Le parcours de réglementation de la cryptographie au Nigeria : progrès et erreurs persistantes

Si le Nigeria veut aligner ses réglementations cryptographiques sur les normes mondiales et atteindre le leadership continental auquel il aspire sous l’administration Tinubu

The Federal Government of Nigeria recently filed a lawsuit against a group of crypto traders for engaging in unlicensed trading operations. This move, though unsurprising given the government’s historically tense relationship with cryptocurrencies, raises critical questions about the coherence of regulatory efforts. The link between USDT, a popular stablecoin, and the formal exchange rate between the US dollar and the naira has long been a subject of contention, driving much of the government’s caution.

Le gouvernement fédéral du Nigéria a récemment intenté une action en justice contre un groupe de commerçants de crypto-monnaie pour s'être livrés à des opérations commerciales sans licence. Cette décision, bien que peu surprenante étant donné la relation historiquement tendue du gouvernement avec les crypto-monnaies, soulève des questions cruciales sur la cohérence des efforts réglementaires. Le lien entre l'USDT, une monnaie stable populaire, et le taux de change formel entre le dollar américain et le naira a longtemps été un sujet de controverse, ce qui a motivé une grande partie de la prudence du gouvernement.

The Economic and Financial Crimes Commission (EFCC) charged the traders with carrying on “the specialized business of another financial institution without a valid license” and “not being an authorized dealer in the Nigeria Autonomous Foreign Exchange Market, [they] negotiated United States Dollar Tether (USDT) against Naira with the public.”

La Commission des crimes économiques et financiers (EFCC) a accusé les commerçants d'exercer « les activités spécialisées d'une autre institution financière sans licence valide » et de « n'étant pas un revendeur agréé sur le marché des changes autonome du Nigéria, [ils] ont négocié des dollars américains. Tether (USDT) contre Naira avec le public.

While USDT is pegged to the US dollar and is designed to mirror its value, it is fundamentally different from the USD. USDT is a digital token issued by the Tether Foundation and backed by a reserve of USD-denominated assets, including US treasuries, corporate bonds, precious metals and even other cryptocurrencies. However, the stability of USDT is based entirely on trust in the Tether Foundation’s ability to maintain this reserve.

Bien que l'USDT soit rattaché au dollar américain et soit conçu pour refléter sa valeur, il est fondamentalement différent du dollar américain. L'USDT est un jeton numérique émis par la Fondation Tether et adossé à une réserve d'actifs libellés en USD, notamment des bons du Trésor américain, des obligations d'entreprises, des métaux précieux et même d'autres crypto-monnaies. Cependant, la stabilité de l'USDT repose entièrement sur la confiance dans la capacité de la Fondation Tether à maintenir cette réserve.

The government’s heavy-handed approach to cryptocurrency regulation has been criticized by stakeholders, who argue that it stifles innovation and drives activity underground, making it harder to regulate. A regulatory framework that clearly defines the interaction between regulators and the industry was sorely needed.

L'approche autoritaire du gouvernement en matière de réglementation des cryptomonnaies a été critiquée par les parties prenantes, qui affirment qu'elle étouffe l'innovation et pousse l'activité à la clandestinité, ce qui rend la réglementation plus difficile. Un cadre réglementaire définissant clairement l’interaction entre les régulateurs et l’industrie était absolument nécessaire.

There were high hopes that the new administration would usher in a more pragmatic approach, and the Central Bank of Nigeria (CBN) under Olayemi Cardoso took a promising first step. In December 2023, the CBN issued guidelines recognising virtual asset service providers (VASPs) as financial institutions under the Money Laundering (Prevention and Prohibition) Act 2022 and acknowledged the SEC’s authority to regulate them.

On espérait beaucoup que la nouvelle administration inaugurerait une approche plus pragmatique, et la Banque centrale du Nigéria (CBN), dirigée par Olayemi Cardoso, a fait un premier pas prometteur. En décembre 2023, la CBN a publié des lignes directrices reconnaissant les fournisseurs de services d'actifs virtuels (VASP) en tant qu'institutions financières en vertu de la loi de 2022 sur le blanchiment d'argent (prévention et interdiction) et a reconnu le pouvoir de la SEC de les réglementer.

This shift allowed banks and financial institutions to engage with VASPs, provided the latter complied with SEC licensing requirements. This development was seen as a breath of fresh air, marking a significant step forward in the country’s crypto regulation journey. Under Dr Emomotimi Agama’s leadership, the SEC moved to provisionally license two local VASPs, signaling progress toward formalising the crypto landscape.

Ce changement a permis aux banques et aux institutions financières de collaborer avec les VASP, à condition que ces derniers se conforment aux exigences de licence de la SEC. Cette évolution a été considérée comme une bouffée d’air frais, marquant une avancée significative dans le parcours de réglementation des cryptomonnaies du pays. Sous la direction du Dr Emomotimi Agama, la SEC a décidé d'accorder une licence provisoire à deux VASP locaux, signalant des progrès vers la formalisation du paysage cryptographique.

Despite all of the positive movements above, there are still some fundamental errors that expose a lack of robust understanding of the asset class, or a lack of coherence in or cooperation between regulatory and enforcement authorities on the subject. In the recent lawsuit by the EFCC filed against some traders of USDT, the charge sheet had the language below:

Malgré toutes les évolutions positives ci-dessus, certaines erreurs fondamentales subsistent qui révèlent un manque de compréhension solide de la classe d’actifs, ou un manque de cohérence ou de coopération entre les autorités de régulation et d’application sur le sujet. Dans le récent procès intenté par l'EFCC contre certains commerçants de l'USDT, l'acte d'accusation était libellé comme suit :

“That you, …  and …, between January 2021 and December 2021, in Abuja, within the jurisdiction of this Honourable Court, carried on the specialized business of another financial institution without a valid license, and thereby committed an offense contrary to Section 57(1) and (2) of the Banks and Other Financial Institutions Act, 2020, and punishable under Section 57(5) of the same Act. That you… not being an authorized dealer in the Nigeria Autonomous Foreign Exchange Market, negotiated United States Dollar Tether (USDT) against Naira with the public, and thereby committed an offense contrary to and punishable under Section 29(1)(c) of the Foreign Exchange (Monitoring and Miscellaneous Provisions) Act.”

« Que vous,… et…, entre janvier 2021 et décembre 2021, à Abuja, relevant de la compétence de cette Honorable Cour, avez exercé les activités spécialisées d'une autre institution financière sans licence valide, et avez ainsi commis une infraction contraire à l'article 57 ( 1) et (2) de la Loi de 2020 sur les banques et autres institutions financières, et punissable en vertu de l’article 57 (5) de la même loi. Que vous… n'étant pas un revendeur agréé sur le marché autonome des changes du Nigéria, avez négocié du dollar américain Tether (USDT) contre du Naira avec le public et avez ainsi commis une infraction contraire à l'article 29 (1) (c) de la loi et punissable en vertu de celle-ci. Loi sur les changes (surveillance et dispositions diverses).

This section of the charge sheet seems to suggest that the authorities conflated USDT with the US dollar, despite the clear distinction between the two assets. This error could have significant implications for the case and highlights the need for greater technical understanding among those involved in regulating and enforcing cryptocurrency laws.

Cette section de l'acte d'accusation semble suggérer que les autorités ont confondu l'USDT avec le dollar américain, malgré la distinction claire entre les deux actifs. Cette erreur pourrait avoir des implications importantes pour l’affaire et souligne la nécessité d’une meilleure compréhension technique parmi les personnes impliquées dans la réglementation et l’application des lois sur les cryptomonnaies.