Defi Miningの非永続的損失とそれらを避ける方法は何ですか？

キーポイント：

• Impermanent Loss（IL）は、分散財務（DEFI）プロトコルに流動性を提供することに固有のリスクです。流動性プール内の資産の価格が互いに比べて変化したときに発生します。
• ILは、流動性を撤回するまで、実現された損失ではありません。プールに長く滞在すればするほど、ILが蓄積する可能性が高くなります。
• いくつかの戦略は、ILを軽減できます。これには、揮発性の低い資産ペアの選択や自動化された市場メーカー（AMM）のメカニズムの理解などがあります。
• 複数のプールと戦略にわたる多様化は、リスクを広めるのに役立ちます。

Defi Miningの非永続的損失とは何ですか？

Impermanent Loss（IL）は、Uniswap、Sushiswap、Pancakeswapなどの自動マーケットメーカー（AMM）を使用して、分散型取引所（DEX）に流動性を提供することに関連するユニークなリスクです。損失がすぐに実現される従来の投資とは異なり、ILはプールから流動性を引き出すときにのみ実際になる潜在的な損失です。それはあなたが寄付した資産の価格変動から生じます。 AMMのコアメカニズムは、プール内の2つの資産間で一定の製品を維持することに依存しています。これらの資産の価格比が変更された場合、プールの価値のシェアは、単に資産を個別に保持していた場合よりも少ないかもしれません。

非永続的な損失はどのように発生しますか？

資産Aと資産Bを含むプールに流動性を提供していると想像してください。資産Aの価格が2倍になっている間、資産Bの価格が同じままである場合、AMMはプールを再発して一定の製品を維持します。これは、資産Aの一部が資産Bと交換され、比率を整列させることを意味します。撤回すると、アセットAとアセットBの組み合わせを受け取ります。合計値は、初期資産を個別に保持していた場合よりも小さくなる可能性があります。これら2つの値の違いは、あなたの非永続的な損失を表します。

ammsのメカニズムを理解する

AMMは、多くの場合、一定の製品式（x*y = k、ここでxとyは2つの資産の量、kは定数）に基づいてアルゴリズムを利用して、資産間の為替レートを決定します。これは、プール内の資産の価格が他の資産への相対的な供給の影響を受けることを意味します。 1つの資産の価格が外部市場で変化すると、プール内の比率がそれに応じて調整され、潜在的に流動性プロバイダーの非永続的な損失につながる可能性があります。一定の製品式により、プールの総値が比較的安定したままであることが保証されますが、シェアの構成が変化し、ILになります。

非永続的な損失を最小限に抑える方法

非永続的な損失のリスクを最小限に抑えるか管理するためのいくつかの戦略があります。

• 低揮発性の資産ペアを選択します。資産を比較的安定した価格とペアリングすると、大幅な価格変動、その結果、ILの可能性が低下します。確立された暗号通貨とペアになったStablecoinsは、しばしばより低いリスクをもたらします。
• 短期流動性の規定：大幅な価格の動きが予想される場合、短期間だけ流動性を提供すると、ILへの露出が制限される可能性があります。
• プールを横切る多様化：異なる資産ペアで複数のプールに流動性を広げることで、単一のプールからのILの影響を減らすのに役立ちます。
• 農業戦略：一部のプラットフォームは、高収量を通じてILを補償する戦略を提供します。ただし、高収量は常に潜在的な損失を相殺するとは限らないため、これらの戦略を慎重に評価します。
• リスクの理解：流動性を提供する前に、資産とAMMを徹底的に調査します。関連するリスクを理解し、ILの可能性に満足していることを確認してください。
• プールのパフォーマンスを監視する：流動性プールのパフォーマンスと資産の価値を定期的に確認してください。これにより、いつ流動性を撤回するかについて情報に基づいた決定を下すことができます。

非永続的な損失シナリオの例

1 ETHと1000 USDCを流動性プールに預け入れたとします。

• シナリオ1：ETH価格は、 ETHの価格が2倍になった場合、AMMは再調整されます。あなたはあなたが始めたよりも少ないETHとより多くのUSDCになります。総額はまだ初期投資よりも高いかもしれませんが、ETHとUSDCを単に保持している場合よりも少なくなります。
• シナリオ2：ETH価格ETHの価格が半分になると、ETHが増え、USDCが少なくなり、資産を個別に保持している場合よりも合計値が少ない場合があります。
• シナリオ3：両方の資産が価格比を維持する場合、両方の資産が安定したままで、取引料金を獲得しますが、非永続的な損失はありません。

一般的な質問と回答：

Q：非永続的な損失は常に損失ですか？

A：必ずしもそうではありません。 ILは資産を個別に保持することと流動性を提供することとの違いを表していますが、プールから取引料も獲得します。獲得した取引料がILよりも大きい場合、全体的なリターンは依然としてプラスになる可能性があります。

Q：非永続的な損失を完全に避けることはできますか？

A：安定した価格比を維持する資産ペアを選択しない限り、ILを完全に回避することはできません。ただし、上記の戦略を使用してそれを軽減できます。

Q：ILを最小化するのに最適な資産ペアは何ですか？

A：一般的に、確立された暗号通貨と組み合わせたStablecoinsなどの低揮発性の資産ペアは、より低いILリスクを提供します。ただし、収量も低い場合があります。

Q：流動性プールの位置をどのくらいの頻度で確認する必要がありますか？

A：固定周波数はありません。定期的な監視により、大幅な価格の変更に対応し、戦略を調整できます。どの程度の頻度で、あなたのリスク許容度とプール内の資産のボラティリティに依存します。

Q：プール内の資産の1つがゼロになるとどうなりますか？

A：投資のすべてではないにしても、かなりの部分を失うでしょう。これは、流動性を提供する前に、デューデリジェンスとリスク評価の重要性を強調しています。