ビットコイン（BTC）は$ 97900をヒットしましたが、先物の価格設定はマーケットメーカーが持続的な集会に自信がないことを示しています

BTCは、機関投資家の需要の高騰により97900ドルに達しましたが、先物の価格設定は、トレーダーが持続的な集会に自信がないことを示しています。

Bitcoin (BTC) broke out of a tight trading range between $93,000 and $95,600 on May 1, following six days of limited movement. As the crypto hit its highest price in ten weeks at $97,930 on May 1, derivatives indicators showed neutral sentiment.

ビットコイン（BTC）は、6日間の制限された動きの後、5月1日に93,000ドルから95,600ドルの厳しい取引範囲から脱出しました。暗号が5月1日に97,930ドルで10週間で最高価格を達成したため、デリバティブの指標は中立的な感情を示しました。

This price action follows significant net inflows into US spot exchange-traded Bitcoin (BTC) funds (ETFs), with $3.6 billion flowing into the products over the past two weeks. However, traders have displayed some disappointment as the macroeconomic outlook remains uncertain and global trade tensions are heating up again.

この価格アクションは、米国のスポット交換販売ビットコイン（BTC）ファンド（ETF）への大幅な純流入に続き、過去2週間にわたって36億ドルが製品に流れ込みます。しかし、マクロ経済の見通しが不確実であり、世界的な貿易の緊張が再び熱くなっているため、トレーダーはいくらかの失望を示しています。

Bitcoin traders are wary that despite the growing interest from institutional investors, fears of an economic recession could hamper BTC's performance, reducing the chances of it reaching $110,000 or higher in 2025.

ビットコイントレーダーは、機関投資家からの関心の高まりにもかかわらず、経済不況に対する恐怖がBTCのパフォーマンスを妨げ、2025年に110,000ドル以上に達する可能性を減らす可能性があることに警戒しています。

To put this in perspective, the annualized premium for Bitcoin's two-month futures has remained between 6% and 7% over the past week, staying within the neutral range of 5% to 10%. In January, when Bitcoin was trading near $95,000, the futures premium was above 10%.

これを視野に入れると、ビットコインの2か月間の未来の年間保険料は、過去1週間で6％から7％の間であり、5％から10％の中立範囲内にとどまりました。 1月、ビットコインが95,000ドル近く取引されていたとき、先物プレミアムは10％を超えていました。

Bankless: Bitcoin derivative data: a complete guide to futures premiums, options and more

バンクレス：ビットコインデリバティブデータ：先物プレミアム、オプションなどの完全なガイド

This data, together with the lack of conviction in further price gains toward $100,000 and above, suggests less optimism, or at least less conviction.

このデータは、100,000ドル以上へのさらなる価格利益の有罪判決の欠如とともに、楽観主義が少なく、少なくとも信念が少ないことを示唆しています。

Some market participants are also noting gold's 20% rally, which saw prices rise from $2,680 to $3,220. This compares to Bitcoin's modest gains and marks a significant move for the world's most valuable asset.

一部の市場参加者は、ゴールドの20％の集会にも注目しており、価格は2,680ドルから3,220ドルに上昇しました。これは、ビットコインの控えめな利益と比較され、世界で最も価値のある資産にとって大きな動きを示しています。

Investors are concerned that Bitcoin's strong correlation with the stock market has diminished the appeal of its "digital gold" narrative.

投資家は、ビットコインの株式市場との強い相関関係が、その「デジタルゴールド」の物語の魅力を減少させたことを懸念しています。

There is also the possibility that the $3.6 billion in net inflows to US spot ETFs over the past two weeks are being driven by delta-neutral strategies. In this scenario, the flows reflect Bitcoin holders moving to listed products or using derivatives for hedging.

また、過去2週間にわたって36億ドルの米国の純流入がETFをスポットしている可能性もあり、デルタ中立戦略によって推進されています。このシナリオでは、フローは、リストされた製品に移動するビットコインホルダーを反映しているか、ヘッジ用にデリバティブを使用しています。

If so, the direct impact on price would be limited, which aligns with Bitcoin's 5% gain during this period.

その場合、価格への直接的な影響は制限され、この期間中のビットコインの5％の増加と一致します。

To ascertain whether professional traders are comfortable with Bitcoin around $97,500, it's useful to examine the BTC options market.

プロのトレーダーがビットコインに約97,500ドルに満足しているかどうかを確認するには、BTCオプション市場を調べることが役立ちます。

The BTC options 25% delta skew metric is currently at its lowest level since Feb. 15, indicating that whales and market makers are assigning higher odds to further upside from here. This marks a sharp reversal from three weeks ago, when put (sell) options traded at a premium.

BTCオプション25％のDelta Skewメトリックは現在、2月15日以来最低レベルにあり、クジラとマーケットメーカーがここからさらに高いオッズを割り当てていることを示しています。これは、プレミアムで取引された3週間前の3週間前の鋭い逆転をマークします。

Overall, Bitcoin derivatives indicate moderate optimism. Traders generally expect further price gains, but bulls are refraining from using leverage. Some might argue that this creates the ideal conditions for a surprise rally, especially since the retest of $74,500 on April 9 did not significantly affect BTC derivatives.

全体として、ビットコイン誘導体は中程度の楽観主義を示しています。トレーダーは一般に、さらなる価格の上昇を期待していますが、ブルズはレバレッジの使用を控えています。特に4月9日の74,500ドルの再テストがBTC誘導体に大きな影響を与えなかったため、これはサプライズラリーの理想的な条件を作成すると主張する人もいるかもしれません。

The most important factor influencing Bitcoin's performance remains the commercial relationship between the US and China. As long as the trade war continues, Bitcoin is likely to continue tracking the S&P 500 movements. While this environment may prevent Bitcoin from reaching a new all-time high in the near term, BTC derivatives are currently leaning slightly in favor of the bulls.

ビットコインのパフォーマンスに影響を与える最も重要な要因は、米国と中国の間の商業的関係のままです。貿易戦争が続く限り、ビットコインはS＆P 500の動きを追跡し続ける可能性があります。この環境は、ビットコインが短期的に新しい史上最高に到達するのを妨げる可能性がありますが、BTC誘導体は現在、雄牛にわずかに傾いています。