ETF如何跟踪Bitcoin的价格？

A Bitcoin ETF通过受监管的证券交易所为投资者提供了Bitcoin的价格，而无需直接所有权或自我顾客。

2025/07/17 15:21

什么是Bitcoin ETF？

Bitcoin交易所交易基金（ETF）是一种投资工具，允许投资者在不直接拥有加密货币的情况下获得Bitcoin的敞口。与需要在数字钱包中存储并涉及私钥管理的传统加密货币不同，Bitcoin ETF在任何其他权益或商品基金（例如任何其他权益或商品基金）上进行了交易。 Bitcoin ETF的核心目的是尽可能紧密地跟踪Bitcoin的价格，从而为机构和零售投资者提供一种受监管且可访问的方式投资BTC。

Bitcoin ETF运行的主要机制涉及持有实际Bitcoin或与其值相关的衍生合同。

Bitcoin ETF镜像Bitcoin的价格如何？

Bitcoin ETF最直接的方式跟踪Bitcoin的价格是将物理Bitcoin保留在储备中。在这种情况下，基金购买并存储实际的BTC，通常出于安全原因而在冷藏中。 ETF的每个份额通常代表基金持有的基础Bitcoin的部分所有权。随着Bitcoin的市场价格在ETF的净资产价值（NAV）也波动。

• 授权参与者（APS）根据投资者需求创建和兑换股票。
• 如果需求增加，APS购买Bitcoin并将其存入基金以换取新的ETF股票。
• 相反，当投资者出售其ETF股票时，AP可以将其兑换为Bitcoin。

这种创建和赎回过程有助于确保ETF的市场价格保持接近基础Bitcoin资产的价值。

所有Bitcoin ETF是否持有物理Bitcoin？

并非所有Bitcoin ETF保持物理Bitcoin。一些资金使用期货合约或其他衍生产品来跟踪Bitcoin的价格。这些ETF的目的是通过投资与其价值相关的金融工具而不是保持实际的加密货币来复制Bitcoin的绩效。

• 基于期货的ETF签订合同，以预定的价格和日期以预定的价格和日期购买或出售Bitcoin。
• 这些合同每天都标记为市场，这意味着ETF的价值反映了期货价格的变化。
• 此方法可能会引入由于期货市场中的Contango或落后而引起的跟踪错误。

尽管这些ETF提供了暴露于Bitcoin的价格变动，但随着时间的推移，它们可能无法完美地反映现货价格。

保管人在Bitcoin ETF中扮演什么角色？

安全是Bitcoin ETF的关键问题，尤其是那些持有物理的Bitcoin。为了解决这个问题，这些基金依靠机构保管人- 可信赖的第三方实体，负责安全存储数字资产。这些托管人经常采用高级安全措施，例如多签名钱包，离线存储（冷藏）和保险范围，以防止盗窃或损失。

• 保管人必须遵守监管标准，以确保透明度和投资者保护。
• 定期发布审计报告和储备证明，以确认该基金持有Bitcoin的规定金额。
• 投资者可以通过区块链探险家和资金披露准确地验证ETF准确地代表基本资产。

这种基础设施确保ETF仍然得到真实Bitcoin的支持，从而增强了投资者之间的信任。

ETF的价格如何确定和更新？

Bitcoin ETF的价格取决于几个因素，包括每股净资产价值（NAV） ，该因素是根据基础Bitcoin持有或衍生品的价值每天计算的。此外，ETF全天进行主要证券交易所的交易，这意味着由于供应和需求动态，其市场价格可能会波动。

• 基金提供商在每个交易日结束时发布导航。
• 做市商在交易时间内引用出价和询问价格来帮助维持流动性。
• 如果ETF的市场价格显着偏离其NAV，促使AP介入并纠正不平衡的情况，则可能会出现套利机会。

这种NAV计算和日内交易的双重机制可确保ETF与Bitcoin的总体价格趋势保持一致，同时允许实时价格发现。

Bitcoin ETF和直接Bitcoin所有权之间的主要区别是什么？

尽管Bitcoin ETF和直接所有权都可以接触Bitcoin的价格，但在可访问性，安全性和控制方面存在显着差异。

• 所有权：使用Bitcoin ETF，您不拥有实际的加密货币；相反，您拥有代表基金资产索赔的股票。
• 存储和监护权： ETF投资者避免了钱包管理和私钥安全的复杂性。
• 监管监督： ETF受到更严格的法规的约束，与直接加密所有权相比，提供了更多的投资者保护措施。

这些区别使Bitcoin ETF吸引了喜欢熟悉的，受监管的投资结构的传统投资者。

常见问题

我可以将Bitcoin ETF转换回实际Bitcoin吗？

大多数Bitcoin ETF不允许个人投资者兑换物理股份Bitcoin。只有授权参与者（AP）才能在机构级别执行此功能。

Bitcoin ETF是否可在全球可用？

Bitcoin ETF已在包括美国，加拿大和欧洲在内的几个司法管辖区发起，尽管可用性取决于当地的监管机构批准和市场状况。

Bitcoin ETF会偿还股息吗？

不，Bitcoin ETF不支付股息，因为Bitcoin本身不会产生收入。但是，某些资金可能会从现金持有或通过贷款活动中赚取利息，但这并不是作为股息分配的。

与直接购买Bitcoin的Bitcoin ETF投资更风险？

这两种选择都有风险，但是ETF增加了与监护权和基金管理有关的对手和运营风险层。直接所有权消除了这些问题，但引入了自我顾客挑战。