Fichiers de Defiance ETFS pour lancer Bitcoin (BTC) contre Etts Etfs eth)

Defiance ETFS a demandé l'approbation réglementaire de quatre nouveaux fonds négociés en bourse (ETF), dont certains incluent un long bitcoin long (BTC) et de Short Ethereum (ETH).

Defiance ETFs is venturing into new territory with its application for four exchange-traded funds (ETFs) that combine long Bitcoin (BTC) with short Ethereum (ETH).

Defiance ETF s'aventure dans un nouveau territoire avec sa demande de quatre fonds négociés en échange (ETF) qui combinent le long bitcoin (BTC) avec un court Ethereum (ETH).

According to a May 6 filing with the US Securities and Exchange Commission (SEC), the funds are structured to track the leveraged performance of one asset against another using derivatives.

Selon un dépôt du 6 mai auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, les fonds sont structurés pour suivre les performances à effet de levier d'un actif contre un autre utilisant des dérivés.

These ETFs will be actively managed and aim to provide total return through synthetic exposure to the underlying assets.

Ces ETF seront gérés activement et viseront à fournir un rendement total par une exposition synthétique aux actifs sous-jacents.

The funds, marketed under the BattleShares brand, typically seek to maintain a 150% to 220% exposure to the long asset and a -150% to -220% exposure to the short asset.

Les fonds, commercialisés sous la marque Battleshares, cherchent généralement à maintenir une exposition de 150% à 220% à l'actif long et à une exposition de -150% à -220% à l'actif court.

Instead of direct spot asset holdings, the ETFs establish leveraged exposure using a combination of futures contracts, swaps, options, and US-listed ETFs or exchange-traded products (ETPs).

Au lieu de documents d'actifs ponctuels directs, les ETF établissent une exposition à effet de levier en utilisant une combinaison de contrats à terme, d'échanges, d'options et de FNBS cotés aux États-Unis ou de produits négociés en échange (ETP).

The structure of the ETFs is designed to take advantage of price differentials between the long and short asset pairs.

La structure des ETF est conçue pour tirer parti des écarts de prix entre les paires d'actifs longs et courtes.

For instance, the investment thesis behind the Bitcoin vs. Ether ETF is to generate returns when Bitcoin outperforms Ether over the holding period. Conversely, the Ether vs. Bitcoin ETF is targeted at investors who anticipate stronger performance from Ether.

Par exemple, la thèse d'investissement derrière le Bitcoin vs ETF Ether doit générer des rendements lorsque le bitcoin surpasse l'éther sur la période de détention. À l'inverse, le ETF Ether vs Bitcoin est destiné aux investisseurs qui anticipent des performances plus fortes de l'éther.

It's important to note that none of the ETFs invest directly in the assets they track. They gain exposure through financial instruments issued by other funds or derivatives markets.

Il est important de noter qu'aucun des ETF n'investit directement dans les actifs qu'ils suivent. Ils obtiennent une exposition par le biais d'instruments financiers émis par d'autres fonds ou marchés dérivés.

Where applicable, up to 25% of assets may be allocated to a Cayman Islands subsidiary to maintain favorable US tax treatment under Regulated Investment Company (RIC) rules.

Le cas échéant, jusqu'à 25% des actifs peuvent être alloués à une filiale des îles Caïmans pour maintenir un traitement fiscal américain favorable en vertu des règles de la société d'investissement réglementée (RIC).

The filing highlights that this derivative structure allows the funds to avoid custody risks associated with direct holdings of digital assets or physical gold.

Le dépôt souligne que cette structure dérivée permet aux fonds d'éviter les risques de garde associés à des avoirs directs d'actifs numériques ou d'or physique.

However, this structure adds complexity, including exposure to counterparty risk, tax constraints, and high turnover due to frequent rebalancing.

Cependant, cette structure ajoute de la complexité, notamment une exposition au risque de contrepartie, des contraintes fiscales et un renouvellement élevé en raison d'un rééquilibrage fréquent.

The funds are designed to be non-diversified and will have high portfolio turnover due to frequent rebalancing driven by market volatility, asset momentum, and derivative expiration cycles.

Les fonds sont conçus pour être non diversifiés et auront un roulement élevé du portefeuille en raison d'un rééquilibrage fréquent entraîné par la volatilité du marché, l'élan des actifs et les cycles d'expiration dérivés.

The strategy involves continuously adjusting exposure to maintain target leverage and balance between the paired long and short positions.

La stratégie consiste à ajuster en continu l'exposition pour maintenir l'effet de levier cible et l'équilibre entre les positions longues et courtes appariées.

Due to leverage, investors may see amplified gains or losses relative to the underlying asset movements. The product documentation emphasizes that performance is based on relative, not absolute, asset values, making the ETFs unsuitable for directional exposure to a single asset.

En raison de l'effet de levier, les investisseurs peuvent voir des gains ou des pertes amplifiés par rapport aux mouvements d'actifs sous-jacents. La documentation du produit souligne que les performances sont basées sur des valeurs d'actifs relatives et non absolues, ce qui rend les ETF inadaptés à l'exposition directionnelle à un seul actif.

This year-to-date performance of the “long Bitcoin, short Ethereum” strategy would be highly profitable for investors. As of press time, BTC is up by 1%, while ETH has declined by nearly 47% in the same period.

Cette performance de l'année à début de la stratégie «Long Bitcoin, Short Ethereum» serait très rentable pour les investisseurs. Au moment de la presse, la BTC est en hausse de 1%, tandis que l'ETH a diminué de près de 47% au cours de la même période.