一方的なステーキングのメカニズムは何ですか？どの投資家が適していますか？

一方的なステーキングにより、ユーザーは単一の資産をステーキングすることで報酬を獲得し、Defiの複雑さと非永続的な損失リスクを減らすことができます。

2025/06/10 21:49

一方的なステーキングの概念を理解する

一方的なステーキングとは、従来の自動マーケットメーカー（AMM）システムのような取引ペアの両側を提供するのではなく、ユーザーが流動性プールまたはプロトコルに1種類の資産のみを賭けることができる分散型ファイナンス（DEFI）メカニズムを指します。このモデルは、UnisWapなどのプラットフォームで一般的なETHやUSDTなど、2つのトークンを保持して預け入れる必要性を排除します。

一方的なステーキングの主な目的は、流動性の損失への暴露を減らすことです。これは、流動性として提供される資産の価値が互いに変動するときに発生します。一方的なステーキングでは、投資家は単一のトークン（通常はプラットフォームのネイティブトークン）をロックし、その貢献だけに基づいて報酬を獲得します。

これにより、複数の資産を管理したくないユーザーやリスク価格の発散を特に魅力的にします。

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一方的なステーキングはどのように機能しますか？

一方的なステーキングでは、プロトコルは通常、特殊なスマートコントラクトを使用して、ペアの資産を必要とせずに流動性を管理します。これらの契約は、プロトコルがトレーダーのバランスの取れた流動性を維持できるようにしながら、単一のトークンを堆積させるように設計されています。

段階的に機能する方法は次のとおりです。

• ユーザーは、財布を一方的なステーキングを提供するdefiプラットフォームに接続します。
• 彼らは、彼らが賭けたい資産を選択します。多くの場合、プラットフォームのガバナンストークンまたはStablecoinです。
• 彼らは取引を承認し、選択したトークンを指定されたステーキング契約に預けます。
• スマートコントラクトは、総流動性プールのユーザーのシェアを記録し、報酬の発生を開始します。
• 報酬は通常、プラットフォームのアクティビティから生成された追加のトークン、利回り、または料金株式の形で配布されます。

これらのプロセスは完全に透明なオンチェーンであり、ブロックチェーンエクスプローラーを使用して検証できます。

二国間プールとは異なり、一方的なステーキング契約は、しばしば、不安定な市場の状況で発生した潜在的な損失のバランスをとるために、外部メカニズムまたは保険基金に依存しています。

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一方的なステーキングを提供するプロトコルの種類

いくつかのDefiプラットフォームは、より多くのユーザーを引き付け、参加を簡素化するために、一方的なステーキングを採用しています。最も注目すべきものの一部は次のとおりです。

• カーブファイナンス：リバランスメカニズムを通じて、馬鹿げた堆積物を馬鹿げた堆積物を提供します。
• Balancer V2 ：ユーザーは、内部価格モジュールを介して価格均衡を維持しながら、単一のトークンでプールを作成または参加できます。
• 憧れの財務：ユーザーが流動性ペアを管理せずに1つのトークンをデポジットして利回りを獲得できるボールトを提供します。
• Convex Finance ：ユーザーは、複数の資産で流動性を提供する必要なく、LPトークンまたはCRVを直接カーブすることができます。

これらの各プラットフォームは、単一のトークンの貢献にもかかわらず、流動性を効率的に保証するためにユニークな戦略を採用しています。

ユーザーが資金を投入する前に各プラットフォームの特定のメカニズムを調査することが重要です。

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一方的なステーキングから最も恩恵を受けるのは誰ですか？

一方的なステーキングは、さまざまな投資家プロファイルに最適です。

• Defiの初心者は、デュアルアセットの流動性の提供を管理するための知識や資本を欠いている可能性があります。
• リスク回避投資家は、収益を獲得しながら非永続的な損失を避けようとしています。
• 資産をアイドル状態に保持するのではなく、受動的収入を生み出すことを好む特定のトークンの長期保有者。
• 複数の揮発性資産への曝露を増やすことなく、Defiに参加しようとしているポートフォリオダイバーシファイア。

既にかなりの量の特定のトークンを所有しているユーザーにとって、一方的なステーキングは、それらの保有を機能させる簡単な方法を提供します。

ただし、このアプローチは、高度なトレーダーや、アービトラージまたは集中した流動性ポジションを含む高リスクの高報酬戦略を目指しているトレーダーに適していない場合があります。

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一方的なステーキングにおけるリスクと考慮事項

一方的なステーキングは利回りのプロセスを簡素化しますが、リスクがないわけではありません。

• 特に新しい監査プラットフォームまたは監査されていないプラットフォームでは、スマートコントラクトの脆弱性が引き続き懸念事項です。
• 非永続的損失が軽減されたとしても、市場のボラティリティは報酬率と全体的なリターンに影響を与える可能性があります。
• プロトコルの設計に応じて、非永続的な損失保護が常に保証されるとは限りません。
• 報酬トークンが獲得した収穫量よりも速く減価償却される場合、トークノミクスの不均衡が発生する可能性があります。

ユーザーは、参加する前に、あらゆるプラットフォームの条件、監査、コミュニティの評判を常に確認する必要があります。

デューデリジェンスを実施し、少量から始めることを強くお勧めします。特に、定義モデルのニュアンスに慣れていない人にとっては、強くお勧めします。

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よくある質問

一方的なステーキングからいつでも資金を引き出すことはできますか？

ほとんどの一方的なステーキング契約により、ユーザーはいつでも賭けかけを許可していますが、一部のプラットフォームはロック期間を課したり、流動性を安定させるためにボンディングの遅延を必要としたりする場合があります。

一方的なステーキング課税は、二国間流動性の規定とは異なりますか？

税の影響は管轄権に依存しますが、一般的に、報酬が請求されたり、資産が販売されたりした場合、すべての形態のステーキングおよび流動性の提供は課税対象のイベントと見なされます。

ステーキングやステーキングの際にガス料金を支払う必要がありますか？

はい、Ethereumのようなブロックチェーン上のスマートコントラクトとのやり取りには、ガス料金が含まれます。これらのコストは、ネットワークの混雑とトランザクションの複雑さによって異なります。

一方的なステーキングの保険オプションはありますか？

一部のプラットフォームは、Nexus MutualやInsuraceなどのサードパーティサービスを通じてカバレッジを提供しますが、すべてのプロジェクトが保険を提供するわけではありません。プラットフォームに損失をカバーするか、監査を受けている履歴があるかどうかを常に確認してください。