Malgré une concurrence croissante, l'USDT de Tether reste la stablecoin dominante: le rapport

Malgré la concurrence croissante des émetteurs émergents, le marché des stablescoin reste largement dominé par quelques acteurs clés.

Tether’s USDt continues to largely dominate the stablecoin market despite growing competition from emerging issuers, according to data from Web3 research firm Nansen.

L'USDT de Tether continue de dominer largement le marché des stablescoin malgré une concurrence croissante des émetteurs émergents, selon les données de la société de recherche Web3 Nansen.

As of April 25, Tether (USDT) has a roughly 66% market share among stablecoins, compared to around 28% for USDC (USDC), and Ethena’s USDe (USDe) has just over 2%, according to the April 25 report.

Au 25 avril, Tether (USDT) a une part de marché d'environ 66% parmi les stablescoins, contre environ 28% pour l'USDC (USDC), et l'USDE d'Ethena (USDE) a un peu plus de 2%, selon le rapport du 25 avril.

While USDC has clocked faster growth rates, Nansen expects Tether’s lead to endure.

Bien que l'USDC ait enregistré des taux de croissance plus rapides, Nansen s'attend à ce que le devoir de Tether atteigne.

“With nearly 3x as many users as Uniswap and 50+% more transactions than the next app, Tether is by and far the largest use case of onchain activity,” Nansen said.

"Avec près de 3x autant d'utilisateurs que UNISWAP et 50 +% de transactions en plus que la prochaine application, Tether est de loin le plus grand cas d'utilisation d'activité d'Onchain", a déclaré Nansen.

“Despite the potential dispersion in stables, we inevitably believe this is a ‘winner-takes-most’ market dynamic.”

«Malgré la dispersion potentielle dans les écuries, nous pensons inévitablement qu'il s'agit d'une dynamique de marché« gagnant-plus-plus ».»

Tether is also the most profitable stablecoin issuer, clocking nearly $14 billion in 2024 profits. The company earns revenue by accepting US dollars to mint USDT and subsequently invests those dollars into highly liquid, yield-bearing instruments such as US Treasury bills.

Tether est également l'émetteur de stablecoin le plus rentable, bloquant près de 14 milliards de dollars en bénéfice en 2024. La société gagne des revenus en acceptant des dollars américains à la menthe USDT et investit par la suite ces dollars dans des instruments très liquides et compatibles comme les factures du Trésor américain.

“Given the growth of USDT and USDC, the users are clearly expressing that they do not necessarily care about the yield as they are forgoing it to Tether and Circle -they simply want access to the most liquid and ‘stable’/ least-likely-to-depeg stablecoin out there,” Nansen said.

"Compte tenu de la croissance de l'USDT et de l'USDC, les utilisateurs expriment clairement qu'ils ne se soucient pas nécessairement du rendement car ils le renoncent à l'attachement et au cercle - ils veulent simplement accès aux plus liquides et les plus` `stables '' / les moins anciens, à dépasser la stable", a déclaré Nansen.

Competitive landscape

Paysage compétitif

Adoption of USDC has accelerated since November, when US President Donald Trump’s election victory ushered in a more favorable US regulatory environment for crypto, Nansen said.

L'adoption de l'USDC s'accélère depuis novembre, lorsque la victoire électorale du président américain Donald Trump a inauguré un environnement réglementaire américain plus favorable pour la crypto, a déclaré Nansen.

Circle’s US-regulated stablecoin has been “particularly attractive to institutions requiring regulatory clarity,” the report said.

La stablecoin régulée par les États-Unis de Circle a été «particulièrement attrayante pour les institutions nécessitant une clarté réglementaire», selon le rapport.

But USDC now faces “intensifying competition as major traditional financial institutions (i.e., Fidelity, PayPal, and banks) enter the market,” Nansen said, adding that stablecoins, including PayPal’s PYUSD and Ripple USD, are “rapidly gaining traction.”

Mais l'USDC fait maintenant face à une «concurrence intensifiante à mesure que les grandes institutions financières traditionnelles (c'est-à-dire, Fidelity, PayPal et Banks) entrent sur le marché», a déclaré Nansen, ajoutant que les stablecoins, y compris le PYUSD et le Ripple USD de PayPal, «gagnent rapidement de la traction».

On April 25, payment processor Stripe tipped plans to create a new stablecoin product of its own after buying stablecoin platform Bridge last year.

Le 25 avril, le processeur de paiement Stripe Tipped prévoit de créer un nouveau produit de stablecoin après avoir acheté un pont de plate-forme stablecoin l'année dernière.

Despite its smaller market share, Ethena's yield-bearing USDe stablecoin remains “competitive on most fronts moving forward,” partly because of integrations across centralized exchanges (CEXs) and decentralized finance (DeFi) protocols, the report said.

Malgré sa part de marché plus petite, la stablecoin USDE portant le rendement d'Ethena reste «compétitive sur la plupart des fronts à l'avenir», en partie à cause des intégrations à travers les échanges centralisés (CEX) et les protocoles de financement décentralisés (DEFI), selon le rapport.

Since launching in 2024, Ethena’s stablecoin has generated an average annualized yield of approximately 19%, according to Ethena’s website.

Depuis son lancement en 2024, la stablecoin d'Ethena a généré un rendement annualisé moyen d'environ 19%, selon le site Web d'Ethena.