Les options de Bitcoin (BTC) expirées ce vendredi régleront des milliards de dollars en intérêt ouvert

Le règlement imminent, bien que grand, peut ne pas provoquer une volatilité significative du marché, a déclaré la bourse à Coindesk.

Deribit will see a large round of options expire on Friday, but the impending settlement, though big, may not yield significant market volatility, the exchange told CoinDesk.

Le Deribit verra une grande partie d'options expirer vendredi, mais le règlement imminent, bien que grand, ne peut pas provoquer une volatilité significative du marché, a déclaré la bourse à Coindesk.

According to Deribit metrics, over 139,000 BTC option contracts, valued at $12.13 billion and constituting nearly 45% of the total active BTC contracts across all expiries, are set for settlement this Friday.

Selon les métriques Deribit, plus de 139 000 contrats d'options BTC, d'une valeur de 12,13 milliards de dollars et constituant près de 45% du total des contrats BTC actifs à toutes les expirations, sont prévus pour le règlement ce vendredi.

Further, more than 65% of the total open interest is in call options, which provide buyers with an asymmetric bullish exposure, while the remaining is in put options, offering downside protection.

En outre, plus de 65% de l'intérêt ouvert total concerne les options d'achat, qui offrent aux acheteurs une exposition haussière asymétrique, tandis que le reste est dans les options de vente, offrant une protection à la baisse.

Usually, such large quarterly expiries are known to generate market volatility. However, in the buildup to the expiry, the bitcoin 30-day implied volatility index (DVOL) has been showing a sustained decline. From an annualized 62%, the index has decreased to 48% in recent weeks, indicating lower volatility expectations.

Habituellement, de telles expirations trimestrielles importantes sont connues pour générer une volatilité du marché. Cependant, dans l'accumulation de l'expiration, l'indice de volatilité implicite de 30 jours Bitcoin (DVOL) a montré une baisse soutenue. Depuis 62% annualisé, l'indice a diminué à 48% ces dernières semaines, indiquant une baisse des attentes de volatilité.

Similarly, the annualized perpetual futures basis on Deribit stands at about 5%, which signals a calmer funding environment.

De même, la base des futurs perpétuels annualisés sur le déribut s'élève à environ 5%, ce qui signale un environnement de financement plus calme.

“Despite the size of the expiry, the overall setup—low DVOL, moderate basis and balanced options positioning—suggests a relatively subdued expiry unless external catalysts emerge,” Deribit CEO Luuk Strijers told.

"Malgré la taille de l'expiration, la configuration globale - DVOL, base modérée et positionnement des options équilibrées - suggère une expiration relativement modérée à moins que des catalyseurs externes émergent", a déclaré le PDG de Deribit, Luuk Strijers.

Some downside hedging is visible, according to the options skew, which measures the difference in implied volatility (pricing) for calls versus puts.

Une couverture à la baisse est visible, selon les options de biais, qui mesure la différence de volatilité implicite (tarification) pour les appels par rapport aux put.

“3-Day Put-Call Skew is Slightly Positive indicating some immediate Downside Protection demand while 30-Day Put-Call Skew is slightly Negative indicating a more bullish outlook over the Medium Term,” said Strijers.

"Le biais de l'appel de 3 jours est légèrement positif, ce qui indique une demande de protection immédiate à la baisse tandis que le biais de l'appel à 30 jours est légèrement négatif, ce qui indique une perspective plus optimiste à moyen terme", a déclaré Strijers.

Also expiring on Friday is ether (ETH) options to the tune of $2.8 billion.

Vendredi, les options Ether (ETH) sont également à hauteur de 2,8 milliards de dollars.