La Fed peut faire une pause mais injecter des liquidités. La crypto pourrait se rallier comme une couverture de récession.

La décision du comité d'intérêt de la Réserve fédérale des États-Unis (FOMC) le 7 mai sera un moment déterminant pour les actifs à risque, y compris les crypto-monnaies.

The US Federal Reserve Open Market Committee (FOMC) interest rate decision on May 7 will be a crucial factor for risk-on assets, including cryptocurrencies. While economists polled by Dow Jones expect no change in interest rates, any action by the US Treasury to inject liquidity into markets to stave off an economic recession could boost Bitcoin (BTC) and altcoins.

La décision du comité d'intérêt de la Réserve fédérale des États-Unis (FOMC) le 7 mai sera un facteur crucial pour les actifs à risque, y compris les crypto-monnaies. Alors que les économistes interrogés par Dow Jones ne s'attendent à aucun changement de taux d'intérêt, toute action du Trésor américain injecte des liquidités sur les marchés pour éviter une récession économique pourrait stimuler le bitcoin (BTC) et les Altcoins.

A more accommodative monetary policy could be beneficial for economic activity, but the Federal Reserve (Fed) is also grappling with a weakening US dollar and persistent recession risks, which could create an ideal environment for alternative hedge assets such as cryptocurrencies.

Une politique monétaire plus accommodante pourrait être bénéfique pour l'activité économique, mais la Réserve fédérale (Fed) est également confrontée à un dollar américain affaibli et à des risques de récession persistants, ce qui pourrait créer un environnement idéal pour des actifs de couverture alternatifs tels que les crypto-monnaies.

Economist and investor Jim Paulsen points out that when Fed funds trade above a “neutral” interest rate (calculated as Fed Funds minus the annual core Personal Consumption Expenditures Index), the economy has historically moved toward recession or a “growth recession,” characterized by sluggish growth, rising unemployment, and weak consumer demand. Examining periods of above-neutral interest rates since 1971 reveals similar patterns.

L'économiste et investisseur Jim Paulsen souligne que lorsque les fonds fédéraux se négocient au-dessus d'un taux d'intérêt «neutre» (calculé comme des fonds de la Fed moins l'indice annuel des dépenses de consommation personnelle de base), l'économie a historiquement évolué vers la récession ou une «récession de croissance», caractérisée par une croissance lente, une augmentation du chômage et une faible demande des consommateurs. L'examen des périodes de taux d'intérêt supérieur à neutre depuis 1971 révèle des modèles similaires.

According to Paulsen, the Fed will likely be forced to lower interest rates further, and central bank Chair Jerome Powell is facing pressure from US President Donald Trump to reduce the cost of capital more quickly. Trump has criticized the Fed for not cutting interest rates rapidly enough to stimulate the economy.

Selon Paulsen, la Fed sera probablement forcée de réduire davantage les taux d'intérêt, et le président de la banque centrale Jerome Powell fait face à la pression du président américain Donald Trump pour réduire plus rapidement le coût du capital. Trump a critiqué la Fed pour ne pas avoir réduit les taux d'intérêt assez rapidement pour stimuler l'économie.

However, despite the urgency, the Fed is still contending with signals of a strong labor market and consumer spending, which could deter the central bank from pivoting toward rate cuts.

Cependant, malgré l'urgence, la Fed affronte toujours les signaux d'un marché du travail solide et des dépenses de consommation, ce qui pourrait dissuader la banque centrale de pivoter vers des baisses de taux.

Concerns about overheated markets also remain as the US consumer inflation rate hovers above the 2% target, and April unemployment claims data suggest no signs of economic weakness.

Les préoccupations concernant les marchés surchauffées restent également alors que le taux d'inflation des consommateurs américain s'élève au-dessus de l'objectif de 2%, et les données des réclamations de chômage d'avril ne suggèrent aucun signe de faiblesse économique.

Consumer price index (CPI) inflation edged up to 3.2% year-over-year in April, while the unemployment rate remained at 4.2%.

L'inflation de l'indice des prix à la consommation (CPI) a augmenté jusqu'à 3,2% en glissement annuel en avril, tandis que le taux de chômage est resté à 4,2%.

Market expectations, as indicated by Treasury yield futures, suggest a 76% chance of interest rates at 4.0% or lower by Sept. 17. This probability has decreased significantly from 90% on April 29, according to the CME Group's FedWatch tool.

Les attentes du marché, comme l'indiquent les contrats à terme sur le Trésor, suggèrent un chances de taux d'intérêt de 76% à 4,0% ou moins d'ici le 17 septembre. Cette probabilité a considérablement diminué de 90% le 29 avril, selon l'outil Fedwatch du groupe CME.

Bank traders are becoming less confident that the Fed will ease monetary policy. While this may initially seem bearish for risk assets, it could prompt the Treasury to inject liquidity into markets to support government spending.

Les commerçants de banque deviennent moins confiants que la Fed facilitera la politique monétaire. Bien que cela puisse initialement sembler baissier pour les actifs de risque, cela pourrait inciter le Trésor à injecter des liquidités sur les marchés pour soutenir les dépenses publiques.

Regardless of the FOMC's decision, some analysts note that the Fed's recent $20.5 billion Treasury bond purchase on May 5 signals renewed intervention.

Quelle que soit la décision de la FOMC, certains analystes notent que l'achat d'obligations de 20,5 milliards de dollars de la Fed de 20,5 milliards de dollars le 5 mai signale une intervention renouvelée.

Historically, additional liquidity has been bullish for cryptocurrencies, especially as the US dollar lags behind other major global currencies, prompting investors to seek alternative hedges rather than holding cash.

Historiquement, une liquidité supplémentaire a été optimiste pour les crypto-monnaies, d'autant plus que le dollar américain est en retard sur d'autres devises mondiales majeures, ce qui a incité les investisseurs à rechercher des haies alternatives plutôt que de détenir des espèces.

The US Dollar Index (DXY), which measures the greenback against six major rivals, has dropped below the 100 mark for the first time since July 2023 as investors are pulling back from US markets amid economic uncertainty.

L'indice du dollar américain (DXY), qui mesure le billet vert contre six concurrents majeurs, est tombé en dessous de la barre des 100 pour la première fois depuis juillet 2023 alors que les investisseurs se retirent des marchés américains dans le cadre de l'incertitude économique.

On the other hand, gold prices have surged over 12% in the past 30 days and are now trading just 2% below their all-time high of $3,500. This shift in favor of scarce assets may be due to decreasing confidence in the US Treasury's ability to finance its debt.

D'un autre côté, les prix de l'or ont augmenté de plus de 12% au cours des 30 derniers jours et ne se négocient désormais que 2% en dessous de leur sommet de 3 500 $. Ce changement en faveur des actifs rares peut être dû à la diminution de la confiance dans la capacité du Trésor américain à financer sa dette.

While the probability of multiple rate cuts has decreased, this scenario would still be advantageous for cryptocurrencies. If the Fed is pressured to expand its balance sheet, it would likely fuel inflation and erode the value of fixed-income investment factors that ultimately provide support for crypto prices.

Bien que la probabilité de réductions de taux multiples ait diminué, ce scénario serait toujours avantageux pour les crypto-monnaies. Si la Fed est obligé d'élargir son bilan, elle alimenterait probablement l'inflation et éroderait la valeur des facteurs d'investissement à revenu fixe qui fournissent finalement le soutien aux prix de la cryptographie.