競争が激化しているにもかかわらず、テザーのUSDTは支配的なスタブコインのままです：レポート

新興発行者との競争が激化しているにもかかわらず、Stablecoin市場は主に少数のキープレーヤーに支配されています。

Tether’s USDt continues to largely dominate the stablecoin market despite growing competition from emerging issuers, according to data from Web3 research firm Nansen.

Web3調査会社Nansenのデータによると、TetherのUSDTは、新興発行者との競争の拡大にもかかわらず、主にStablecoin市場を支配し続けています。

As of April 25, Tether (USDT) has a roughly 66% market share among stablecoins, compared to around 28% for USDC (USDC), and Ethena’s USDe (USDe) has just over 2%, according to the April 25 report.

4月25日の時点で、4月25日のレポートによると、Tether（USDT）はStablecoinsの間で約66％の市場シェアを持っていますが、USDC（USDC）の約28％であり、EthenaのUSDE（USDE）はわずか2％です。

While USDC has clocked faster growth rates, Nansen expects Tether’s lead to endure.

USDCはより速い成長率を記録しましたが、ナンセンはテザーのリードが耐えることを期待しています。

“With nearly 3x as many users as Uniswap and 50+% more transactions than the next app, Tether is by and far the largest use case of onchain activity,” Nansen said.

「UNISWAPの3倍近くのユーザーが次のアプリよりも50以上のトランザクションが多いため、TetherはOnchainアクティビティの最大のユースケースであり、

“Despite the potential dispersion in stables, we inevitably believe this is a ‘winner-takes-most’ market dynamic.”

「stable舎の潜在的な分散にもかかわらず、これは「勝者を獲得する」市場のダイナミックであると必然的に信じています。」

Tether is also the most profitable stablecoin issuer, clocking nearly $14 billion in 2024 profits. The company earns revenue by accepting US dollars to mint USDT and subsequently invests those dollars into highly liquid, yield-bearing instruments such as US Treasury bills.

テザーはまた、最も収益性の高いStablecoin発行者であり、2024年の利益で140億ドル近くを記録しています。同社は、USDTに米ドルを受け入れることで収益を獲得し、その後、これらのドルを、米国財務省の請求書などの非常に流動的で収穫量のある手段に投資します。

“Given the growth of USDT and USDC, the users are clearly expressing that they do not necessarily care about the yield as they are forgoing it to Tether and Circle -they simply want access to the most liquid and ‘stable’/ least-likely-to-depeg stablecoin out there,” Nansen said.

「USDTとUSDCの成長を考えると、ユーザーは、それをつなぎ、円を描いているため、必ずしも収穫量を気にかけていないことを明確に表明しています。

Competitive landscape

競争力のある風景

Adoption of USDC has accelerated since November, when US President Donald Trump’s election victory ushered in a more favorable US regulatory environment for crypto, Nansen said.

ナンセン氏によると、USDCの採用は11月以来、ドナルド・トランプ米大統領の選挙勝利が暗号のためのより有利な米国の規制環境に到達したときから加速しています。

Circle’s US-regulated stablecoin has been “particularly attractive to institutions requiring regulatory clarity,” the report said.

Circleの米国規制されたStablecoinは、「規制の明確性を必要とする機関にとって特に魅力的だ」と報告書は述べています。

But USDC now faces “intensifying competition as major traditional financial institutions (i.e., Fidelity, PayPal, and banks) enter the market,” Nansen said, adding that stablecoins, including PayPal’s PYUSD and Ripple USD, are “rapidly gaining traction.”

しかし、USDCは現在、「主要な伝統的な金融機関（つまり、忠実度、ペイパル、銀行）が市場に参入するにつれて競争を強化しています」とナンセンは言い、PaypalのPyusdやRipple USDを含むStablecoinsが「急速に牽引力を獲得している」と付け加えました。

On April 25, payment processor Stripe tipped plans to create a new stablecoin product of its own after buying stablecoin platform Bridge last year.

4月25日、支払いプロセッサストライプは、昨年Stablecoin Platform Bridgeを購入した後、独自の新しいStablecoin製品を作成する計画を傾けました。

Despite its smaller market share, Ethena's yield-bearing USDe stablecoin remains “competitive on most fronts moving forward,” partly because of integrations across centralized exchanges (CEXs) and decentralized finance (DeFi) protocols, the report said.

市場シェアが小さいにもかかわらず、エセナの収穫量を支えるUSDEスタブレコインは、中央交換（CEXS）と分散財務（DEFI）プロトコル全体の統合のために、「ほとんどの面で前進するほとんどの面で競争力がある」と述べています。

Since launching in 2024, Ethena’s stablecoin has generated an average annualized yield of approximately 19%, according to Ethena’s website.

EthenaのWebサイトによると、2024年に発売されて以来、EthenaのStablecoinは平均年間収量が約19％を生み出しています。