なぜ永久契約のファンディング手数料はひどいのでしょうか？

無期限契約における資金調達手数料は、トレーダーにとって、特にその存在を知らなかったり、それに応じて戦略を調整できなかった場合、隠れた悪夢となる可能性があります。

2024/10/24 12:01

無期限契約の資金調達手数料が悪夢となり得る理由

無期限契約は、期限が切れることのない先物契約の一種です。契約の期限切れを心配することなく、資産の価格を推測したいトレーダーの間で人気があります。ただし、無期限契約には特有のリスクが伴い、そのうちの 1 つは資金調達手数料です。

ファンディング手数料は、ロングポジションを保持している（つまり、資産の価格が上昇することに賭けている）トレーダーによって、ショートポジションを保持している（つまり、資産の価格が上昇することに賭けている）トレーダーに支払われる手数料です。下がってください）。資金調達手数料は、トレーダーが市場のバランスを保つよう奨励するように設計されています。ロングポジションを保有するトレーダーが多すぎる場合、資金調達手数料がプラスとなり、トレーダーがロングポジションを閉じてショートポジションをオープンすることが奨励されます。逆に、ショートポジションを保持するトレーダーが多すぎる場合、資金調達手数料はマイナスとなり、トレーダーがショートポジションを閉じてロングポジションをオープンすることを奨励します。

資金調達手数料は、特に長期間ポジションを保有する場合、トレーダーにとって大きなコストとなる可能性があります。たとえば、資金調達手数料が 1 日あたり 0.01% の場合、100,000 ドルのポジションを 1 年間保有するトレーダーは、資金調達手数料として 365 ドルを支払うことになります。

暗号通貨市場に参入したばかりの人、または永久契約にまだ慣れていない人にとって、資金調達手数料が存在する理由と、それがいつ問題になる可能性があるかを理解することは不可欠です。その理由は次のとおりです。

一定の資金調達:有効期限が固定されている従来の先物契約とは異なり、無期限契約は無期限に有効のままです。この継続的な性質のため、無期限契約には買い手と売り手の間で市場の均衡を維持するメカニズムが必要です。ここで資金調達手数料が関係します。

動的な資金調達レート:資金調達手数料は静的ではなく、特定の永久契約の需要と供給に基づいて変動し、スポット市場のダイナミクスを模倣します。売り手よりも買い手が多い場合、資金調達率はプラスとなり、空売り者が市場に参入して均衡を保つよう促します。逆に、売り手が買い手よりも多い場合、資金調達率はマイナスになり、ロング買い手の参加を促します。

潜在的な利益と損失:資金調達手数料は、プラスまたはマイナスのいずれかでトレーダーの収益に大きな影響を与える可能性があります。有利な資金調達率から利益を得ているトレーダーは収益が増加する可能性がありますが、資金調達方程式の間違った側にあるトレーダーは追加コストが発生する可能性があります。

ポジションサイズへの影響:資金調達レートは急速に変化する可能性があるため、トレーダーは多くの場合、それに応じてポジションサイズを調整する必要があります。資金調達状況が不利なときにポジションを拡張しすぎると、多額の損失が発生する可能性があります。

例：

資金調達率が 8 時間あたり -0.01% の場合に、BTCUSDT 無期限契約のロング ポジションを保持しているトレーダーを考えてみましょう。これは、トレーダーが 8 時間ごとにポジションの想定元本価値の 0.01% に相当する手数料を支払うことを意味します。トレーダーが 100,000 ドル相当のポジションを保有している場合、8 時間ごとに 10 ドルの資金調達手数料が発生します。

影響:

1. 市場の均衡:資金調達手数料は、トレーダーが反対のポジションを取ることを奨励することで、市場のバランスを維持する上で重要な役割を果たします。これにより、極端な価格変動を防ぐことができます。
2. リスク管理:トレーダーは資金調達手数料に注意し、それに応じて戦略を調整する必要があります。資金調達率を無視すると、予期せぬ損失が発生する可能性があります。
3. 取引の機会:有利な資金調達率は取引の機会を生み出す可能性があります。トレーダーはロングポジションを保有することでプラスの資金調達率を活用することができ、またその逆も可能です。
4. 取引所に関する考慮事項:取引所ごとに、資金調達手数料の構造やメカニズムが異なる場合があります。トレーダーは、自分の取引の好みに合った取引所を調査して選択する必要があります。

資金調達手数料を理解することは、永久契約取引を成功させるために非常に重要です。これらのダイナミクスを把握することで、トレーダーは情報に基づいた意思決定を行い、リスクを効果的に管理し、資金調達率によってもたらされる取引機会を活用することができます。