L’or et le Bitcoin s’effondrent : naviguer dans le paysage volatil des actifs de 2026

L'or et le Bitcoin, généralement considérés comme des valeurs refuges, sont les moins performants de l'année. Cette analyse se penche sur le ralentissement inattendu et ses implications pour les actifs de 2026.

Gold and Bitcoin Lagging Behind in 2026 Asset Performance

L’or et le Bitcoin sont à la traîne dans la performance des actifs en 2026

New York, NY – In an unusual turn of events, both gold and Bitcoin have emerged as the two worst-performing major asset classes year-to-date in 2026, a phenomenon not seen in data stretching back to 2011. This surprising slump comes as rising oil prices and a renewed expectation for tighter monetary policy have overshadowed assets that recently thrived on concerns about debt, deficits, and currency debasement.

New York, NY – Dans une tournure inhabituelle des événements, l'or et le Bitcoin sont devenus les deux principales classes d'actifs les moins performantes depuis le début de l'année en 2026, un phénomène non observé dans les données remontant à 2011. Cette chute surprenante survient alors que la hausse des prix du pétrole et l'attente renouvelée d'une politique monétaire plus stricte ont éclipsé les actifs qui ont récemment prospéré en raison des inquiétudes concernant la dette, les déficits et la dépréciation de la monnaie.

The Unexpected Downturn

Le ralentissement inattendu

Data compiled by Charlie Bilello, Chief Market Strategist at Creative Planning, revealed that as of October 23rd, gold had seen a year-to-date decline of 7.5%, with Bitcoin close behind at 7.3%. Since then, both have experienced further retreats, with gold now down approximately 10% and Bitcoin over 11%. This places them at the bottom of the 21 major asset classes tracked in Bilello's annual rankings, marking a unique instance where the precious metal and the largest cryptocurrency simultaneously occupy the last two positions.

Les données compilées par Charlie Bilello, stratège en chef du marché chez Creative Planning, ont révélé qu'au 23 octobre, l'or avait connu une baisse de 7,5 % depuis le début de l'année, suivi de près par le Bitcoin à 7,3 %. Depuis lors, les deux ont connu de nouveaux reculs, l’or étant désormais en baisse d’environ 10 % et le Bitcoin de plus de 11 %. Cela les place au bas des 21 principales classes d'actifs suivies dans le classement annuel de Bilello, marquant un cas unique où le métal précieux et la plus grande crypto-monnaie occupent simultanément les deux dernières positions.

The contrast with other markets is stark. Commodities have surged over 50% this year, US large-cap stocks are up more than 12%, and even short-term Treasury bills have delivered nearly a 3% return. Gold's reversal has been particularly dramatic; after gaining 64% in 2025 and hitting an all-time high of $5,500 per ounce in late January 2026, it has since erased those gains, briefly dipping below $4,000/oz.

Le contraste avec les autres marchés est saisissant. Les matières premières ont bondi de plus de 50 % cette année, les actions américaines à grande capitalisation ont augmenté de plus de 12 %, et même les bons du Trésor à court terme ont généré un rendement de près de 3 %. Le renversement de l'or a été particulièrement spectaculaire ; après avoir gagné 64 % en 2025 et atteint un sommet historique de 5 500 $ l’once fin janvier 2026, il a depuis effacé ces gains, tombant brièvement en dessous de 4 000 $ l’once.

Shifting Market Narratives

Des récits de marché changeants

The current performance is striking given that just months ago, gold and Bitcoin moved in tandem for the opposite reason. In August, both assets rallied as concerns about the US debt burden and a weakening dollar fueled the “debasement trade” – investors buying scarce assets to hedge against declining fiat currency purchasing power. At that time, gold neared $4,600, and BTC saw a significant surge.

La performance actuelle est frappante étant donné qu’il y a quelques mois à peine, l’or et le Bitcoin évoluaient en tandem pour la raison opposée. En août, les deux actifs se sont redressés alors que les inquiétudes concernant le fardeau de la dette américaine et l’affaiblissement du dollar ont alimenté le « commerce de dévalorisation » – les investisseurs achetant des actifs rares pour se protéger contre la baisse du pouvoir d’achat des monnaies fiduciaires. À cette époque, l’or approchait les 4 600 dollars et le BTC a connu une hausse significative.

