Wie unterscheiden sich Bitcoin ETFs von Bitcoin -Futures -ETFs?

Unterschiede zwischen Bitcoin ETFs und Bitcoin Futures ETFs

1. A Bitcoin ETF hält direkt Bitcoin als zugrunde liegende Vermögenswert, sodass Anleger die Preisbewegungen der Kryptowährung selbst ausgesetzt sind. Diese Fonds sind so strukturiert, dass der Spotpreis von Bitcoin durch Kauf und sicheres Speichern des digitalen Vermögenswerts widerspiegelt wird. Der Wert des ETF schwankt im Einklang mit Echtzeitänderungen im Marktpreis von Bitcoin.

2. Im Gegensatz dazu hält ein Bitcoin Futures -ETF nicht physisch Bitcoin. Stattdessen investiert es in austausch gehandelte Futures-Verträge, die an Bitcoin gebunden sind. Diese Verträge sind Vereinbarungen zum Kauf oder Verkauf Bitcoin zu einem vorbestimmten Preis zu einem bestimmten zukünftigen Datum. Die Leistung des ETF ist eher mit der Preis- und Rollertrag dieser Futures -Verträge als mit dem unmittelbaren Spotpreis verbunden.

3. Die regulatorische Zulassung für Spot Bitcoin ETFs war aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Marktmanipulation und der Sorgerechtsstandards mehr schwierig. Die US -Aufsichtsbehörden haben historisch Skepsis gegenüber der Transparenz und Reife des Kryptowährungsbörses geäußert, an dem der Spothandel stattfindet. Futures -ETFs handeln jedoch mit regulierten Derivatemärkten wie dem CME, die bereits unter der festen Überwachung unterliegen und die regulatorische Genehmigung erleichtert.

4. Preisdiskrepanzen können aufgrund von Contango oder Backwardation auf dem Futures -Markt zwischen Spot -ETFs und Futures -ETFs auftreten. Wenn die Futures -Preise höher sind als die Spotpreise (Contango), kann die Vorwärtsverträge zu Verlusten führen. Dieser strukturelle Differenz bedeutet, dass Futures -ETFs im Vergleich zur direkten Spot -Exposition über längere Zeiträume unterdurchschnittlich sind.

5. Anleger, die preiswerte Preiserkarten in Bitcoin suchen, bevorzugen typischerweise Spot -ETFs und betrachten sie als unkompliziertere Instrumente. Andererseits dienen Futures-ETFs Händler, die sich für kurzfristige Spekulationen oder Absicherungen innerhalb eines regulierten Rahmens interessieren, auch wenn langfristige Renditen möglicherweise von der tatsächlichen Preisbahn von Bitcoin abweichen.

Sorgerecht und Vermögenssicherheit

1. Spot Bitcoin ETFs erfordern robuste Sorgerechtslösungen, da sie tatsächliche Bitcoin speichern müssen. Anbieter arbeiten häufig mit lizenzierten Krypto-Depotbanken zusammen, die Kältelager, Mehrfachsignatur-Geldbörsen und Versicherungen gegen Diebstahl oder Verlust anbieten. Die Glaubwürdigkeit des Verwalters spielt eine entscheidende Rolle im Vertrauen der Anleger.

2. Futures ETFs beseitigen die Notwendigkeit digitaler Vermögensgewahrsam, da sie nur finanzielle Derivate an zentralisierten Börsen gehandelt werden. Dies reduziert die betriebliche Komplexität und das Gegenparteirisiko im Zusammenhang mit dem Halten privater Schlüssel oder der Verwaltung digitaler Geldbörsen.

3.. Aufsichtsbehörden legen einen signifikanten Schwerpunkt auf Sorgerechtsvereinbarungen bei der Bewertung von Spot -ETF -Anwendungen. Das Nachweis von sicheren, prüfbaren und versicherten Speichermechanismen ist für die Genehmigung von Finanzbehörden wie der SEC von wesentlicher Bedeutung.

4. Da Futures -Verträge in bar abgeschlossen und durch zentrale Gegenparteien freigegeben werden, bleibt der gesamte Lebenszyklus eines Futures -ETF in der traditionellen Finanzinfrastruktur. Diese Übereinstimmung mit vorhandenen Systemen vereinfacht die Konformitäts- und Berichtsprozesse.

Marktauswirkungen und Zugang zur Anleger

1. Die Einführung von Spot Bitcoin ETFs hat zu einer erhöhten institutionellen Einführung geführt und ein bekanntes Fahrzeug für traditionelle Anleger zur Verfügung gestellt, um Krypto -Exposition zu gewinnen, ohne die Börsen oder Brieftaschen zu navigieren. Diese Zugänglichkeit trägt zu einer höheren Liquidität und Preisstabilität auf dem breiteren Markt für Bitcoin bei.

2. Futures-ETFs erweitern zwar weniger repräsentativ für das Eigentum von True Bitcoin, aber weiterhin den Zugang zum Einzelhandel auf Kryptowährungsanlagen über Standard-Brokerage-Konten. Sie ermöglichen die Teilnahme in Zeiten, in denen der direkte Kryptohandel aus steuerlichen oder konformen Gründen eingeschränkt oder unerwünscht werden kann.

3. Prämien und Rabatte auf den Nettovermögen (NAV) sind in Spot -ETFs in der Regel enger, sobald der Handelsvolumen stabilisiert, was eine genaue Preisentdeckung widerspiegelt. Futures -ETFs können aufgrund der Struktur der Vertragsablauf und der Rebalancierzyklen größere Abweichungen aufweisen.

4. Das Vorhandensein beider ETF -Typen führt überschichtete Investitionsoptionen ein und sorgt für unterschiedliche Risikoappetiten und Zeithorizonte. Einige Anleger verwenden Futures-ETFs für die taktische Positionierung und reservieren und die Spot-ETFs für langfristige Bestände.

Häufige Fragen zu Bitcoin ETFs

Was bestimmt die Zustimmung eines Spots Bitcoin ETF?

Die Regulierungsbehörden beurteilen, ob der zugrunde liegende Markt gegen Manipulationen resistent ist, transparente Preisdaten gewährleisten und sichere Sorgerechtspraktiken überprüfen. Der Austausch muss starke Überwachungsverträge mit den Aufsichtsbehörden nachweisen, um betrügerische Aktivitäten zu verhindern.

Kann ein Bitcoin Futures ETF die tatsächliche Kryptowährung besitzen?

Nein, ein Bitcoin -Futures -ETF enthält keine physischen Bitcoin. Es investiert ausschließlich in standardisierte Futures -Verträge, die ihren Wert aus dem Preis von Bitcoin abgeben, aber nach Ablauf in bar in bar abgeschlossen sind.

Warum bevorzugen einige Investoren Spot -ETFs gegenüber Futures -ETFs?

Spot -ETFs bieten eine direkte Korrelation mit dem aktuellen Marktpreis von Bitcoin ohne die Komplikationen der Futures -Rollkosten oder der Auswirkungen der Laufzeitstruktur. Dies macht sie für langfristige Anlagestrategien besser geeignet, die darauf abzielen, die wahre Leistung des Vermögenswerts zu replizieren.

Wie werden Futures -ETFs mit Vertragsablauf umgehen?

Futures -ETFs betreiben einen Prozess namens "Rolling", bei dem sich kurz vor dem Ablauf aktuelle Verträge verkaufen und für einen späteren Zeitpunkt neue kaufen. Dieser kontinuierliche Rollover kann sich auf die Renditen auswirken, je nachdem, ob sich der Markt in Contango oder Backwardation befindet.