Bitcoin (BTC) a atteint 97900 $, mais les prix à terme montrent que les fabricants de marché ne sont pas confiants dans un rallye soutenu

BTC a atteint 97900 $ en raison de la demande de demande d'investisseurs institutionnels, mais les prix à terme montrent que les commerçants ne sont pas confiants dans un rassemblement soutenu.

Bitcoin (BTC) broke out of a tight trading range between $93,000 and $95,600 on May 1, following six days of limited movement. As the crypto hit its highest price in ten weeks at $97,930 on May 1, derivatives indicators showed neutral sentiment.

Bitcoin (BTC) a éclaté d'une fourchette serrée entre 93 000 $ et 95 600 $ le 1er mai, après six jours de mouvement limité. Alors que la crypto a atteint son prix le plus élevé en dix semaines à 97 930 $ le 1er mai, les indicateurs dérivés ont montré un sentiment neutre.

This price action follows significant net inflows into US spot exchange-traded Bitcoin (BTC) funds (ETFs), with $3.6 billion flowing into the products over the past two weeks. However, traders have displayed some disappointment as the macroeconomic outlook remains uncertain and global trade tensions are heating up again.

Cette action des prix suit des entrées nettes importantes dans les fonds Bitcoin (BTC) négociés en bourse (ETF), avec 3,6 milliards de dollars dans les produits au cours des deux dernières semaines. Cependant, les commerçants ont fait preuve d'une certaine déception car les perspectives macroéconomiques restent incertaines et que les tensions commerciales mondiales se réchauffent.

Bitcoin traders are wary that despite the growing interest from institutional investors, fears of an economic recession could hamper BTC's performance, reducing the chances of it reaching $110,000 or higher in 2025.

Les commerçants de Bitcoin se méfient qu'en dépit de l'intérêt croissant des investisseurs institutionnels, les craintes d'une récession économique puissent entraver la performance de la BTC, ce qui réduisait les chances d'atteindre 110 000 $ ou plus en 2025.

To put this in perspective, the annualized premium for Bitcoin's two-month futures has remained between 6% and 7% over the past week, staying within the neutral range of 5% to 10%. In January, when Bitcoin was trading near $95,000, the futures premium was above 10%.

Pour mettre cela en perspective, la prime annualisée pour les contrats à terme sur deux mois de Bitcoin est restée entre 6% et 7% au cours de la semaine dernière, restant dans la fourchette neutre de 5% à 10%. En janvier, lorsque Bitcoin se négociait près de 95 000 $, la prime à terme était supérieure à 10%.

Bankless: Bitcoin derivative data: a complete guide to futures premiums, options and more

Sans bancs: Bitcoin Données dérivées: un guide complet des primes à terme, des options et plus

This data, together with the lack of conviction in further price gains toward $100,000 and above, suggests less optimism, or at least less conviction.

Ces données, ainsi que le manque de conviction dans de nouveaux gains de prix vers 100 000 $ et plus, suggèrent moins d'optimisme, ou du moins moins de conviction.

Some market participants are also noting gold's 20% rally, which saw prices rise from $2,680 to $3,220. This compares to Bitcoin's modest gains and marks a significant move for the world's most valuable asset.

Certains acteurs du marché notent également que le rallye de 20% de Gold, qui a vu les prix passer de 2 680 $ à 3 220 $. Cela se compare aux gains modestes de Bitcoin et marque une décision significative pour l'atout le plus précieux au monde.

Investors are concerned that Bitcoin's strong correlation with the stock market has diminished the appeal of its "digital gold" narrative.

Les investisseurs craignent que la forte corrélation de Bitcoin avec le marché boursier ait diminué l'attrait de son récit "Digital Ord".

There is also the possibility that the $3.6 billion in net inflows to US spot ETFs over the past two weeks are being driven by delta-neutral strategies. In this scenario, the flows reflect Bitcoin holders moving to listed products or using derivatives for hedging.

Il est également possible que les 3,6 milliards de dollars d'entrées nettes des ETF de pit au cours des deux dernières semaines soient motivées par des stratégies neutres de Delta. Dans ce scénario, les flux reflètent les détenteurs de Bitcoin qui se déplaçaient vers des produits répertoriés ou utilisent des dérivés pour la couverture.

If so, the direct impact on price would be limited, which aligns with Bitcoin's 5% gain during this period.

Si c'est le cas, l'impact direct sur le prix serait limité, ce qui s'aligne sur le gain de 5% de Bitcoin au cours de cette période.

To ascertain whether professional traders are comfortable with Bitcoin around $97,500, it's useful to examine the BTC options market.

Pour vérifier si les commerçants professionnels sont à l'aise avec le bitcoin autour de 97 500 $, il est utile d'examiner le marché des options de la BTC.

The BTC options 25% delta skew metric is currently at its lowest level since Feb. 15, indicating that whales and market makers are assigning higher odds to further upside from here. This marks a sharp reversal from three weeks ago, when put (sell) options traded at a premium.

La métrique Skew Skew de 25% des options de BTC est actuellement à son niveau le plus bas depuis le 15 février, indiquant que les baleines et les fabricants de marché attribuent des cotes plus élevées à la hausse d'ici. Cela marque un renversement vif d'il y a trois semaines, lorsque les options (vendeurs) sont échangées à une prime.

Overall, Bitcoin derivatives indicate moderate optimism. Traders generally expect further price gains, but bulls are refraining from using leverage. Some might argue that this creates the ideal conditions for a surprise rally, especially since the retest of $74,500 on April 9 did not significantly affect BTC derivatives.

Dans l'ensemble, les dérivés de Bitcoin indiquent un optimisme modéré. Les commerçants attendent généralement d'autres gains de prix, mais les taureaux s'abstiennent d'utiliser l'effet de levier. Certains pourraient affirmer que cela crée les conditions idéales pour un rassemblement surprise, d'autant plus que le retest de 74 500 $ le 9 avril n'a pas affecté de manière significative les dérivés de la BTC.

The most important factor influencing Bitcoin's performance remains the commercial relationship between the US and China. As long as the trade war continues, Bitcoin is likely to continue tracking the S&P 500 movements. While this environment may prevent Bitcoin from reaching a new all-time high in the near term, BTC derivatives are currently leaning slightly in favor of the bulls.

Le facteur le plus important influençant les performances de Bitcoin reste la relation commerciale entre les États-Unis et la Chine. Tant que la guerre commerciale se poursuivra, Bitcoin devrait continuer à suivre les mouvements du S&P 500. Bien que cet environnement puisse empêcher le bitcoin d'atteindre un nouveau record de tous les temps à court terme, les dérivés de BTC se penchent actuellement légèrement en faveur des taureaux.