However, the macro backdrop has shifted considerably. Gold dropped 4% last week amid surging oil prices and heightened inflation concerns, pushing markets to anticipate further Federal Reserve tightening. ING noted that gold failed to benefit from falling equities and lower Treasury yields, as investors focused more on the inflationary implications of expensive energy. For non-yielding assets like gold and Bitcoin, higher interest rates make cash and government debt more attractive alternatives.

Toutefois, le contexte macroéconomique a considérablement changé. L'or a chuté de 4 % la semaine dernière dans un contexte de hausse des prix du pétrole et de préoccupations accrues en matière d'inflation, poussant les marchés à anticiper un nouveau resserrement de la Réserve fédérale. ING a noté que l'or n'avait pas profité de la chute des actions et de la baisse des rendements du Trésor, les investisseurs se concentrant davantage sur les implications inflationnistes d'une énergie coûteuse. Pour les actifs sans rendement comme l’or et le Bitcoin, des taux d’intérêt plus élevés rendent les liquidités et la dette publique plus attrayantes.

Bitcoin's Volatility and ETF Flows

Volatilité du Bitcoin et flux des ETF

Adding to the volatility, Bitcoin recently struggled to maintain momentum above $77,000 on October 31st, following a significant security breach at Binance. This incident led to substantial cryptocurrency liquidations and a surge in withdrawals from US spot Bitcoin ETFs. On October 30th, US spot Bitcoin ETFs experienced net outflows of approximately $643.33 million, with BlackRock's IBIT and Fidelity's FBTC seeing significant redemptions. This reversal ended a four-day streak of inflows and signaled a shift towards caution among large investors.

Ajoutant à la volatilité, Bitcoin a récemment eu du mal à maintenir son élan au-dessus de 77 000 $ le 31 octobre, à la suite d'une importante faille de sécurité chez Binance. Cet incident a conduit à d’importantes liquidations de crypto-monnaies et à une augmentation des retraits des ETF Bitcoin au comptant américains. Le 30 octobre, les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont connu des sorties nettes d'environ 643,33 millions de dollars, l'IBIT de BlackRock et le FBTC de Fidelity ayant enregistré des rachats importants. Ce renversement a mis fin à une séquence de quatre jours de flux de capitaux et a signalé un changement vers la prudence de la part des grands investisseurs.

The recent price dip below $77,000 was accompanied by $1.53 billion in liquidated leveraged crypto positions. Technical analysts suggest Bitcoin's near-term outlook depends on its ability to hold support above $76,000. A break lower could expose the $75,000 and $73,000 levels.

La récente baisse des prix en dessous de 77 000 $ s’est accompagnée de 1,53 milliard de dollars de positions cryptographiques à effet de levier liquidées. Les analystes techniques suggèrent que les perspectives à court terme de Bitcoin dépendent de sa capacité à maintenir un support supérieur à 76 000 $. Une cassure à la baisse pourrait exposer les niveaux de 75 000 $ et 73 000 $.

Long-Term Perspective vs. Short-Term Woes

Perspective à long terme et malheurs à court terme

Despite the current headwinds, a longer-term comparison paints a different picture. Bilello's data indicates that since 2011, Bitcoin has returned approximately 120.6% annualized, while gold's gains stand at 6.3% over the same period. This highlights the long-term growth potential of Bitcoin, even amidst its current short-term struggles.

Malgré les vents contraires actuels, une comparaison à plus long terme dresse un tableau différent. Les données de Bilello indiquent que depuis 2011, le Bitcoin a généré un rendement annualisé d'environ 120,6 %, tandis que les gains de l'or s'élèvent à 6,3 % sur la même période. Cela met en évidence le potentiel de croissance à long terme du Bitcoin, même au milieu de ses difficultés actuelles à court terme.

So, while gold and Bitcoin might be having a bit of a rough patch in 2026, it’s a reminder that markets are always on the move. Who knows what the rest of the year will bring? Perhaps a comeback worthy of a blockbuster movie!

Ainsi, même si l’or et le Bitcoin pourraient connaître une période difficile en 2026, cela nous rappelle que les marchés sont toujours en mouvement. Qui sait ce que le reste de l’année nous réserve ? Peut-être un retour digne d’un film à succès !