Bitcoin valide le scénario haussier

Dans leur dernière analyse, Julian Falcioni, David Puell et Dan White, spécialistes en cryptographie d'Ark Invest, présentent une analyse du marché du Bitcoin.

Ark Invest crypto specialists Julian Falcioni, David Puell, and Dan White offer an overview of Bitcoin price action and prospects in their latest analysis, highlighting the interplay of economic, technical, and policy-related factors that could shape the future of the pioneering digital currency.

Julian Falcioni, David Puell et Dan White, spécialistes de la cryptographie d'Ark Invest, offrent un aperçu de l'évolution et des perspectives des prix du Bitcoin dans leur dernière analyse, soulignant l'interaction des facteurs économiques, techniques et politiques qui pourraient façonner l'avenir de la monnaie numérique pionnière. .

Bitcoin Invalidates Bearish Scenario

Bitcoin invalide le scénario baissier

Bitcoin experienced a significant decline of over -25% from early June. More notably, BTC fell below its 200-day moving average on July 7 — a key technical level. According to Ark, the drop below the 200-day moving average was “a crucial bearish signal that often precedes further declines unless a strong recovery ensues.” However, Bitcoin showed remarkable strength in the last few days, and as Ark predicted, BTC staged a quick recovery above the 200-day EMA, invalidating the bearish outlook.

Le Bitcoin a connu une baisse significative de plus de -25 % par rapport à début juin. Plus particulièrement, le BTC est tombé en dessous de sa moyenne mobile sur 200 jours le 7 juillet – un niveau technique clé. Selon Ark, la chute en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours était « un signal baissier crucial qui précède souvent de nouvelles baisses à moins qu’une forte reprise ne s’ensuive ». Cependant, Bitcoin a montré une force remarquable au cours des derniers jours et, comme Ark l'avait prédit, BTC a connu une reprise rapide au-dessus de l'EMA de 200 jours, invalidant les perspectives baissières.

An interesting element in Bitcoin’s volatility during June was the German government’s aggressive sale of nearly 50,000 Bitcoins. These assets were seized from the illegal streaming site Movie2K and began being transferred to various exchanges for sale on June 19. “The influx of a large volume of bitcoins during a traditionally low liquidity period, around the July 4th holiday, significantly pressured the price downward,” the report noted. Notably, this selling is now complete.

Un élément intéressant dans la volatilité du Bitcoin en juin a été la vente agressive de près de 50 000 Bitcoins par le gouvernement allemand. Ces actifs ont été saisis sur le site de streaming illégal Movie2K et ont commencé à être transférés vers diverses bourses pour être vendus le 19 juin. « L'afflux d'un grand volume de bitcoins pendant une période de liquidité traditionnellement faible, autour des vacances du 4 juillet, a considérablement fait baisser le prix. », note le rapport. Notamment, cette vente est désormais finalisée.

Despite these challenges, Bitcoin managed to rally by over 17% in the last few days. Several indicators supported this reversal, according to Ark. The discrepancy between the decline in Bitcoin’s price and the lesser drop in US ETF holdings — 17.3% — suggested that Bitcoin was oversold. “This overselling is likely driven by external shocks rather than intrinsic market movements, pointing towards a mispricing that could correct in the medium term,” the specialists explained.

Malgré ces défis, Bitcoin a réussi à rebondir de plus de 17 % au cours des derniers jours. Plusieurs indicateurs soutiennent ce renversement, selon Ark. L'écart entre la baisse du prix du Bitcoin et la moindre baisse des avoirs des ETF américains – 17,3 % – suggère que le Bitcoin était survendu. "Cette survente est probablement due à des chocs externes plutôt qu'à des mouvements intrinsèques du marché, ce qui laisse présager une erreur de valorisation qui pourrait se corriger à moyen terme", expliquent les spécialistes.

Furthermore, short-term holders, typically a more speculative segment, realized losses as indicated by the sell-side risk ratio. This ratio, calculated by dividing the sum of short-term holder profits and losses realized on-chain by their cost bases, showed more losses than profits, which usually precedes a short-term market correction.

En outre, les détenteurs à court terme, généralement un segment plus spéculatif, ont réalisé des pertes comme l'indique le ratio de risque côté vente. Ce ratio, calculé en divisant la somme des bénéfices et des pertes à court terme des détenteurs réalisés sur la chaîne par leurs bases de coûts, a montré plus de pertes que de bénéfices, ce qui précède généralement une correction du marché à court terme.

June also saw significant activity from Bitcoin miners. “Miner outflows, which often prelude market adjustments, mirrored patterns observed around previous Bitcoin halving events, when the reward for mining a block is halved,” said Ark. Such events historically lead to a decreased supply and potential price increases as market dynamics adjust to the new supply level.

Le mois de juin a également vu une activité importante de la part des mineurs de Bitcoin. "Les sorties de mineurs, qui préludent souvent aux ajustements du marché, reflètent les modèles observés lors des précédents événements de réduction de moitié du Bitcoin, lorsque la récompense pour l'exploitation d'un bloc est réduite de moitié", a déclaré Ark. De tels événements conduisent historiquement à une diminution de l'offre et à des augmentations potentielles des prix à mesure que la dynamique du marché s'adapte à le nouveau niveau d’approvisionnement.

On the macroeconomic front, the report noted that US economic data had consistently underperformed expectations, with the Bloomberg US Economic Surprise Index registering the most significant negative deviations in a decade. Despite this, the Federal Reserve maintained a surprisingly hawkish tone, which could influence investor sentiment and financial market stability.

Sur le plan macroéconomique, le rapport souligne que les données économiques américaines ont constamment sous-performé les attentes, l'indice Bloomberg US Economic Surprise Index enregistrant les écarts négatifs les plus importants depuis une décennie. Malgré cela, la Réserve fédérale a maintenu un ton étonnamment belliciste, ce qui pourrait influencer la confiance des investisseurs et la stabilité des marchés financiers.

Corporate America also faced these challenges, with profit margins, which peaked in 2021, now declining as companies lose pricing power, Ark noted. This squeeze on profits is leading to price cuts across various sectors, further dampening the economic outlook.

Les entreprises américaines ont également été confrontées à ces défis, avec des marges bénéficiaires, qui ont culminé en 2021, diminuant désormais à mesure que les entreprises perdent leur pouvoir de fixation des prix, a noté Ark. Cette compression des bénéfices entraîne des baisses de prix dans divers secteurs, ce qui assombrit encore davantage les perspectives économiques.

In the equity markets, there has been a notable increase in market capitalization concentration, reaching levels not seen since the Great Depression. “This concentration in larger entities with significant cash reserves could be an early indicator of a shifting economic landscape, which historically sees a breakout in favor of smaller cap stocks,” the report stated.

Sur les marchés boursiers, on a assisté à une augmentation notable de la concentration de la capitalisation boursière, atteignant des niveaux jamais vus depuis la Grande Dépression. "Cette concentration dans des entités plus grandes disposant d'importantes réserves de liquidités pourrait être un indicateur précoce d'un paysage économique changeant, qui connaît historiquement une cassure en faveur des actions à plus petite capitalisation", indique le rapport.

At press time, BTC traded at $63,131.

Au moment de mettre sous presse, le BTC s'échangeait à 63 131 $.