絶え間ないスワップで資金調達率はどのように計算されますか？

永続的なスワップの資金調達率は、契約価格をスポット価格に合わせて、市場条件に基づいて長期トレーダーと短いトレーダーの間で定期的に支払いを譲渡することにより、スポット価格と一致します。

2025/07/16 18:00

永続的なスワップとそれらのユニークな特性を理解する

永続的なスワップは、暗号通貨取引で一般的に使用されるデリバティブ契約の一種です。従来の先物契約とは異なり、永続的なスワップには有効期限がありません。これにより、トレーダーはマージン要件をカバーできる限り、ポジションを無期限に保持できます。永続的なスワップの価格が基礎となる資産のスポット価格に近いことを保証する重要なメカニズムの1つは、資金調達率です。

資金調達率は、長いトレーダーとショートトレーダーの間のバランスツールとして機能します。それは定期的に貿易の両側の間で交換されます。長い立場を保持することは、市場の状況に応じて、ショートポジションを保持している人、またはその逆の人を支払います。

資金調達率の計算に関与するコンポーネント

資金調達率の計算方法を理解するには、コアコンポーネントを分解することが不可欠です。

• 金利の差：これは、見積通貨と基本通貨の金利の違いを反映しています。
• プレミアムまたは割引：これにより、永続的な契約価格と基礎となる資産のインデックス価格との偏差が調整されます。
• 定期的な調整間隔：ほとんどの取引所は8時間ごとに資金を適用しますが、この間隔は異なる場合があります。

各交換は、式にわずかなバリエーションを実装する場合がありますが、一般的な構造はプラットフォーム全体で一貫しています。金利の差は通常、時間の経過とともに資本コストを占めますが、プレミアムコンポーネントは契約価格がスポット価格からそれほど遠くないことを保証します。

資金調達率の背後にある数学的な公式

正確な実装はプラットフォームによって異なりますが、資金調達率を計算するための一般的な式は、しばしば次のように表現されます。

資金調達率=金利差 +プレミアムコンポーネント

たとえば、リスクフリーの金利（多くの場合USDレートから派生）が年間0.03％であり、プレミアムコンポーネントが0.02％の正のスキューを示している場合、資金調達率は資金調達間隔あたり約0.05％になります。

Binance 、 Bybit 、 OKXなどの交換は、公式を公開します。一部の人は、極端な変動を防ぐためにキャップされた資金調達率システムを使用しています。たとえば、Binanceは、市場の大幅な発散がない限り、8時間あたり±0.075％の資金調達率を抑えます。

実際に資金調達率がどのように適用されるか

資金は固定間隔で自動的に適用されます - 通常は8時間ごとに。現在、資金がトリガーされている職を保持しているトレーダーは、料金の兆候に基づいて資金額を受け取るか、支払うことができます。

• 資金調達率がプラスの場合、賃金ショーツを長くします。
• 資金調達率がマイナスの場合、ショートパンツはロングを支払います。

このメカニズムは、永久契約がスポット価格から逸脱したときに、トレーダーがオフセットポジションを取ることを奨励しています。たとえば、契約がインデックス価格を大幅に上回る場合、資金調達率はプラスになり、ショートパンツを奨励し、新しいロングを阻止します。

トレーダーは、通常、 UTC 00:00、08：00、および16:00で、特定の資金調達タイムスタンプ中にポジションを保持している場合にのみ、資金調達が発生することに注意する必要があります。

主要な交換の資金調達率の確認

ほとんどの取引所は、リアルタイムの資金調達率を顕著に表示します。人気のあるプラットフォームでそれらを見つける方法は次のとおりです。

• Binance ：永続的な先物セクションに移動し、関連するペアをクリックして、契約の詳細の下で「資金調達率」を探します。
• Bibit ：永久タブに移動し、トレーディングペアを選択し、「資金調達情報」パネルを確認します。
• OKX ：永続的な先物ページを開き、取引ペアの上にホバリングし、マーク価格の横に表示される資金調達率を表示します。

これらの値は通常、数秒ごとに更新され、次の資金調達間隔の前の現在のレートを反映しています。

取引戦略に対する資金調達率の影響

資金調達率は、時間の経過とともにポジションを保持する収益性に直接影響を与えます。長期トレーダーは、累積資金調達費用または利益を考慮しなければなりません。例えば：

• プラスの資金調達率を持つBTC/USDTの永続的なトレーダーは、価格がそれらを相殺するのに十分な評価を受けない限り、継続的なコストが発生します。
• 逆に、負の資金調達率段階でショートポジションを保持しているトレーダーは、方向性の賭けを超えて追加の収入を得ます。

一部のトレーダーは、スポット市場と先物市場の間の裁定戦略を使用して、資金調達率の矛盾を活用しています。他の人は資金調達率の農業に従事します。そこでは、さまざまな取引所で相殺されたポジションを開き、資金調達の支払いで発散を獲得します。

よくある質問

Q：資金調達率を操作できますか？

A：資金調達率はアルゴリズム的に決定されていますが、インデックス価格の極端なボラティリティまたは操作は、プレミアムコンポーネントを一時的に歪める可能性があります。

Q：すべての永久契約には資金調達率がありますか？

A：はい、ほぼすべての永続的な契約は、資金調達率を使用して、契約価格をスポット価格と調整します。

Q：資金料の支払いを避けるにはどうすればよいですか？

A：予定されている資金調達時間の前にポジションを閉じます。これは通常、ほとんどの取引所で8時間ごとです。

Q：支払いをカバーするのに十分な資金がない場合はどうなりますか？

A：資金調達義務を満たすのに十分なバランスがない場合、あなたの立場は部分的または完全に清算される場合があります。