Arthur Hayes prédit que BTC pourrait atteindre 200 000 $ et devrait casser 1 million de dollars en 2028

Arthur Hayes est une figure emblématique au début du bitcoin. Il a cofondé l'échange offshore Bitmex en 2014 et a ensuite été confronté à des problèmes juridiques

Arthur Hayes, a co-founder of the offshore exchange BitMEX and a Bitcoin bull, predicts that the flagship cryptocurrency could hit $200,000 in the short term and is expected to break $1 million in 2028.

Arthur Hayes, co-fondateur de l'échange offshore Bitmex et un Bitcoin Bull, prévoit que la crypto-monnaie phare pourrait atteindre 200 000 $ à court terme et devrait rompre 1 million de dollars en 2028.

During an interview with Fortune contributing writer Anna Tutova at Token-2049 in Dubai, Hayes, who is currently managing his family fund Maelstrom, shared his views on the current market.

Au cours d'une interview avec la rédactrice en contribution de Fortune, Anna Tutova, à Token-2049 à Dubaï, Hayes, qui gère actuellement son fonds familial Maelstrom, a partagé son point de vue sur le marché actuel.

The interview has been condensed and edited for clarity.

L'entretien a été condensé et édité pour plus de clarté.

Q1: About the real deficit of the United States

Q1: À propos du vrai déficit des États-Unis

Anna: You called the U.S. Treasury’s recent lending operations a “smoke screen.” Why?

Anna: Vous avez appelé les récentes opérations de prêt du Trésor américain un «écran de fumée». Pourquoi?

Arthur: The Treasury has been draining its "checking account" (Treasury General Account, TGA) and using "special measures" (underfunded government projects) to circumvent borrowing limits, resulting in a drop in TGA from $750 billion to $450 billion this quarter, which means that $300 billion in spending was not achieved through new debt, and the actual borrowing scale far exceeded the official data.

ARTHUR: Le Trésor a drainé son "compte courant" (compte général du Trésor, TGA) et en utilisant "des mesures spéciales" (projets gouvernementaux sous-financés) pour contourner les limites d'emprunt, ce qui signifie que 300 milliards de dollars de dépenses ont été réalisés par une nouvelle degrés, et l'échelle de l'emploi réelle et la mise à l'échelle de l'empressement.

This is very confusing. Because we are in a debt ceiling period, in theory the U.S. government cannot borrow more on a net basis, but they use various accounting tricks to maintain spending without breaking the ceiling. From January to March 2025, the Treasury borrowed 22% more than the same period last year, and the deficit is actually expanding.

C'est très déroutant. Parce que nous sommes dans une période de plafond de la dette, en théorie, le gouvernement américain ne peut pas emprunter davantage sur une base nette, mais ils utilisent diverses astuces comptables pour maintenir les dépenses sans casser le plafond. De janvier à mars 2025, le Trésor a emprunté 22% de plus que la même période de l'année dernière, et le déficit est réellement en pleine expansion.

Q2: About market liquidity

Q2: À propos de la liquidité du marché

Anna: What does this mean for Bitcoin?

Anna: Qu'est-ce que cela signifie pour Bitcoin?

Arthur: I think the actual borrowing needs of the U.S. government are much greater than the public data shows, so Treasury Secretary Bessent will have to issue more debt and will need to provide maximum leverage to these debts through the banking system. The end result is a further flood of global dollar liquidity because the U.S. government is increasing spending.

Arthur: Je pense que les besoins d'emprunt réels du gouvernement américain sont beaucoup plus importants que les données publiques ne le montrent, donc le secrétaire au Trésor Bessent devra émettre plus de dettes et devra fournir un effet de levier maximal à ces dettes via le système bancaire. Le résultat final est un autre flot de liquidités en dollars mondiaux car le gouvernement américain augmente les dépenses.

That, in a nutshell, is what the repo operation is all about and why I believe it will increase market liquidity. Based on this, I believe Bitcoin bottomed on April 9 and will continue to rise sharply as the government continues to borrow and Bessent secures low-cost funding.

C'est, en un mot, ce qu'est le fonctionnement des référentiels et pourquoi je pense que cela augmentera la liquidité du marché. Sur la base de cela, je crois que le bitcoin est au fond le 9 avril et continuera à augmenter fortement alors que le gouvernement continue d'emprunter et que Bessent obtient un financement à faible coût.

Q3: About the Shanzhai Season

Q3: À propos de la saison de Shanzhai

Anna: So how high does Bitcoin need to rise to start the altcoin market? What are the key factors that drive the altcoin season?

Anna: Alors, à quelle hauteur Bitcoin a-t-elle besoin de monter pour démarrer le marché Altcoin? Quels sont les facteurs clés qui stimulent la saison Altcoin?

