Coinbase (Coin) se dirige vers son rapport sur les résultats du premier tri

La société devrait annoncer des résultats du premier trimestre jeudi après le marché. Les analystes prévoient un bénéfice par action (BPA) tombant à 1,93 $, contre 2,26 $ au quatrième trimestre et la baisse des revenus à 2,00 $: Coinbase (COIN) se dirige vers son rapport de bénéfice du premier tri

Coinbase (NASDAQ:COIN) is heading into its first-quarter earnings report on Thursday on shaky ground, with four Wall Street analysts already projecting a miss as the retail trading lull is likely to pressure the crypto exchange’s most profitable business lines.

Coinbase (NASDAQ: COIN) se dirige jeudi dans son rapport sur les résultats du premier trimestre sur un terrain fragile, avec quatre analystes de Wall Street projetant déjà un manque car l'allée de commerce de détail est susceptible de faire pression sur les lignes commerciales les plus rentables de la Crypto Exchange.

The company is scheduled to report first-quarter results on Thursday after the market close. The analysts are projecting earnings per share (EPS) falling to $1.93 from $2.26 in the fourth quarter and revenue dropping to $2.1 billion from $2.27 billion, according to FactSet data.

La société devrait annoncer des résultats du premier trimestre jeudi après la clôture du marché. Les analystes prévoient un bénéfice par action (BPA) tombant à 1,93 $, contre 2,26 $ au quatrième trimestre et les revenus tombant à 2,1 milliards de dollars contre 2,27 milliards de dollars, selon FactSet Data.

In the year-earlier first quarter, it reported EPS of $4.40 and revenue of $1.2 billion. Trading volume is expected to land around the $403.8 billion mark vs. $439 billion in the fourth quarter.

Au premier trimestre de l'année, il a déclaré un BPA de 4,40 $ et un chiffre d'affaires de 1,2 milliard de dollars. Le volume de négociation devrait atterrir autour de 403,8 milliards de dollars contre 439 milliards de dollars au quatrième trimestre.

J.P. Morgan cut its EPS estimate to $1.59, citing a 10% drop in Coinbase's trading volume and a 17% slide in total crypto market cap during the quarter. Adjusted for crypto asset losses, they see EPS at $2.39, supported in part by controlled expenses and stable subscription revenue.

JP Morgan a réduit son estimation du BPA à 1,59 $, citant une baisse de 10% du volume de négociation de Coinbase et une diapositive de 17% de la capitalisation boursière de la cryptographie au cours du trimestre. Ajusté pour les pertes d'actifs cryptographiques, ils voient le BPA à 2,39 $, soutenu en partie par des dépenses contrôlées et des revenus d'abonnement stables.

But even the usually bullish Barclays and Compass Point see deeper trouble. Barclays slashed its revenue and EBITDA forecasts, saying the market has cooled sharply since January despite stablecoin growth. It pegs retail volumes at $69 billion, significantly lower than the Street's mean estimate of $79.8 billion.

Mais même les Barclays et Compass Point, habituellement optimistes, voient des problèmes plus profonds. Barclays a réduit ses revenus et ses prévisions d'EBITDA, affirmant que le marché s'est fortement refroidi depuis janvier malgré la croissance des stablescoin. Il pèse les volumes de vente au détail à 69 milliards de dollars, nettement inférieurs à l'estimation moyenne de la rue de 79,8 milliards de dollars.

More bearishly, Compass Point downgraded the stock to sell, projecting transaction revenue of $1.24 billion, or 7% lower than the consensus. It argues that Coinbase is losing retail share to decentralized exchanges (DEXs) and warns of further pain in the second quarter.

Plus baissièrement, Compass Point a dégradé l'action pour vendre, projetant des revenus de transaction de 1,24 milliard de dollars, soit 7% inférieur au consensus. Il fait valoir que Coinbase perd des parts de vente au détail contre des bourses décentralisées (DEX) et met en garde contre la douleur supplémentaire au deuxième trimestre.

Popular trading platform Robinhood (NASDAQ:HOOD), last week, reported a 13% drop in transaction-based revenue from the fourth quarter as markets cooled in the first three months of the year.

La plate-forme de trading populaire Robinhood (NASDAQ: HOOD), la semaine dernière, a déclaré une baisse de 13% des revenus basés sur les transactions par rapport au quatrième trimestre alors que les marchés se refroidissent au cours des trois premiers mois de l'année.

Stablecoins to the rescue?

ÉTABLESCOINS à la rescousse?

The one area of optimism: stablecoins.

Le seul domaine de l'optimisme: stablecoins.

Coinbase's revenue from USDC surged as the stablecoin's market cap climbed 42% during the quarter, helping bolster subscription revenue. Barclays estimates $304 million in first-quarter USDC-related revenue, and even the skeptics at Compass Point acknowledge this helped offset falling staking income due to the slide in ether's price.

Les revenus de Coinbase de l'USDC ont bondi alors que la capitalisation boursière de Stablecoin a augmenté de 42% au cours du trimestre, aidant à renforcer les revenus d'abonnement. Barclays estime 304 millions de dollars en revenus liés au premier trimestre USDC, et même les sceptiques de Compass Point reconnaissent que cela a contribué à compenser la baisse des revenus d'allumage en raison de la diapositive du prix de l'éther.

Oppenheimer cut its volume forecast to $380 billion from $440 billion, but noted that Coinbase gained U.S. spot trading market share. That's a positive sign, but one that may not matter if retail traders keep sitting on their hands.

Oppenheimer a réduit ses prévisions de volume à 380 milliards de dollars, contre 440 milliards de dollars, mais a noté que Coinbase nous a gagné une part de marché des échanges de points. C'est un signe positif, mais qui peut ne pas avoir d'importance si les commerçants de détail continuent de s'asseoir sur leurs mains.

There's also growing concern about longer-term competitive pressures. Analysts noted that decentralized exchanges — especially those operating on faster and cheaper blockchains like Solana and Coinbase's own Base — are drawing in retail users looking to trade a wider variety of tokens. While Coinbase's U.S. market share is up, its dominance as a centralized, regulated exchange may not be enough to fend off this shift.

Il y a également une inquiétude croissante concernant les pressions concurrentielles à plus long terme. Les analystes ont noté que les échanges décentralisés - en particulier ceux qui opéraient sur des blockchains plus rapides et moins chers comme Solana et la propre base de Coinbase - attirent des utilisateurs de détail qui cherchent à échanger une plus grande variété de jetons. Alors que la part de marché américaine de Coinbase est en hausse, sa domination en tant que bourse centralisée et réglementée peut ne pas être suffisante pour repousser ce changement.

Looking ahead, analysts caution that a near-term rebound in trading may be slow to materialize, especially with retail traders often preferring to wait until they can recoup earlier losses before re-entering the market.

Pour l'avenir, les analystes avertissent qu'un rebond à court terme dans le trading peut être lent à se matérialiser, en particulier avec les commerçants de détail préférant souvent attendre qu'ils puissent récupérer les pertes antérieures avant de rentrer sur le marché.

Shares of Coinbase are down 23% year-to-date, and trade at $198.06, while bitcoin is up 3.8% since the beginning of the year.

Les actions de Coinbase sont en baisse de 23% pour le début de l'année et se négocient à 198,06 $, tandis que Bitcoin a augmenté de 3,8% depuis le début de l'année.