誰申請了以太坊ETF？

ETHEREUM ETF通過保持實際的加密貨幣來直接接觸ETH，從而為投資者提供了一種受監管且安全的方式，以訪問以太坊的價格變動而無需管理數字資產本身。

2025/07/17 22:56

什麼是以太坊ETF？

一個現場的以太坊ETF是指直接將以太坊（ETH）作為其基本資產的交易所交易基金。與基於期貨的ETF不同，該ETF從以太坊期貨合約中獲得價值，而現貨ETF得到了實際的ETH Holdings的支持。這種結構為投資者提供了更直接接觸以太坊價格變動的，而沒有與持有和管理數字資產本身有關的複雜性。

有興趣通過傳統金融工具獲得加密貨幣的投資者通常將ETF視為受監管且安全的替代方案。在批准Bitcoin的類似工具後，對此類產品的需求激增，促使幾家金融公司提交基於以太坊的ETF的申請。

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哪些公司提交了申請？

幾家主要的金融機構已經向美國證券交易委員會（SEC）提出了提案，以啟動現貨以太坊ETF 。其中，最著名的申請人包括：

• 貝萊德：作為世界上最大的資產經理之一，貝萊德在提交Bitcoin ETF後不久就向以太坊ETF提交了一份申請。他們的提議利用了與iShares Bitcoin信任相同的基礎架構。
• 方舟投資：以其創新的ETF策略而聞名，方舟已與21shares合作，申請多個加密ETF，其中包括一個用於現貨以太坊。
• 富達投資：富達數字資產也通過提交現場以太坊ETF的文件進入了比賽，反映了他們早期使用Bitcoin的努力。
• 灰度投資：儘管Grayscale最初採用了基於期貨的ETF路線，但此後，他們更新了文件，以包括現有的以太坊ETF ，旨在將其現有的以太坊信託轉換為ETF格式。
• Vaneck ：Vaneck是ETF市場中經驗豐富的球員，已提交了詳細的文書工作，概述了他們的現場以太坊ETF計劃，強調合規性和投資者的保護。

這些實體代表了以太坊中廣泛的製度興趣，並強調了對主流金融內加密貨幣日益增長的接受。

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監管挑戰和SEC立場

由於對市場操縱，監護解決方案和投資者保護的擔憂，美國SEC歷史上一直對批准批准現貨加密ETF保持謹慎。儘管它在2024年初批准了第一個Bitcoin斑點ETF，但以太坊的監管環境仍然不確定。

SEC在以前的評論中提出的要點包括：

• 市場誠信：委員會對以太坊現貨市場是否足夠成熟以抵制操縱表示擔憂。
• 監護標準：確保以太坊資產的安全存儲至關重要，而SEC則期望強大的託管框架。
• 披露要求：申請人必須提供有關費用，風險和運營機制的清晰，透明的信息。
• 遵守現有法律：所有ETF必須遵守證券法，包括與預防欺詐和報告義務有關的法律。

儘管有這些障礙，但許多申請人仍然樂觀，特別是考慮到Bitcoin ETF批准設定的先例，這表明監管態度的潛在轉變。

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國際發展和其他司法管轄區

儘管大部分重點一直放在美國的應用程序上，但其他司法管轄區已經在推出與以太坊相關的ETF或ETP（交易所交易產品）方面取得了進展：

• 加拿大：多倫多證券交易所已經列出了幾個以太坊ETP，為投資者提供了現場以太坊價格的曝光率。
• 歐洲：像21shares和Wisdomtree這樣的提供商提供的框架下，瑞士和德國等國家都有各種加密ETP，包括追踪以太坊的國家。
• 巴西：巴西監管機構還允許列出類似以太坊ETF的產品，進一步擴大了全球對資產的訪問。

這些國際示例表明，儘管美國市場可能落後於批准，但全球範圍內對受監管的以太坊投資工具的食慾強烈。

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現場以太坊ETF背後的技術基礎設施

創建一個以太坊ETF涉及大量的技術和運營計劃。以下是涉及的一些關鍵組成部分：

• 保管服務：值得信賴的託管人必須安全地存儲支持ETF的以太坊。諸如Coinbase監護權和忠實數字資產之類的提供商已成為領先的候選人。
• 創建和贖回機制：授權參與者通過將以太坊換成ETF單位來促進ETF股票的發行和贖回，反之亦然。
• 定價和跟踪：ETF必須準確反映實時以太坊價格，通常參考主要交易所或數據提供商。
• 審計和透明度：常規的第三方審計確保以太坊持有的數量與未償還的ETF股份相匹配。
• 智能合約互動：某些ETF結構可能涉及與以太坊智能合約互動，需要其他安全性和監督層。

這些要素中的每一個都在確保ETF有效運作並維持投資者的信任方面起著至關重要的作用。

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常見問題

問：斑點以太坊ETF和基於期貨的以太坊ETF有什麼區別？

答：一個現場以太坊ETF擁有實際的以太坊代幣，可直接接觸資產當前價格。相比之下，基於期貨的ETF使用以太坊期貨合約，這可能會因滾動收益率和Contango等因素而偏離現貨價格。

問：為什麼SEC尚未批准任何以太坊ETF？

答：由於對市場操縱，監護慣例和投資者保護的持續擔憂， SEC尚未確定現貨以太坊ETF的批准。但是，最近的Bitcoin ETF批准表明該機構可能正在重新考慮其立場。

問：我可以投資於美國以外的以太坊ETF嗎？

答：是的，加拿大，歐洲和巴西等某些司法管轄區的投資者已經可以通過本地交易所獲得類似以太坊ETF的產品。這些產品通常是作為ETP或ETN結構的，並且受區域法規的約束。

問：以太坊ETF如何影響ETH的價格？

答：如果獲得批准，現場以太坊ETF可以通過使機構和零售投資者更容易獲得對ETH的需求。儘管市場狀況和更廣泛的宏觀經濟因素也起著重要作用，但這種增加的流入可能會導致價格上升壓力。