Comment prêter votre crypto sur un échange et gagner des intérêts ? (Prêt crypto expliqué)

Comprendre les prêts cryptographiques sur les échanges centralisés

1. Les prêts de cryptomonnaies sur des bourses centralisées impliquent le dépôt d'actifs numériques dans un pool géré par une plateforme où la bourse utilise ces fonds pour des activités telles que le trading sur marge, le règlement de produits dérivés ou les emprunts institutionnels.

2. Les utilisateurs ne conservent la garde de leurs actifs que de manière nominale : la bourse détient les clés privées et contrôle les mouvements des actifs, ce qui signifie que les utilisateurs s'appuient entièrement sur la solvabilité et l'intégrité opérationnelle de la plateforme.

3. Les taux d'intérêt sont fixés de manière dynamique par la bourse en fonction des déséquilibres entre l'offre et la demande, de la volatilité du marché et des modèles de risque internes, et non par une négociation peer-to-peer sur un marché ouvert.

4. Certaines plateformes proposent des dépôts à terme avec des APY garantis, tandis que d'autres proposent des comptes flexibles dont les taux fluctuent toutes les heures et les retraits peuvent être soumis à des retards de traitement.

5. La surveillance réglementaire s'est intensifiée à l'échelle mondiale ; des juridictions comme les États-Unis, le Royaume-Uni et Singapour ont émis des avertissements ou des mesures coercitives contre des produits portant intérêt non enregistrés déguisés en programmes « d’épargne » ou de « gains ».

Risques inhérents aux prêts basés sur les changes

1. Le risque de contrepartie domine : il n'y a pas d'assurance ou de protection de type FDIC si la bourse devient insolvable ou subit un piratage catastrophique.

2. Des gels de retraits ont eu lieu lors de tensions sur le marché, notamment lors de l'effondrement de Terra/LUNA en 2022 et de la faillite de FTX, où les utilisateurs n'ont pas pu accéder au principal pendant des mois.

3. L'exposition spécifique aux jetons aggrave le danger : le prêt de pièces stables liées à des actifs de réserve volatils (par exemple, l'USDC adossé à du papier commercial) introduit un risque de crédit hors chaîne invisible pour la plupart des prêteurs.

4. Le risque lié aux contrats intelligents est minime dans les prêts centralisés, mais le risque opérationnel monte en flèche en raison du recours à la gestion de trésorerie interne, des goulots d'étranglement KYC et des vulnérabilités des infrastructures de conservation.

5. La complexité de la déclaration fiscale augmente dans la mesure où chaque intérêt couru peut constituer un événement imposable selon la juridiction, et les bourses publient rarement des documents fiscaux standardisés.

Comment fonctionnent réellement les intérêts accumulés et les paiements

1. Les intérêts quotidiens sont généralement calculés à l'aide d'une formule composée basée sur le solde de la veille, la composition se produisant à minuit UTC ou aux fenêtres de règlement définies par la plateforme.

2. Les paiements peuvent être distribués en nature (même jeton prêté) ou convertis en jetons de plateforme (par exemple, BNB, HT, OKB) offrant un rendement bonus mais introduisant un risque supplémentaire de prix et de liquidité.

3. Des seuils de solde minimum s'appliquent souvent : un prêt inférieur à 100 USDT peut rapporter un intérêt nul, même si les affichages de l'interface suggèrent le contraire.

4. Un glissement entre l'APY annoncé et le rendement réalisé est courant en raison des réinitialisations de taux, des frais de retrait et des arrondis dans les calculs de micro-montants sur des millions de comptes.

5. Certaines bourses déduisent les « frais de service de la plateforme » des intérêts bruts avant de créditer les soldes des utilisateurs. Ces déductions sont enfouies dans les documents de conditions de service plutôt que affichées de manière transparente.

Comparaison des principaux programmes de prêts de change

1. Binance Earn propose des options de mise flexibles et verrouillées, mais ses produits « Dual Investment » combinent des stratégies d'options avec des mécanismes de prêt, augmentant ainsi la complexité sans divulgation proportionnelle.

2. Bybit Savings propose des taux progressifs basés sur les capitaux propres totaux du compte, encourageant la concentration des avoirs sur une seule plateforme malgré les meilleures pratiques de diversification.

3. OKX DeFi Wallet intègre des prêts centralisés avec des ponts en chaîne, mais les transferts entre chaînes introduisent un risque de transition et des transactions échouées qui arrêtent silencieusement l'accumulation des intérêts.

4. L'onglet « Gagner » de KuCoin affiche le TAEG bien en évidence, mais exclut les pénalités de remboursement anticipé obligatoires de 0,1 % qui effacent des semaines de rendement pour les prêteurs à court terme.

5. « Crypto Earn » de Crypto.com offrait auparavant des rendements élevés en jetons CRO, créant une demande artificielle et exposant les prêteurs à une dépréciation extrême des jetons lorsque les incitations prenaient fin brusquement.

Foire aux questions

Q : Est-ce que je conserve la propriété légale des actifs pendant qu'ils font partie d'un programme de prêt d'échange ? Non. Le titre légal est transféré à la bourse lors du dépôt. Vous devenez un créancier chirographaire sans priorité dans une procédure d'insolvabilité.

Q : Puis-je prêter Bitcoin directement à d'autres utilisateurs via les interfaces d'échange ? Pas sur les échanges centralisés traditionnels. Les prêts cryptographiques peer-to-peer se produisent exclusivement sur des protocoles DeFi spécialisés ou des plates-formes de niche, et non sur Binance, Coinbase ou Kraken.

Q : Les paiements d’intérêts sont-ils imposés comme un revenu ordinaire ou comme des gains en capital ? Dans la plupart des pays, notamment aux États-Unis, en Allemagne et en Australie, ils sont traités comme un revenu ordinaire au moment de leur réception, que les fonds soient retirés ou réinvestis.

Q : Qu'arrive-t-il à mes intérêts si la bourse supprime le token que je prête ? L'échange peut convertir les intérêts accumulés en un autre jeton, suspendre les paiements indéfiniment ou forcer la migration vers un nouveau produit avec des conditions modifiées : les utilisateurs ne disposent d'aucun droit de veto sur de telles décisions.