプロトコル開発やコミュニティのインセンティブのために確保されているかどうかを確認します。

4. 分配率を業界のベンチマークと比較します。たとえば、チームは通常 10 ～ 20% を保持しますが、成熟したプロトコルではエコシステムと財務の割り当ては 15 ～ 30% の範囲にあります。

供給メカニズムの分析

1. トークンに固定最大供給量があるのか​​、それともインフレ的な排出モデルがあるのか​​を特定します。 Bitcoin のような固定供給トークンは希少性を強調します。インフレモデルでは、年間発行率とバーンメカニズムを精査する必要があります。

2. 循環供給と総供給のオンチェーン データを確認します。不一致は、トークンがロックされているか未請求であることを示しており、予期せず流通する可能性があります。

3. 供給調整がアルゴリズムのリベース、報酬のステーキング、またはガバナンス投票によるパラメーターの変更によって発生するかどうか、またそれらのメカニズムが監査され、タイムロックされているかどうかを評価します。

4. ミントまたはバーニング イベントがどのようにトリガーされるか、プロトコル使用メトリクス、トランザクション手数料、または外部オラクル入力に依存するかどうかを確認します。

ユーティリティと需要の原動力の評価

1. トークンがコアプロトコル機能（ガスの支払い、プレミアム機能へのアクセス、ガバナンス投票への参加、ステーキングや流動性提供による収益の獲得）に必要かどうかを判断します。

2. プロトコルによって生成された収益が、料金共有、買い戻し、または再分配メカニズムを通じてトークン所有者に還流されるかどうかを調査します。

3. 現実世界の使用状況の指標を調査します: トークンと相互作用するアクティブなアドレス、送金の頻度、ウォレットの集中、融資市場や DEX プールなどの DeFi プリミティブとの統合。

4. ブリッジングのサポート、クロスチェーンの構成可能性、サードパーティの dApps による採用など、ユーティリティがネイティブ チェーンを超えて拡張されているかどうかを分析します。

ガバナンス体制の見直し

1. 投票力の分布を計画します: 1 トークンは 1 票に相当しますか、それとも委任層、二次投票、または評判に基づくシステムはありますか?

2. 提案のしきい値（ガバナンスアクションを提出または異議を申し立てるために必要な最小トークン量）と、それらのしきい値が金権政治の制御を妨げているかどうかを検査します。

3. 過去のオンチェーン投票参加率と結果を追跡して、ガバナンスがアクティブであるか象徴的であるかを評価します。

4. アップグレード、財務支出、またはトークノミクスパラメータの変更が、実行前にマルチシグ承認、時間遅延、または外部監査を必要とするかどうかを確認します。

外部検証の評価

1. セキュリティ監査だけでなく、経済モデルのレビューなど、トークンの鋳造、転送、ステーキング、権利確定ロジックを管理するスマート コントラクトの第三者監査を探します。

2. Etherscan、Solscan、Aptos Explorer などのオンチェーン分析プラットフォームとトークンノミクス クレームを相互参照して、残高、取引履歴、契約コードを検証します。

3. 主要な集中型取引所が完全なロック解除期間の後、または検証可能な流動性ブートストラップ イベントの後のみにトークンをリストに掲載するかどうかを監視します。

4. トークンの設計とプロトコルの持続可能性の間のインセンティブの調整を分析する独立したアナリストまたは研究集団の声明を検討します。

よくある質問

Q: トークンの権利確定スケジュールが信頼できるかどうかはどうすればわかりますか?権利確定がブログ投稿に記載されているだけでなく、スマート コントラクト レベルで強制されているかどうか、またロック解除条件がブロックチェーン エクスプローラーを介して公的に検証可能かどうかを確認してください。

Q: 「トークンベロシティ」とは実際には何を意味しますか?これは、トークンがどのくらいの速さでハンドチェンジするかを測定し、取引量を一定期間の平均流通供給量で割ったものとして計算されます。対応する効用のない高いベロシティは、多くの場合、有機的な需要ではなく投機的な取引を示します。

Q: 一部のプロジェクトでデュアル トークン モデルが使用されるのはなぜですか? 1 つのトークンがガバナンスとステーキングの権利を提供し、別のトークンが取引手数料やサービスの支払いを処理する場合があります。この分離により、投機的価値を機能的使用から切り離そうとしますが、インセンティブの調整に複雑さが生じます。

Q: 時価総額はトークンの健全性の信頼できる指標ですか?いいえ、時価総額は、流通供給量ではなく、価格に総供給量を乗じたものに等しくなります。トークンの 90% がロックされているにもかかわらず価格が高いプロジェクトは、誤解を招くほど大きな時価総額を示す可能性があります。常に完全に希薄化された評価とリアルタイムの流通供給データを優先してください。