Bitcoin ETFはBitcoin先物ETFとどう違うのですか？

Bitcoin ETFとBitcoin先物ETFの違い

1。ABitcoin ETFは、実際のBitcoinを基礎となる資産として直接保持し、投資家が暗号通貨自体の価格動きにさらされるようにします。これらの資金は、デジタル資産を購入して安全に保管することにより、Bitcoinのスポット価格を反映するように構成されています。 ETFの価値は、Bitcoinの市場価格のリアルタイムの変化に沿って変動します。

2。対照的に、Bitcoin先物ETFは物理的Bitcoinを保持しません。代わりに、Bitcoinに関連する交換販売先物契約に投資します。これらの契約は、指定された将来の日付で所定の価格でBitcoinを売買する契約です。 ETFのパフォーマンスは、即時のスポット価格ではなく、これらの先物契約の価格設定とロールの利回りにリンクされています。

3。スポットBitcoin ETFの規制当局の承認は、市場操作と監護基準に対する懸念により、より困難でした。米国の規制当局は、スポット取引が行われる暗号通貨交換の透明性と成熟について歴史的に懐疑的でした。ただし、Futures ETFは、すでに確立された監視下にあるCMEのような規制デリバティブ市場と取引されており、規制当局の承認を容易にしています。

4.価格設定は、ContangoまたはFutures Marketの後退により、スポットETFと先物ETFの間で発生する可能性があります。先物価格がスポット価格（コンタンゴ）よりも高い場合、転がる契約は損失につながる可能性があります。この構造の違いは、先物ETFが長期間にわたる直接斑点と比較してパフォーマンスが低いことを意味します。

5. Bitcoinへの純粋な価格の露出を求める投資家は、通常、スポットETFを支持し、それらをより単純な楽器と見なしています。一方、Futures ETFは、長期的なリターンがBitcoinの実際の価格軌道から分岐する場合でも、規制されたフレームワーク内での短期的な投機やヘッジに関心のあるトレーダーにサービスを提供します。

監護権と資産のセキュリティ

1。SpotBitcoin ETFは、実際のBitcoinを保存する必要があるため、堅牢な親権ソリューションが必要です。多くの場合、プロバイダーは、盗難や損失に対する冷蔵、マルチ署名ウォレット、保険を提供する認可された暗号管理者と提携します。カストディアンの信頼性は、投資家の信頼に重要な役割を果たします。

2.先物ETFは、集中取引所で取引されている金融デリバティブのみを保持しているため、デジタル資産の監護権の必要性を完全に排除します。これにより、プライベートキーの保持やデジタルウォレットの管理に関連する運用上の複雑さとカウンターパーティリスクが軽減されます。

3.規制機関は、SPOT ETFアプリケーションを評価する際に、親権の取り決めに重大な重点を置いています。 SECなどの金融当局から承認を得るためには、安全、監査可能、および保険の保険メカニズムを実証することが不可欠です。

4.先物契約は現金で解決され、中央のカウンターパーティを通じてクリアされているため、先物ETFのライフサイクル全体が従来の金融インフラに残っています。既存のシステムとのこの連携により、コンプライアンスとレポートプロセスが簡素化されます。

市場の影響と投資家のアクセス

1. Spot Bitcoin ETFの立ち上げにより、機関の採用が増加し、交換や財布をナビゲートせずに暗号露出を獲得するための従来の投資家がおなじみの車両を提供しました。このアクセシビリティは、より広範なBitcoin市場での流動性と価格の安定性の向上に貢献します。

2。先物ETFは、真のBitcoinの所有権を代表するものではありませんが、標準的な証券口座を通じて暗号通貨関連の投資への小売アクセスを依然として拡大しています。彼らは、税金やコンプライアンスの理由により、直接的な暗号取引が制限または望ましくない可能性がある期間中の参加を許可します。

3.純資産価値（NAV）への保険料と割引は、取引量が安定すると、スポットETFでより狭くなる傾向があり、正確な価格の発見を反映しています。先物ETFは、契約の有効期限とリバランスサイクルの構造により、より広い偏差を示す場合があります。

4.両方のETFタイプの存在は、さまざまなリスク選好度と時間の視野に応える層状投資オプションを導入します。一部の投資家は、戦術的なポジショニングに先物ETFを使用し、長期保有のためにスポットETFを予約します。

Bitcoin ETFに関する一般的な質問

スポットBitcoin ETFの承認を決定するものは何ですか？

規制当局は、基礎となる市場が操作に耐性があるかどうかを評価し、透明な価格設定データを確保し、安全な親権慣行を確認します。取引所は、不正行為を防ぐために、規制当局との強力な監視共有協定を実証する必要があります。

Bitcoin先物ETFは実際の暗号通貨を所有できますか？

いいえ、Bitcoin先物ETFは物理的なBitcoinを保持しません。 Bitcoinの価格から価値を導き出す標準化された先物契約にのみ投資していますが、満了時に現金で決済されます。

なぜ一部の投資家は、先物ETFよりもスポットETFを好むのですか？

Spot ETFは、先物ロールコストや期間構造効果の合併症なしに、Bitcoinの現在の市場価格と直接相関しています。これにより、資産の真のパフォーマンスを再現することを目的とした長期的な投資戦略により適しています。

先物ETFは契約の有効期限をどのように処理しますか？

Futures ETFは、「Rolling」と呼ばれるプロセスに従事します。この継続的なロールオーバーは、市場がコンタンゴにあるか後退しているかに応じて、リターンに影響を与える可能性があります。