Arthur: I think Bitcoin needs to break through $110,000 and continue to rise in volume to the $150,000–200,000 range. I expect this to happen in the summer or early third quarter, and then funds will start to rotate into various altcoins.

Arthur: Je pense que Bitcoin doit percer 110 000 $ et continuer de passer en volume à la fourchette de 150 000 à 200 000 $. Je m'attends à ce que cela se produise en été ou au début du troisième trimestre, puis les fonds commenceront à tourner en divers altcoins.

Q4: Expected increase in bull market

Q4: Augmentation attendue du marché haussier

Anna: Do you think the next altcoin market will see a crazy super-cycle surge like in 2021? Or will it only rebound slightly?

Anna: Pensez-vous que le prochain marché Altcoin verra une vague de super cycle folle comme en 2021? Ou ne rebondra-t-il que légèrement?

Arthur: It is unlikely that the grand event of 2021, where all coins skyrocketed 100 times, will be repeated. New narrative hotspots will emerge in the market, and some coins may rise wildly, but there is a reason why those long-term stagnant "dinosaur coins" in your holdings do not rise. Many projects have inflated valuations, low circulation, lack of real users and revenue, and rely solely on exchanges to hype up their coins. Now the price has fallen by 95%. I don't think they will have a bright performance in the next cycle.

ARTHUR: Il est peu probable que le grand événement de 2021, où toutes les pièces montées en flèche 100 fois, soient répétées. De nouveaux hotspots narratifs émergeront sur le marché, et certaines pièces peuvent augmenter sauvagement, mais il y a une raison pour laquelle ces "pièces de dinosaure" stagnantes à long terme ne se lèvent pas. De nombreux projets ont gonflé les évaluations, une faible circulation, le manque d'utilisateurs réels et les revenus, et s'appuient uniquement sur les échanges pour épuiser leurs pièces. Maintenant, le prix a chuté de 95%. Je ne pense pas qu'ils auront une performance brillante dans le prochain cycle.

Q5: Regarding personal income expectations

Q5: Concernant les attentes du revenu personnel

Anna: What is your expected rate of return in this round of market? What is the target price and rate of return you usually set?

Anna: Quel est votre taux de rendement attendu dans ce tour de marché? Quel est le prix cible et le taux de rendement que vous fixez habituellement?

Arthur: At least it has to outperform the rise of Bitcoin. If we decide to allocate funds, the underlying assets must be able to exceed the return of Bitcoin.

Arthur: Au moins, il doit surpasser la montée en puissance du bitcoin. Si nous décidons d'allouer des fonds, les actifs sous-jacents doivent être en mesure de dépasser le retour du bitcoin.

Q6: About Trump

Q6: À propos de Trump

Anna: What are your expectations for Trump’s encryption policy?

Anna: Quelles sont vos attentes pour la politique de cryptage de Trump?

Arthur: His team should introduce policies that are favorable to crypto, but this does not mean that the specific projects you hold will definitely appreciate, nor does it mean that the policies will proceed according to your expected schedule.

Arthur: Son équipe devrait présenter des politiques favorables à la crypto, mais cela ne signifie pas que les projets spécifiques que vous détiennent apprécieront certainement, et cela ne signifie pas non plus que les politiques se produiront en fonction de votre horaire prévu.

The market's expectations are so high that some even believe that crypto policy will be Trump's top priority. But don't forget that Trump is a politician and he has too many higher priority matters to deal with. We need to be patient.

Les attentes du marché sont si élevées que certains croient même que la politique de cryptographie sera la priorité absolue de Trump. Mais n'oubliez pas que Trump est un politicien et il a trop de questions de priorité plus élevées à gérer. Nous devons être patients.

Q7: About gold

Q7: À propos de l'or

Anna: We have seen a sharp rise in gold amidst the backdrop of heightened market uncertainty. Do you have an allocation to gold assets, or are you completely focused on cryptocurrencies?

Anna: Nous avons vu une forte augmentation de l'or au milieu de la toile de fond d'une incertitude accrue du marché. Avez-vous une allocation aux actifs d'or, ou êtes-vous complètement concentré sur les crypto-monnaies?

Arthur: I am a long-term holder of gold, with physical gold bars in my vault, and I also own a lot of gold mining stocks - these are still undervalued given the surge in gold prices. I think gold still has a lot of room to rise because central banks are continuing to increase their holdings.

Arthur: Je suis un détenteur à long terme d'or, avec des barres d'or physiques dans mon coffre-fort, et je possède également beaucoup de stocks d'extraction d'or - ceux-ci sont toujours sous-évalués compte tenu de la surtension des prix de l'or. Je pense que l'or a encore beaucoup de place pour augmenter car les banques centrales continuent d'augmenter leurs avoirs.