Bitcoin (BTC) a grimpé à de nouveaux sommets, mais son activité de réseau reste ralentie

Bitcoin (BTC) a grimpé en hausse de nouveaux sommets, touchant récemment la marque de 97000 $ dans l'un de ses rassemblements les plus forts à ce jour. Pourtant, sous ce prix, l'explosion se trouve une contradiction déroutante: l'activité en chaîne est alarmante à sourcils

Bitcoin’s (BTC) recent surge to new highs, briefly touching the $97,000 mark in one of its strongest rallies to date, has been a hot topic of discussion among crypto analysts. However, beneath this price explosion lies a puzzling contradiction—on-chain activity is alarmingly muted.

La récente augmentation récente de Bitcoin (BTC) vers de nouveaux sommets, touchant brièvement la barre des 97 000 $ dans l'un de ses plus forts rassemblements à ce jour, a été un sujet de discussion brûlant parmi les analystes cryptographiques. Cependant, sous cette explosion de prix se trouve une contradiction déroutante - une activité de chaîne est alarmante.

As Bitcoin’s value climbs, its network appears to be stagnating, raising concerns among analysts that the rally may be more hype than substance.

Alors que la valeur de Bitcoin grimpe, son réseau semble stagner, ce qui soulève des préoccupations parmi les analystes que le rallye peut être plus hype que la substance.

As reported by CryptoQuant, despite Bitcoin’s price gains, network usage has failed to keep pace. According to the renowned on-chain analyst, the Number of Active Addresses on the Bitcoin blockchain remains below expectations. In fact, it has only exceeded one million a handful of times in recent months. At the time of writing, the figure stood at just under 959,000—far from what one would expect at these price levels.

Comme l'a rapporté Cryptochant, malgré les gains de prix de Bitcoin, l'utilisation du réseau n'a pas réussi à suivre le rythme. Selon le célèbre analyste sur chaîne, le nombre d'adresses actives sur la blockchain Bitcoin reste inférieure aux attentes. En fait, il n'a dépassé qu'un million de fois au cours des derniers mois. Au moment de la rédaction du moment de la rédaction, le chiffre se dressait à un peu moins de 959 000 - de ce à quoi on pourrait s'attendre à ces niveaux de prix.

This begs the question: why isn’t Bitcoin’s on-chain activity reflecting the strength of the market? An analysis from Alphractal sheds light on six major reasons behind the sluggish on-chain metrics, despite Bitcoin’s bullish chart performance.

Cela soulève la question: pourquoi l'activité en chaîne de Bitcoin ne reflète-t-elle pas la force du marché? Une analyse de l'alphractal met en lumière six raisons majeures derrière les métriques lents en chaîne, malgré les performances optimistes du graphique de Bitcoin.

The first and perhaps most significant factor is the influence of institutional investment. Bitcoin’s current rally is being fueled largely by capital inflows into Spot Bitcoin ETFs, particularly from major players like BlackRock, MicroStrategy, and Metaplanet. This has turned BTC into a favored institutional asset class rather than a grassroots digital currency. As a result, the buying pressure is coming from custodial platforms and investment firms—not from active network participants.

Le premier facteur le plus important est l'influence de l'investissement institutionnel. Le rallye actuel de Bitcoin est en grande partie alimenté par des entrées de capital dans les ETF Bitcoin spot, en particulier de grands acteurs comme BlackRock, Microstrategy et Metaplanet. Cela a transformé le BTC en une classe d'actifs institutionnels favorisée plutôt que dans une monnaie numérique de base. En conséquence, la pression d'achat provient de plateformes de garde et de sociétés d'investissement - pas des participants au réseau actif.

Secondly, volatility—or the lack of it—is playing a role. Bitcoin has spent several weeks consolidating in a tight range between $92K and $95K. In low-volatility environments, there’s little incentive for wallet holders to move their funds or engage in frequent transactions, which naturally drags down on-chain activity.

Deuxièmement, la volatilité - ou son manque - est un rôle. Bitcoin a passé plusieurs semaines à se consolider dans une fourchette serrée entre 92 000 $ et 95 000 $. Dans des environnements à faible volatilité, il y a peu d'incitation aux détenteurs de portefeuilles à déplacer leurs fonds ou à engager des transactions fréquentes, ce qui entraîne naturellement l'activité sur la chaîne.

Another issue is misleading exchange volume. While Bitcoin appears to be trading at high volumes, a closer look suggests some of this may be artificial or inflated. This creates a false perception of vibrant market activity, even as actual blockchain usage remains underwhelming.

