誰がSpot Ethereum ETFに申請しましたか？

Spot Ethereum ETFとは何ですか？

Spot Ethereum ETFとは、Ethereum（ETH）を基礎となる資産として直接保持する交換販売基金を指します。 Ethereum先物契約から価値を導き出す先物ベースのETFとは異なり、スポットETFは実際のETH保有に支えられています。この構造により、投資家は、デジタル資産自体の保持と管理に関連する複雑さなしに、イーサリアムの価格の動きをより直接的に露出させることができます。

従来の金融商品を通じて暗号通貨へのアクセスを獲得することに関心のある投資家は、多くの場合、 Spot ETFを規制された安全な代替品として見ています。このような製品の需要は、Bitcoinの同様の機器の承認に続いて急増し、いくつかの金融会社がイーサリアムベースのETFの申請を提出するよう促しています。

どの企業が申請書を提出しましたか？

いくつかの主要な金融機関は、スポットイーサリウムETFを立ち上げるために、米国証券取引委員会（SEC）にすでに提案を提出しています。その中で、最も注目すべき応募者は次のとおりです。

• BlackRock ：世界最大の資産マネージャーの1つとして、BlackRockはBitcoin ETFを申請した直後にEthereum ETFの申請を提出しました。彼らの提案は、iShares Bitcoin Trustに使用されるのと同じインフラストラクチャを活用しています。
• ARK Invest ：革新的なETF戦略で知られるARKは、21シェアと提携して、 Spot Ethereumを含む複数の暗号ETFを提出しています。
• Fidelity Investments ：Fidelity Digital Assetsは、Spot Ethereum ETFのドキュメントを提出することでレースに参加し、Bitcoinで以前の努力を反映しています。
• Grayscale Investments ：Grayscaleは当初、先物ベースのETFルートを追求していましたが、既存のEthereum TrustをETF形式に変換することを目指して、 Spot Ethereum ETFを含むファイリングを更新しました。
• Vaneck ：ETF市場のベテランのプレーヤーであるVaneckは、Spot Ethereum ETFの計画を概説し、コンプライアンスと投資家の保護を強調した詳細な書類を提出しました。

これらのエンティティは、イーサリアムに対する幅広い制度的関心を表しており、主流の金融内での暗号通貨の受け入れが高まっていることを強調しています。

規制上の課題とSECスタンス

米国SECは、市場操作、監護ソリューション、投資家保護に関する懸念のため、歴史的にスポットクリプトETFを承認することに慎重でした。 2024年初頭に最初のBitcoin Spot ETFを承認しましたが、イーサリアムの規制環境は不確実なままです。

以前のレビュー中にSECによって提起されたキーポイントは次のとおりです。

• 市場の整合性：委員会は、イーサリアムスポット市場が操作に抵抗するほど成熟しているかどうかについて懸念を表明しています。
• 監護基準：Ethereum資産の安全な保管を確保することが重要であり、SECは堅牢な管理フレームワークを期待しています。
• 開示要件：申請者は、手数料、リスク、運用力学に関する明確で透明な情報を提供する必要があります。
• 既存の法律の順守：すべてのETFは、詐欺防止および報告義務に関連するものを含む証券法を遵守する必要があります。

これらのハードルにもかかわらず、多くの応募者は、特にBitcoin ETF承認によって設定された先例を考えると、規制の態度の潜在的な変化を示す前例を考えると、楽観的なままです。

国際的な開発およびその他の管轄区域

多くの焦点は米国ベースのアプリケーションにありましたが、他の管轄区域はすでにイーサリアム関連のETFまたはETP（交換販売製品）の立ち上げ際に進歩を遂げています。

• カナダ：いくつかのイーサリアムETPは、トロント証券取引所にすでにリストされており、投資家にスポットイーサリアム価格に触れています。
• ヨーロッパ：スイスやドイツなどの国では、21シェアや知恵ツリーなどのプロバイダーが提供するフレームワークの下で、Ethereumの追跡を含むさまざまな暗号ETPをホストしています。
• ブラジル：ブラジルの規制当局は、Ethereum ETFのような製品のリストも許可しており、資産への世界的なアクセスをさらに拡大しています。

これらの国際的な例は、米国市場が承認に遅れをとっているかもしれないが、規制されたイーサリアム投資車両に世界的に強い食欲があることを示しています。

Spot Ethereum ETFの背後にある技術インフラストラクチャ

Spot Ethereum ETFの作成には、重要な技術的および運用計画が含まれます。以下は、関係する重要なコンポーネントの一部です。

• 拘留サービス：信頼できるカストディアンは、ETFを支持するイーサリアムを安全に保存する必要があります。 Coinbase CustodyやFidelity Digital Assetsなどのプロバイダーは、主要な候補者として浮上しています。
• 作成および償還メカニズム：認可された参加者は、ETFユニットとETFユニットとの交換により、ETF株式の発行と償還を促進し、その逆も同様です。
• 価格設定と追跡：ETFは、リアルタイムのイーサリアム価格を正確に反映する必要があります。通常、主要な交換またはデータプロバイダーを参照する必要があります。
• 監査と透明性：定期的なサードパーティの監査により、イーサリアムの量が未払いのETF株式と一致するようになります。
• スマートコントラクトの相互作用：一部のETF構造には、セキュリティと監視の追加レイヤーが必要なEthereum Smart Contractsとのやり取りが含まれる場合があります。

これらの各要素は、ETFが効率的に運用され、投資家の間で信頼を維持することを保証する上で重要な役割を果たします。

よくある質問

Q：Spot Ethereum ETFと先物ベースのEthereum ETFの違いは何ですか？ A： Spot Ethereum ETFは、実際のイーサリアムトークンを保持し、資産の現在の価格に直接エクスポージャーを提供します。対照的に、先物ベースのETFはイーサリアム先物契約を使用します。これは、ロールイールドやコンタンゴなどの要因のためにスポット価格から逸脱する可能性があります。

Q：SECがまだスポットイーサリアムETFを承認していないのですか？ A： SECは、市場操作、監護慣行、投資家の保護に関する継続的な懸念により、Spot Ethereum ETFの承認をまだ確定していません。ただし、最近のBitcoin ETFの承認は、機関がそのスタンスを再検討している可能性があることを示唆しています。

Q：米国外のEthereum ETFに投資できますか？ A：はい、カナダ、ヨーロッパ、ブラジルなどの特定の管轄区域の投資家は、地元の取引所を通じてイーサリアムETFのような製品にすでにアクセスできます。これらの製品は通常、ETPまたはETNとして構成されており、地域の規制の対象となります。

Q：Ethereum ETFはETHの価格にどのように影響しますか？ A：承認された場合、 Spot Ethereum ETFは、機関投資家や小売投資家がよりアクセスしやすくすることにより、ETHの需要を増やすことができます。この増加した流入は、価格に上昇する可能性がありますが、市場の状況とより広範なマクロ経済的要因も重要な役割を果たしています。