ETFはBitcoinの価格をどのように追跡しますか？

Bitcoin etfとは何ですか？

Bitcoin Exchange-Traded Fund（ETF）は、暗号通貨を直接所有することなく、投資家がBitcoinにさらされることを可能にする投資手段です。デジタルウォレットでのストレージを必要とし、秘密鍵管理を伴う従来の暗号通貨とは異なり、Bitcoin ETFは、他の株式や商品基金と同様に証券取引所で取引されます。 Bitcoin ETFの中心的な目的は、 Bitcoinの価格を可能な限り密接に追跡し、機関投資家と小売投資家にBTCに投資するための規制されたアクセス可能な方法を提供することです。

Bitcoin ETFが動作する主なメカニズムには、実際のBitcoinまたはその価値にリンクされた派生契約を保持することが含まれます。

Bitcoin ETFミラーBitcoinの価格はどのようになりますか？

Bitcoin ETFがBitcoinの価格を追跡する最も簡単な方法は、物理的Bitcoinを保存することです。そのような場合、ファンドは実際のBTCを購入および保管します。多くの場合、セキュリティ上の理由でコールドストレージがあります。 ETFの各シェアは、通常、ファンドが保有する基礎となるBitcoinの分数所有権を表しています。 Bitcoinの市場価格が変動すると、ETFの純資産価値（NAV）も変動します。

• 認定参加者（APS）は、投資家の需要に基づいて株式を作成および償還します。
• 需要が増加した場合、APSは新しいETF株式と引き換えにBitcoinを購入し、ファンドに預けます。
• 逆に、投資家がETF株式を販売すると、APはBitcoinのためにそれらを引き換えることができます。

この作成と償還プロセスは、ETFの市場価格が基礎となるBitcoin資産の価値に近いことを保証するのに役立ちます。

すべてのBitcoin ETFは物理的Bitcoinを保持しますか？

すべてのBitcoin ETFが物理Bitcoinを保持しているわけではありません。一部の資金は、先物契約またはその他のデリバティブを使用してBitcoinの価格を追跡しています。これらのETFは、実際の暗号通貨を保持するのではなく、その価値に関連する金融商品に投資することにより、Bitcoinのパフォーマンスを再現することを目的としています。

• 先物ベースのETFは、所定の価格と日付でBitcoinを売買することを義務付けている契約を締結します。
• これらの契約は毎日市販されています。つまり、ETFの価値は先物価格の変化を反映しています。
• この方法では、先物市場でのコンタンゴまたは後退による追跡エラーが導入される場合があります。

これらのETFはBitcoinの価格の動きにさらされていますが、時間の経過とともにスポット価格を完全に反映していない場合があります。

Bitcoin ETFでカストディアンはどのような役割を果たしますか？

セキュリティは、Bitcoin ETF、特に物理的Bitcoinを保持しているETFにとって重大な懸念事項です。これに対処するために、これらの資金は、デジタル資産を安全に保存するための信頼できるサードパーティエンティティである機関のカストディアンに依存しています。これらのカストディアンは、多くの場合、盗難や損失から保護するために、マルチ署名ウォレット、オフラインストレージ（コールドストレージ）、保険の補償範囲などの高度なセキュリティ対策を使用します。

• カストディアンは、透明性と投資家の保護を確保するために、規制基準に準拠する必要があります。
• 監査報告書と準備証明は定期的に公開されており、基金がBitcoinの規定額を保有していることを確認しています。
• 投資家は、ETFがブロックチェーンエクスプローラーと資金開示を通じて基礎となる資産を正確に表すことを確認できます。

このインフラストラクチャは、ETFが実際のBitcoinに裏打ちされたままであり、投資家の間で信頼を高めることを保証します。

ETFの価格はどのように決定および更新されますか？

Bitcoin ETFの価格は、1株当たりの純資産価値（NAV）を含むいくつかの要因によって決定されます。これは、基礎となるBitcoin保有またはデリバティブの値に基づいて毎日計算されます。さらに、ETFは1日を通して主要な証券取引所で取引されています。つまり、需要と供給のダイナミクスにより市場価格が変動する可能性があります。

• ファンドプロバイダーは、各取引日の終わりにNAVを公開します。
• マーケットメーカーは、取引時間中に入札を引用し、価格を尋ねることにより、流動性を維持するのに役立ちます。
• ETFの市場価格がNAVから大幅に逸脱している場合、APSが介入して不均衡を修正するよう促した場合、裁定取引の機会が生じる可能性があります。

NAV計算と日中の取引のこの二重メカニズムにより、ETFはBitcoinの全体的な価格動向に沿ったままでありながら、リアルタイムの価格発見を可能にします。

Bitcoin ETFと直接Bitcoinの所有権の間の重要な違いは何ですか？

Bitcoin ETFと直接的な所有権は両方ともBitcoinの価格にさらされますが、アクセシビリティ、セキュリティ、および制御に関して顕著な違いがあります。

• 所有権： Bitcoin ETFを使用すると、実際の暗号通貨を所有していません。代わりに、ファンドの資産に関する請求を表す株式を所有しています。
• ストレージと監護権： ETF投資家は、ウォレット管理と秘密のセキュリティの複雑さを避けます。
• 規制監視： ETFは、より厳しい規制の対象となり、直接的な暗号の所有権と比較して追加の投資家保護を提供します。

これらの区別により、Bitcoin ETFは、馴染みのある規制された投資構造を好む従来の投資家に魅力的です。

よくある質問

Bitcoin ETF共有を実際のBitcoinに変換できますか？ほとんどのBitcoin ETFは、個々の投資家が物理的に株式を引き換えることを許可していませんBitcoin。許可された参加者（APS）のみがこの機能を制度レベルで実行できます。

Bitcoin ETFは世界的に入手可能ですか？ Bitcoin ETFは、米国、カナダ、ヨーロッパを含むいくつかの管轄区域で開始されましたが、利用可能性は現地の規制当局の承認と市場の状況に依存しています。

Bitcoin ETFは配当を支払いますか？いいえ、Bitcoin自体が収入を生み出していないため、Bitcoin ETFは配当を支払いません。ただし、一部の資金は現金保有または貸付活動に関心を獲得する場合がありますが、これは配当として分配されていません。

Bitcoinを直接購入するよりもBitcoin etfのリスクが高いですか？どちらのオプションにもリスクがありますが、ETFはカウンターパーティと運用リスクのレイヤーを追加し、管理とファンド管理に関連しています。直接的な所有権はこれらの懸念を排除しますが、自立した課題を導入します。