Un autre problème est le volume d'échange trompeur. Alors que le bitcoin semble négocier à des volumes élevés, un examen plus approfondi suggère que certains peuvent être artificiels ou gonflés. Cela crée une fausse perception de l'activité du marché dynamique, même si l'utilisation réelle de la blockchain reste décevante.

Adding to the challenge is the growing competition from other blockchain networks. Ethereum, Solana, and even newer entrants like Base are increasingly becoming hubs for DeFi activity, staking, and coin speculation. These use cases were once the domain of Bitcoin in its early days, but the evolving crypto landscape has pushed BTC more into a store-of-value role rather than a utility-focused network.

L'ajout du défi est la concurrence croissante des autres réseaux de blockchain. Ethereum, Solana et même les nouveaux entrants comme la base deviennent de plus en plus des centres pour l'activité Defi, le jalonnement et la spéculation sur les pièces de monnaie. Ces cas d'utilisation étaient autrefois le domaine du bitcoin à ses débuts, mais le paysage de la cryptographie en évolution a poussé BTC davantage dans un rôle de réserve plutôt que dans un réseau axé sur l'utilité.

Furthermore, Bitcoin’s original role as a decentralized payment method has lost momentum. Fewer merchants and users are using BTC for everyday transactions, opting instead for faster and cheaper alternatives. As a result, the number of real-world transactions on the Bitcoin network has dwindled, especially when compared to networks actively supporting smart contracts and dApps.

De plus, le rôle initial de Bitcoin en tant que mode de paiement décentralisé a perdu de l'élan. Moins de commerçants et d'utilisateurs utilisent BTC pour les transactions quotidiennes, optant plutôt pour des alternatives plus rapides et moins chères. En conséquence, le nombre de transactions du monde réel sur le réseau Bitcoin a diminué, en particulier par rapport aux réseaux soutenant activement les contrats intelligents et les DAPP.

Lastly, the rise of second-layer solutions like the Lightning Network is also skewing the numbers. As more transactions move off-chain for scalability and speed, the Bitcoin mainnet appears quieter. While this is technically a sign of progress, it distorts the traditional metrics used to measure on-chain engagement.

Enfin, la montée en puissance des solutions de deuxième couche comme le réseau Lightning fausse également les chiffres. Alors que de plus en plus de transactions s'éloignent de l'évolutivité et de la vitesse, le Bitcoin MainNet semble plus silencieux. Bien que ce soit techniquement un signe de progrès, il déforme les mesures traditionnelles utilisées pour mesurer l'engagement sur la chaîne.

All these factors point to a critical reality: Bitcoin’s soaring price is no longer tightly coupled with its blockchain usage. Instead, BTC is increasingly behaving like a traditional financial asset—used for holding and speculation rather than spending or interacting within a decentralized network.

Tous ces facteurs indiquent une réalité critique: le prix de la flambée de Bitcoin n'est plus étroitement associé à son utilisation de la blockchain. Au lieu de cela, BTC se comporte de plus en plus comme un actif financier traditionnel - utilisé pour la détention et la spéculation plutôt que les dépenses ou l'interaction dans un réseau décentralisé.

This decoupling could have significant implications for Bitcoin’s sustainability. Historically, strong on-chain activity—especially from retail users—has supported long-term price growth and adoption. With institutions now dominating the flow and retail largely inactive, the rally may lack the foundation needed for lasting momentum.

Ce découplage pourrait avoir des implications importantes pour la durabilité de Bitcoin. Historiquement, une forte activité en chaîne - en particulier des utilisateurs de détail - a soutenu la croissance et l'adoption des prix à long terme. Les institutions dominant désormais le flux et le commerce de détail largement inactif, le rallye peut manquer des fondations nécessaires à un élan durable.

In conclusion, while Bitcoin’s climb to $97,000 marks an impressive milestone, it comes with a caveat. Without renewed on-chain activity and broader participation, this bull run may be vulnerable to correction. Investors would be wise to look beyond the price chart and consider the network fundamentals when evaluating BTC’s future trajectory.

En conclusion, alors que la montée de Bitcoin à 97 000 $ marque une étape impressionnante, elle est livrée avec une mise en garde. Sans une activité renouvelée sur la chaîne et une participation plus large, cette course de taureau peut être vulnérable à la correction. Les investisseurs seraient sages de regarder au-delà du tableau des prix et de considérer les principes fondamentaux du réseau lors de l'évaluation de la trajectoire future de la BTC.